主題：迪安診斷高速擴(kuò)張存隱患

一樁孫公司千萬(wàn)級(jí)別的行賄案件，讓迪安診斷技術(shù)集團(tuán)股份有限公司（300244.SZ，以下簡(jiǎn)稱“迪安診斷”）陷入輿論風(fēng)暴。

日前，中國(guó)裁判文書網(wǎng)發(fā)布了一則判決，重慶市黔江中心醫(yī)院檢驗(yàn)科原主任付曉、財(cái)務(wù)科原科長(zhǎng)鐘華利用職務(wù)之便，伙同時(shí)任黔江中心醫(yī)院院長(zhǎng)張翼林，2011～2018年共同收受圣萊寶檢驗(yàn)公司1770萬(wàn)元。

2014年，因圣萊寶檢驗(yàn)公司被迪安公司收購(gòu)，公司更名為重慶迪安圣萊寶醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)中心有限公司，后又于2015年更名為重慶迪安醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)中心有限公司（以下簡(jiǎn)稱“迪安公司”）。天眼查信息顯示，迪安公司由迪安診斷全資子公司杭州迪安醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)中心有限公司100%控股。

迪安診斷上述孫公司1770萬(wàn)元行賄的資金來(lái)自哪里？公司對(duì)涉案的相關(guān)人員采取了怎樣的處理措施？ 6月4日，迪安診斷相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，暫時(shí)不方便對(duì)上述問(wèn)題作出回應(yīng)。

高額利潤(rùn)抽成

判決書顯示，2010年，重慶市黔江中心醫(yī)院在創(chuàng)建三甲醫(yī)院時(shí)，付曉與張翼林商量，由黔江中心醫(yī)院與圣萊寶檢驗(yàn)公司合作成立黔江分中心，負(fù)責(zé)黔江中心醫(yī)院尚未開展的檢驗(yàn)項(xiàng)目，并由付曉負(fù)責(zé)與圣萊寶檢驗(yàn)公司協(xié)商合作事宜。

付曉與圣萊寶檢驗(yàn)公司負(fù)責(zé)人尹某談合作過(guò)程中，付曉與尹某商量，因黔江中心醫(yī)院與圣萊寶檢驗(yàn)公司合作成立黔江分中心，需要黔江中心醫(yī)院院長(zhǎng)張翼林同意，黔江分中心成立后的運(yùn)行、付款等各環(huán)節(jié)需要黔江中心醫(yī)院財(cái)務(wù)科科長(zhǎng)鐘華的支持，要求圣萊寶檢驗(yàn)公司將其從黔江分中心所得90%的收入中，除去成本后將70%的利潤(rùn)分配給付曉和張翼林、鐘華，三人按3∶3∶1比例進(jìn)行分配，尹某表示同意。隨即，付曉將與尹某的協(xié)商結(jié)果告知了張翼林、鐘華，二人均贊同。

2014年，因圣萊寶檢驗(yàn)公司被迪安公司收購(gòu)，但黔江分中心的運(yùn)營(yíng)模式以及圣萊寶檢驗(yàn)公司給付曉、張翼林、鐘華的好處費(fèi)比例及方式，迪安公司法定代表人葉某均同意保持不變。

從2011年6月開始，被告人付曉、鐘華及張翼林按照與尹某的協(xié)商結(jié)果，逐月從圣萊寶檢驗(yàn)公司分取與其比例對(duì)應(yīng)的金額，直至2018年5月。其間，三人為利益得到長(zhǎng)期保證，分別以各自親屬或者朋友的名義與圣萊寶檢驗(yàn)公司簽訂了合作協(xié)議；為防止事情敗露，三人商議，由譚某（代張翼林收取賄賂，另案處理）牽頭成立了4家咨詢公司走賬。經(jīng)鑒定，從2011年6月至2018年5月，被告人付曉、鐘華和張翼林共同收受圣萊寶檢驗(yàn)公司、迪安公司共計(jì)1770.06萬(wàn)元（付曉分配金額為758.6萬(wàn)元，鐘華分配金額為252.87萬(wàn)元。）

