主題：期指“滿(mǎn)雙月” 新型股民悄然涌現(xiàn)

　　與股指期貨“滿(mǎn)月”不同,“滿(mǎn)雙月”之際股市中對(duì)股指期貨的抱怨、恐懼、責(zé)難之聲降低了不少分貝,與此同時(shí)越來(lái)越多的股民開(kāi)始認(rèn)真觀察了解分析股指期貨,并嘗試應(yīng)用于股票交易策略中。

　　股指期貨上市前雖有不少宣傳、教育、培訓(xùn),但股民多認(rèn)為那是“富人的游戲”,與己無(wú)關(guān)。現(xiàn)在大家發(fā)現(xiàn)股指期貨和股市“血肉相連”、“息息相關(guān)”。以前“要我學(xué)”,現(xiàn)在“我要學(xué)”;以前偶爾聽(tīng)聽(tīng)圖個(gè)新鮮,現(xiàn)在急用先學(xué)立竿見(jiàn)影。

　　歸納起來(lái),以下內(nèi)容正在成為新型股民學(xué)習(xí)把握并嘗試?yán)霉芍钙谪浀闹饕腥朦c(diǎn):

　　一、看股指期貨開(kāi)盤(pán),提前調(diào)整對(duì)策

　　股指期貨當(dāng)日開(kāi)盤(pán)比股市早15分鐘,其走勢(shì)對(duì)當(dāng)日股市開(kāi)盤(pán)影響較為顯著的。越來(lái)越多的股民改變老習(xí)慣,提前“上班”。他們發(fā)現(xiàn)期指主力合約與股市開(kāi)盤(pán)幅度、方向、基本趨勢(shì)通常一致,極少偏離。如5月21日期指新主力IF1006合約提前平開(kāi)后垂直落地,于9:28時(shí)創(chuàng)下股指期貨上市以來(lái)新低2677點(diǎn)后反身向上,以全日最高點(diǎn)收盤(pán),緊接著滬深兩市直接跳空低開(kāi),于9:31時(shí)創(chuàng)出本輪行情新低后強(qiáng)勢(shì)反彈,均以全日最高點(diǎn)收盤(pán)。股民大李預(yù)計(jì)股市將復(fù)制股指期貨走勢(shì)見(jiàn)底反彈,遂趁開(kāi)盤(pán)后大盤(pán)下行之機(jī),以低于集合競(jìng)價(jià)的23.36元買(mǎi)入五糧液(000858,股吧),當(dāng)日該股以光頭陽(yáng)線(xiàn)收?qǐng)?bào)24.8元。

　　二、等股指期貨收盤(pán),研判后市軌跡

　　期貨市場(chǎng)收盤(pán)比股市晚15分鐘,其間交易狀況對(duì)研判后市及預(yù)測(cè)次日股市開(kāi)盤(pán)均有一定的意義。同樣令越來(lái)越多的股民改變老習(xí)慣,推遲“下班”。如6月8日滬深兩市13:45時(shí)后雙雙跳水,至14:30時(shí)許見(jiàn)底回升后一路上揚(yáng),紅盤(pán)報(bào)收。而接下來(lái)15分鐘股指期貨繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)拉升,幾乎以全日最高點(diǎn)收盤(pán)。期現(xiàn)兩市走勢(shì)相同,期市延續(xù)股市的強(qiáng)勢(shì),堅(jiān)定了股民陳先生入市計(jì)劃。次日期現(xiàn)兩市雙雙高開(kāi),陳先生及時(shí)以集合競(jìng)價(jià)15.75元買(mǎi)入成份股銅陵有色(000630,股吧),當(dāng)日收高至16.2元。

　　三、 盯股指期貨走勢(shì),捕捉變盤(pán)時(shí)機(jī)

　　據(jù)中金所監(jiān)測(cè),期指主力IF1005合約與滬深300指數(shù)相關(guān)系數(shù)達(dá)99.4％,體現(xiàn)期現(xiàn)兩市走勢(shì)高度趨同。而當(dāng)市場(chǎng)各方因素博弈最終驅(qū)動(dòng)行情走勢(shì)出現(xiàn)“拐點(diǎn)”,期貨往往領(lǐng)先現(xiàn)貨幾分鐘。這是因?yàn)槠谪汿+0交易機(jī)制能更及時(shí)有效體現(xiàn)投資者意志,保證金制度能“以小搏大”,且股指期貨交易標(biāo)的物單一,而在股市則需通過(guò)300只成份股的交易來(lái)共同形成滬深300指數(shù)價(jià)位的變化。了解上述原因形成“期價(jià)領(lǐng)先現(xiàn)價(jià)”現(xiàn)象后。許多股民開(kāi)始“留一只眼”隨時(shí)關(guān)注期指走勢(shì),及時(shí)把握股市先機(jī)。

　　如5月27日9:57時(shí)期指主力IF1006合約觸底反彈,一路上行以次高點(diǎn)收盤(pán)。與此同時(shí)滬深兩市則于10:00時(shí)觸底反彈復(fù)制期指走勢(shì)。股民小王在10:00時(shí)左右以低于現(xiàn)價(jià)申買(mǎi)未果,趕緊于10:20時(shí)左右以9.68元追入中國(guó)寶安(000009,股吧),當(dāng)日收?qǐng)?bào)10.05元。次日期指高開(kāi)后于9:30時(shí)見(jiàn)頂逐浪回落。2分鐘后滬深兩市于9:32時(shí)見(jiàn)頂亦步亦趨。小王9:50時(shí)左右以10.32元賣(mài)出,當(dāng)日?qǐng)?bào)收10.15元,日后盤(pán)跌至6月1日探低見(jiàn)9.19元。

