主題：四月商品或與美元同步上漲


　　由于全球流動(dòng)性收緊力度明顯不及預(yù)期，加之歐元表現(xiàn)平平支持美元相對(duì)強(qiáng)勢，這可能導(dǎo)致短期商品價(jià)格與美元出現(xiàn)同方向變動(dòng)而迎來一波漲勢。此外，由于國內(nèi)西南旱情未明顯緩解，4月份的期市行情演繹依然離不開這一線索。

　　商品或現(xiàn)一波漲勢

　　各主要經(jīng)濟(jì)體對(duì)于刺激政策的退出一直秉持謹(jǐn)慎態(tài)度，原本認(rèn)為商品價(jià)格將因流動(dòng)性收緊而回調(diào)的預(yù)期落空，反過來成為市場的推動(dòng)力。

　　美聯(lián)儲(chǔ)3月的利率會(huì)議聲明減弱了市場對(duì)其將很快加息的預(yù)期，目前短期利率期貨市場亦顯示美聯(lián)儲(chǔ)最早將于今年12月開始加息，這比去年12月的預(yù)期推后了3個(gè)月。從中國情況看，今年1、2月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)仍然強(qiáng)勁，而且兩會(huì)結(jié)束后有關(guān)“地王”的消息不絕于耳，但央行近期并無明確的相關(guān)言論或政策出臺(tái)，顯示出中國在退出政策上的謹(jǐn)慎。日本央行在本月的利率會(huì)議上再次擴(kuò)大量化寬松規(guī)模，英國和歐元區(qū)的情況則更加糟糕，整體而言全球主要國家貨幣政策的緊縮力度和速度都不如預(yù)期。

　　值得注意的是，美元持續(xù)強(qiáng)勢主要受益于歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的懸而不決，而非美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，這可能導(dǎo)致短期商品價(jià)格與美元出現(xiàn)同方向變動(dòng)。在其他基本面因素既定的情況下，商品有望迎來一波短期的漲勢。

　　旱情仍有炒作空間

　　從公開信息看，目前國內(nèi)西南旱情并未得到明顯緩解，因此，受天氣影響程度較高的期貨品種(如橡膠、白糖以及一些糧食品種等)，將繼續(xù)成為4月份市場關(guān)注的熱點(diǎn)。

　　北京東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢有限公司的一份分析認(rèn)為，雖然西南旱情對(duì)當(dāng)?shù)丶Z食生產(chǎn)的負(fù)面影響巨大，但從全國范圍來看，西南重旱地區(qū)僅占全國耕地總面積2%-3%左右，對(duì)全國糧食生產(chǎn)的影響并不顯著(雜豆和馬鈴薯等雜糧作物除外)。而且，西南地區(qū)作為糧食非主產(chǎn)區(qū)，其播種面積和產(chǎn)量分別僅占全國17.4%和15.8%，因此全國糧食供需基本面不會(huì)因此產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性變化，糧價(jià)漲幅將是有限的。

　　但也應(yīng)當(dāng)看到，價(jià)格走勢的漲漲跌跌固然受制于供需基本面的情況，而對(duì)于市場熱點(diǎn)的炒作也是影響行情發(fā)展不可忽視的重要因素。盡管西南旱情對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品尤其糧食品種的實(shí)際影響有限，但這并不影響其成為糧食市場上炒高價(jià)格的重要題材?？梢灶A(yù)料，4月份的期貨市場將在很大程度上繼續(xù)圍繞這一主線展開。

　　短期風(fēng)險(xiǎn)需防范

　　短期而言，應(yīng)當(dāng)注意到市場存在兩個(gè)較大的風(fēng)險(xiǎn)因素，即美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布以及國內(nèi)的清明小長假。

　　非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是美國最重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，體現(xiàn)了美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。目前市場上普遍預(yù)期，3月份的數(shù)據(jù)將新增19萬個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。然而也有很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，由于上個(gè)月就業(yè)增長過快，3月的新增就業(yè)機(jī)會(huì)不會(huì)超過5萬個(gè)，而高盛銀行的預(yù)測則高達(dá)27.5萬個(gè)。數(shù)據(jù)預(yù)測差異非常大，銀河期貨的研究報(bào)告預(yù)測，上個(gè)月的大雪天氣延緩了公司的雇傭，本月新增就業(yè)人數(shù)出現(xiàn)利好的可能性比較大。

　　由于周五是歐美傳統(tǒng)節(jié)日復(fù)活節(jié)，市場不會(huì)交易，因此消息公布后下周一市場很可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)。對(duì)于國內(nèi)的投資者而言，考慮到周一是清明節(jié)假期，因此行情演變對(duì)于多空雙方來說都存在很大的不確定性，而持有倉位度過周末者將面臨風(fēng)險(xiǎn)。




【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。