主題：金價(jià)創(chuàng)新高 期市追隨股市全線回暖

經(jīng)歷了24日的普遍下滑后，25日國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)各品種價(jià)格隨著股指大幅回升而趨穩(wěn)。與此同時(shí)，美元指數(shù)再度走低激發(fā)了商品投資者介入熱情。

　　有分析認(rèn)為，股指回升意味著市場(chǎng)對(duì)企業(yè)盈利狀況預(yù)期樂(lè)觀，也代表企業(yè)未來(lái)對(duì)基礎(chǔ)原材料需求有可能進(jìn)一步上升。而流動(dòng)性持續(xù)寬裕更是支持了企業(yè)對(duì)于原材料的即期購(gòu)買熱情。

　　農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)人氣旺盛

　　25日股市大幅回升很大程度上化解了此前大跌帶來(lái)的恐慌情緒。有分析師認(rèn)為，股指在大幅調(diào)整后隨即走強(qiáng)顯示了宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)轉(zhuǎn)暖的預(yù)期仍在繼續(xù)，并帶動(dòng)投機(jī)資金涌入各類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)。

　　受此影響，國(guó)內(nèi)商品期貨11月25日多數(shù)維持穩(wěn)定，黃金繼續(xù)創(chuàng)出新高。相對(duì)于工業(yè)品市場(chǎng)稍顯疲弱的表現(xiàn)，農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)引人注目。

　　值得注意的是，與宏觀經(jīng)濟(jì)狀況關(guān)聯(lián)相對(duì)并不緊密的農(nóng)產(chǎn)品卻與股市有著更好的協(xié)同表現(xiàn)。世華財(cái)訊分析師吳粵分析認(rèn)為，大連豆類已體現(xiàn)出追高風(fēng)險(xiǎn)，在沒(méi)有明顯利多因素配合下，漲勢(shì)將會(huì)被削弱。目前CBOT大豆季節(jié)性上漲趨勢(shì)仍未改變，但期價(jià)在高位受到壓力；在基本面逐漸轉(zhuǎn)好提振下，油脂中期走強(qiáng)仍值得期待，但連續(xù)上漲后，期價(jià)高位調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)在增加。

　　銀河期貨研究員梁勇認(rèn)為，大豆市場(chǎng)周三強(qiáng)勢(shì)更多得到了消息面支持。市場(chǎng)傳聞大豆收儲(chǔ)政策近期即將公布令市場(chǎng)做多氛圍濃重，雖然政策細(xì)節(jié)未公布，但市場(chǎng)對(duì)于政策的反應(yīng)比較敏感；另外，2009年最后一次大豆拍賣會(huì)也明顯好于前幾次，所以近期大豆政策變化對(duì)于連豆提供了比較好的支撐作用。

　　黃金市場(chǎng)反映風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期

　　25日上期所黃金價(jià)格漲幅達(dá)到1.64%，國(guó)際金價(jià)也同期創(chuàng)出歷史新高。截至北京時(shí)間25日19：55，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)于1177.57美元/盎司，日內(nèi)一度創(chuàng)出1180.05美元/盎司的歷史新高。本月以來(lái)，金價(jià)已跳漲近13%。

　　美元再度走軟成為推動(dòng)金價(jià)走高的最直接因素。截至北京時(shí)間25日19：30，美元指數(shù)報(bào)于74.616，再度刷新去年8月以來(lái)的新低記錄。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nouriel Roubini在周二稱，美元疲勢(shì)或在新興市場(chǎng)導(dǎo)致通脹和資產(chǎn)泡沫，主要原因各央行加大外匯干預(yù)力度阻止本幣快速升值。

　　北京中期研究員吳崢崢認(rèn)為，昨日金價(jià)再創(chuàng)紀(jì)錄新高后企穩(wěn)，由于市場(chǎng)對(duì)通脹上升和央行進(jìn)一步購(gòu)買黃金的預(yù)期為金價(jià)提供了支撐。且投資人持續(xù)認(rèn)為金價(jià)回落就是買入機(jī)會(huì)，使得金價(jià)繼續(xù)上漲。近期黃金投資熱情急度加劇，投資屬性和抗通脹的避險(xiǎn)屬性令金價(jià)在未來(lái)繼續(xù)看漲。

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