根據(jù)判決書，判處付曉有期徒刑10年，并處罰金60萬(wàn)元。判處鐘華有期徒刑8年，并處罰金50萬(wàn)元?？垩涸诎傅纳姘岗E款上繳國(guó)庫(kù)，對(duì)鐘華尚未清退的贓款191.382182萬(wàn)元繼續(xù)予以追繳。

業(yè)績(jī)不容樂(lè)觀

公開資料顯示，迪安診斷主要面向各類綜合醫(yī)院與?？漆t(yī)院、社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心（站）、鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）衛(wèi)生院、體檢中心、疾病預(yù)防控制中心等各級(jí)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)，以提供診斷服務(wù)外包為核心業(yè)務(wù)的第三方醫(yī)學(xué)診斷整體化服務(wù)提供商。

而在孫公司巨額賄賂的同時(shí)，迪安診斷的業(yè)績(jī)狀況并不樂(lè)觀。根據(jù)公司方面日前發(fā)布的2020年一季度報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)總收入為15.33億元，比上年同期減少了16.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7257.62萬(wàn)元，比上年同期減少了90.83%。

“因新冠肺炎疫情，醫(yī)院的門診量下降，傳導(dǎo)到公司產(chǎn)品代理業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)檢驗(yàn)業(yè)務(wù)收入均出現(xiàn)同比下降30%左右的狀況，利潤(rùn)同比亦下降6000萬(wàn)元左右。同時(shí)，公司積極開展新冠肺炎核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)，產(chǎn)生的增量收入彌補(bǔ)了傳統(tǒng)檢驗(yàn)業(yè)務(wù)收入的缺口。第一季度若僅計(jì)算檢驗(yàn)板塊業(yè)務(wù)收入已恢復(fù)到去年同期水平，且利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)?！睂?duì)于第一季度業(yè)績(jī)的下滑，迪安診斷相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者解釋稱。

上述負(fù)責(zé)人告訴記者，對(duì)于第二季度的業(yè)績(jī)預(yù)期著力滿足疫情所產(chǎn)生的市場(chǎng)，新冠檢測(cè)量增長(zhǎng)及醫(yī)院復(fù)工復(fù)產(chǎn)，門診量、手術(shù)量等逐漸恢復(fù)，具體情況公司將根據(jù)創(chuàng)業(yè)板相關(guān)規(guī)定，在7月15日前披露2020年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。

此外，根據(jù)公司日前發(fā)布的2019年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款為33.3億元，占總資產(chǎn)的比重為30.98%，比2019年初增加了4.56%。

對(duì)此，迪安診斷方面表示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為第三方醫(yī)學(xué)診斷，為醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供檢驗(yàn)產(chǎn)品和檢測(cè)服務(wù)，由于上游診斷產(chǎn)品供應(yīng)商和應(yīng)收下游醫(yī)療機(jī)構(gòu)客戶賬期不同，下游醫(yī)療機(jī)構(gòu)客戶賬期更長(zhǎng)，構(gòu)成賬期差，因此構(gòu)成應(yīng)收賬款。不過(guò)公司主要客戶為公立醫(yī)院，因此發(fā)生壞賬風(fēng)險(xiǎn)較低。

截至2019年末，公司短期借款為16.29億元，占總資產(chǎn)的比重為15.16%，較2019年初增加了3.53%；長(zhǎng)期借款為10.64億元，占總資產(chǎn)的比重為9.9%，較年初增加了2.57%。

就此，迪安診斷方面回應(yīng)稱，公司2018年長(zhǎng)期和短期借款加上債券合計(jì)為36.10億元，2019年長(zhǎng)期和短期借款加上債券合計(jì)為33.73億元，借款較同期是下降的，借款的原因主要是滿足公司正常商業(yè)需求。公司會(huì)合理綜合利用各種金融工具，持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

