主題: 股指期貨之重
2010-04-10 15:55:56          
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主題:股指期貨之重

 股指期貨4月8日在上海成功啟動(dòng),滬深300股指期貨合約也將在下周上市交易。股指期貨的推出,是資本市場(chǎng)創(chuàng)新不斷深化的必然結(jié)果,它使資本市場(chǎng)告別單邊市,必將進(jìn)一步激發(fā)資本市場(chǎng)的強(qiáng)大活力。

  股指期貨的推出,不僅堅(jiān)持了“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的原則,也“享受”了“高規(guī)格”的待遇——中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理王岐山特地為啟動(dòng)儀式發(fā)來(lái)賀詞。這不僅反映了推出股指期貨意義重大,更充分表明了黨中央、國(guó)務(wù)院推進(jìn)資本市場(chǎng)改革發(fā)展的堅(jiān)定決心。

  今年恰逢我國(guó)資本市場(chǎng)誕生20周年。此間,資本市場(chǎng)從無(wú)到有、從小到大,雖然經(jīng)歷風(fēng)風(fēng)雨雨,但始終不斷向前發(fā)展,顯示出強(qiáng)大的生機(jī)和活力。近年來(lái),股權(quán)分置改革、創(chuàng)業(yè)板、融資融券等重大基礎(chǔ)性制度建設(shè)不斷推進(jìn),資本市場(chǎng)在拓寬融資渠道、優(yōu)化資源配置、服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面,發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。

  但也應(yīng)看到,我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育還比較稚嫩,與發(fā)達(dá)國(guó)家相比,存在較大差距,還有很長(zhǎng)的路要走。由于歷史的原因,我國(guó)股市長(zhǎng)期以來(lái)單邊運(yùn)行,缺乏雙向市場(chǎng)約束機(jī)制,市場(chǎng)波動(dòng)幅度較大,機(jī)構(gòu)投資者迫切需要推出股指期貨來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)。



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 作為國(guó)際上成熟金融期貨市場(chǎng)的基礎(chǔ)衍生產(chǎn)品,股指期貨的推出,有利于改善股票市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制,增加市場(chǎng)彈性;有利于培育市場(chǎng)化的資產(chǎn)價(jià)格形成機(jī)制,引導(dǎo)資源優(yōu)化配置;有利于發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍,維護(hù)投資者合法權(quán)益。在這次國(guó)際金融危機(jī)中,股指期貨等場(chǎng)內(nèi)衍生品市場(chǎng)因?yàn)檫\(yùn)行規(guī)范、價(jià)格透明、流動(dòng)性高、集中清算、監(jiān)管嚴(yán)格,保持了平穩(wěn)運(yùn)行,為維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)揮了積極作用。

  統(tǒng)計(jì)顯示,國(guó)際金融危機(jī)肆虐之時(shí),推出股指期貨國(guó)家股票現(xiàn)貨平均跌幅為46.91%,而沒(méi)有推出股指期貨國(guó)家現(xiàn)貨指數(shù)平均跌幅高達(dá)63.15%,我國(guó)上證綜指跌幅達(dá)72.81%,深圳成份指數(shù)跌幅達(dá)73.8%。股指期貨推出可望有效抑制非理性漲跌。

  滬深300股指期貨合約將在16日上市交易,作為新生事物,股指期貨市場(chǎng)的發(fā)展可能會(huì)面臨許多新情況、新問(wèn)題。怎樣培育一個(gè)成熟、健康的股指期貨市場(chǎng),更好地發(fā)揮市場(chǎng)功能,更加有效地為整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展服務(wù),還有很長(zhǎng)的路要走。只有科學(xué)全面地認(rèn)識(shí)資本市場(chǎng)功能,堅(jiān)持市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用不動(dòng)搖;加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,調(diào)整結(jié)構(gòu);處理好創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系;守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線,才能實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)又好又快地發(fā)展。

 

結(jié)構(gòu)注釋

 
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