　　四、查股指期貨倉(cāng)位,謹(jǐn)慎抄底反彈

　　股指期貨成交量放大如不伴隨走勢(shì)的顯著變化,則其中多為無(wú)關(guān)趨勢(shì)的套利盤(pán),對(duì)股市運(yùn)行不造成方向性影響。如成交量放大伴隨走勢(shì)變化則往往影響行情。而持倉(cāng)總量明顯放大則體現(xiàn)市場(chǎng)主力多頭或空頭對(duì)后市走勢(shì)預(yù)期增強(qiáng),增倉(cāng)加碼,值得股民關(guān)注和參考。

　　如5月26、27、28日中國(guó)平安(601318,股吧)H股連收3陽(yáng),28日更是光頭陽(yáng)線(xiàn)收在最高點(diǎn),3天漲幅近11%。26日上證綜指和滬深300指數(shù)5日線(xiàn)上穿10日線(xiàn)后,從5月21日起一直關(guān)注中國(guó)平安觸底反彈的股民老張從中金所網(wǎng)站上查到26日成交前20名會(huì)員成交量增加55657 手,持多單、空單分別減少400多手和300多手差別不大。于是按原計(jì)劃于44.9元買(mǎi)入中國(guó)平安。27日滬深兩市及中國(guó)平安均持續(xù)上行。及至收盤(pán)后,老張發(fā)現(xiàn)股指期貨大漲但成交量反減4599手,列前2名會(huì)員國(guó)泰君安和長(zhǎng)城偉業(yè)增持空單明顯超過(guò)多單。于是28日開(kāi)盤(pán)沖高老張趕緊將中國(guó)平安以開(kāi)盤(pán)價(jià)46.65元賣(mài)出。當(dāng)日中國(guó)平安H股上漲3.73%收?qǐng)?bào)63.9元港幣,而中國(guó)平安A股卻隨滬深兩市和股指期貨一道沖高回落,收盤(pán)45.96元。此后中國(guó)平安連續(xù)下跌直至6月9日創(chuàng)新低43.6元。

　　五、 躲股指期貨權(quán)重,遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)漩渦

　　5月以來(lái)股市中時(shí)常耳聞——股指期貨“惹不起,躲得起”。以往站在“價(jià)值投資”的立場(chǎng)上,許多滬深300成份股,尤其銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股,其市盈率已遠(yuǎn)低于股市平均水平,最低的寶鋼股份(600019,股吧)、金地集團(tuán)(600383,股吧)只有6倍左右。而創(chuàng)業(yè)板、中小板中數(shù)百倍甚至上千倍的股票俯拾皆是,最高超過(guò)1萬(wàn)倍的居然有三只。但許多中小股民仍對(duì)滬深300成份股、權(quán)重股“敬而遠(yuǎn)之”。

　　許多股民認(rèn)為:機(jī)構(gòu)與其拉抬權(quán)重股,不如直接做空期指。因?yàn)闄?quán)重股拉高后,其他機(jī)構(gòu)可以融券來(lái)賣(mài)空。從保證金角度看做空期指也比做多更為輕松。所以滬深300成份股、權(quán)重股很容易成為股指期貨放空的籌碼,其技術(shù)形態(tài)走得越漂亮,越須“抗拒誘惑”。股民項(xiàng)大姐舉例以往深市的龍頭老大深發(fā)展,如今其市盈率只有可憐的8到9倍。5月24日技術(shù)上一副強(qiáng)力突破架勢(shì),收盤(pán)前項(xiàng)大姐忍不住小追1000股,沒(méi)想到次日低開(kāi)低走,此后一路下跌直到6月8日創(chuàng)出本輪新低16.5元。項(xiàng)大姐此后再也不想“招惹”滬深300成份股了。有些新股民還說(shuō)要把成份股全部“黑名單”打印出來(lái),買(mǎi)票之前先嚴(yán)格對(duì)照否決。

　　當(dāng)然,隨著創(chuàng)業(yè)板的持續(xù)活躍,隨著深市成交量不斷超越滬市,最近一些股民也開(kāi)始議論:當(dāng)廣大散戶(hù)全面“拋棄”滬深300成份股、權(quán)重股之時(shí),就是其藍(lán)籌魅力再現(xiàn)之日。屆時(shí)不少“躲貓貓”族說(shuō)不定又會(huì)反身涌入成份股的“沖浪”一族。

　　此外,盡管目前滬深300股指期貨還未出現(xiàn)所謂“到期日魔咒”,股民也需提防,密切關(guān)注交割日前夕的成交與持倉(cāng)狀況以未雨綢繆。

　　股指期貨正不斷走向成熟,廣大股民也在不斷走向成熟。“IF時(shí)代”股民成熟的重要標(biāo)志之一,就在于學(xué)期貨懂期貨,善于利用股指期貨來(lái)趨利避險(xiǎn)。越來(lái)越多的股民在實(shí)踐中體會(huì)到:決定股市走勢(shì)歸根結(jié)底仍在于基本面和政策面,尤突發(fā)事件因素。股指期貨只是提前對(duì)各方因素進(jìn)行對(duì)沖和量化,從幅度而非從方向上為滬深股市提供有益的參照。


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