高速擴(kuò)容隱憂

第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)室又稱獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室（ICL），是指在衛(wèi)生行政部門許可下，具有獨(dú)立法人資格的專業(yè)從事醫(yī)學(xué)檢測(cè)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)。它與醫(yī)院建立業(yè)務(wù)合作，集中收集并檢測(cè)合作醫(yī)院采集的標(biāo)本；檢驗(yàn)后將檢驗(yàn)結(jié)果送至醫(yī)院，應(yīng)用于臨床。

權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，目前，ICL行業(yè)仍然處于一個(gè)高速擴(kuò)容的階段，與國(guó)外30%甚至50%以上的滲透率相比，國(guó)內(nèi)ICL行業(yè)的市場(chǎng)滲透率仍然較低，大概在5%~10%之間。作為高景氣細(xì)分行業(yè)，ICL數(shù)量快速增長(zhǎng)。

據(jù)國(guó)家衛(wèi)健委衛(wèi)生發(fā)展研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，全國(guó)共有醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室1495家，比2017年同比增長(zhǎng)73.4%。在第三方醫(yī)檢行業(yè)中，金域醫(yī)學(xué)、迪安診斷、華大基因、達(dá)安基因4家公司屬于龍頭，占據(jù)了大部分市場(chǎng)份額。

激烈的競(jìng)爭(zhēng)模式下，迪安診斷在2016～2017年一度采取了高速的擴(kuò)張模式。迪安診斷2016年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司先后參與設(shè)立了若干個(gè)國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)基金與行業(yè)并購(gòu)基金等資本平臺(tái)，有利于加快外延式擴(kuò)張速度、實(shí)現(xiàn)技術(shù)資源儲(chǔ)備和獲得良好財(cái)務(wù)回報(bào)。

截至2016年度末，迪安診斷已先后在杭州、南京、北京、上海、濟(jì)南、溫州、沈陽(yáng)、哈爾濱、云南等多個(gè)省市設(shè)立45個(gè)子公司，收購(gòu)33家子公司。

這也導(dǎo)致公司商譽(yù)不斷增加。年報(bào)顯示，截至2016年度末，迪安診斷商譽(yù)為15.03億元，占總資產(chǎn)的比例為26.28%，較2015年度末增加了14.66%。就此，迪安診斷方面解釋稱，報(bào)告期公司新增投資項(xiàng)目，按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，屬非同一控制情況下溢價(jià)收購(gòu)商譽(yù)增加所致。

而截至2017年度末，迪安診斷通過(guò)設(shè)立或收購(gòu)等取得的持股50%以上的公司已經(jīng)達(dá)到了106家。

值得一提的是，迪安診斷副總裁姚樹列此前在接受本報(bào)記者采訪時(shí)透露，公司從新建一家實(shí)驗(yàn)室到實(shí)現(xiàn)盈利的一般周期是3年，“我們基本上在2017年完成了實(shí)驗(yàn)室的布局，在2017~2018年籌建的實(shí)驗(yàn)室都會(huì)在2020年左右達(dá)到盈虧平衡或者扭虧的狀態(tài)?！?br />
此外，財(cái)報(bào)顯示，迪安診斷2020年一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3.2億元，上年同期為-2.46億元。比上年同期減少了30.25%。

迪安診斷相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，公司2016、2017年是新建實(shí)驗(yàn)室，擴(kuò)張、外延發(fā)展做區(qū)域布局的階段，資本性支出大，負(fù)債規(guī)模逐年上漲。2018、2019年公司已經(jīng)轉(zhuǎn)向看內(nèi)生增長(zhǎng)，未來(lái)關(guān)注內(nèi)生，關(guān)注投入產(chǎn)出、特檢業(yè)務(wù)，自身研發(fā)產(chǎn)品。

“2018、2019年精益管理中，公司2018年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3.73億元，2019年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4.83億元，同比經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)改善，這是現(xiàn)金流第一次持續(xù)較快增長(zhǎng)。2020年第一季度現(xiàn)金流較同期減少主要是因新冠肺炎疫情，公司主要客戶醫(yī)院停工影響?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人說(shuō)道。

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