主題: 股指期貨之重
2010-04-10 15:55:56          
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主題:股指期貨之重

 股指期貨4月8日在上海成功啟動,滬深300股指期貨合約也將在下周上市交易。股指期貨的推出,是資本市場創(chuàng)新不斷深化的必然結(jié)果,它使資本市場告別單邊市,必將進一步激發(fā)資本市場的強大活力。

  股指期貨的推出,不僅堅持了“高標準、穩(wěn)起步”的原則,也“享受”了“高規(guī)格”的待遇——中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理王岐山特地為啟動儀式發(fā)來賀詞。這不僅反映了推出股指期貨意義重大,更充分表明了黨中央、國務(wù)院推進資本市場改革發(fā)展的堅定決心。

  今年恰逢我國資本市場誕生20周年。此間,資本市場從無到有、從小到大,雖然經(jīng)歷風(fēng)風(fēng)雨雨,但始終不斷向前發(fā)展,顯示出強大的生機和活力。近年來,股權(quán)分置改革、創(chuàng)業(yè)板、融資融券等重大基礎(chǔ)性制度建設(shè)不斷推進,資本市場在拓寬融資渠道、優(yōu)化資源配置、服務(wù)經(jīng)濟發(fā)展等方面,發(fā)揮著越來越重要的作用。

  但也應(yīng)看到,我國資本市場發(fā)育還比較稚嫩,與發(fā)達國家相比,存在較大差距,還有很長的路要走。由于歷史的原因,我國股市長期以來單邊運行,缺乏雙向市場約束機制,市場波動幅度較大,機構(gòu)投資者迫切需要推出股指期貨來管理風(fēng)險。



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 作為國際上成熟金融期貨市場的基礎(chǔ)衍生產(chǎn)品,股指期貨的推出,有利于改善股票市場的運行機制,增加市場彈性;有利于培育市場化的資產(chǎn)價格形成機制,引導(dǎo)資源優(yōu)化配置;有利于發(fā)展機構(gòu)投資者隊伍,維護投資者合法權(quán)益。在這次國際金融危機中,股指期貨等場內(nèi)衍生品市場因為運行規(guī)范、價格透明、流動性高、集中清算、監(jiān)管嚴格,保持了平穩(wěn)運行,為維護金融市場的穩(wěn)定發(fā)揮了積極作用。

  統(tǒng)計顯示,國際金融危機肆虐之時,推出股指期貨國家股票現(xiàn)貨平均跌幅為46.91%,而沒有推出股指期貨國家現(xiàn)貨指數(shù)平均跌幅高達63.15%,我國上證綜指跌幅達72.81%,深圳成份指數(shù)跌幅達73.8%。股指期貨推出可望有效抑制非理性漲跌。

  滬深300股指期貨合約將在16日上市交易,作為新生事物,股指期貨市場的發(fā)展可能會面臨許多新情況、新問題。怎樣培育一個成熟、健康的股指期貨市場,更好地發(fā)揮市場功能,更加有效地為整個經(jīng)濟社會發(fā)展服務(wù),還有很長的路要走。只有科學(xué)全面地認識資本市場功能,堅持市場配置資源的基礎(chǔ)性作用不動搖;加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,調(diào)整結(jié)構(gòu);處理好創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系;守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線,才能實現(xiàn)資本市場又好又快地發(fā)展。

 

結(jié)構(gòu)注釋

 
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