主題：機(jī)構(gòu)投資期指贏面高出散戶近一倍

　昨日本報(bào)獲悉的多家期貨公司統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，61.22%的法人機(jī)構(gòu)在股指期貨交易中實(shí)現(xiàn)盈利，實(shí)現(xiàn)盈利的個(gè)人投資者僅占34.32%。機(jī)構(gòu)投資者在交易信息獲取、研究實(shí)力及交易理念等方面的優(yōu)勢(shì)日益明顯。

　　多位期貨公司負(fù)責(zé)人表示，目前法人機(jī)構(gòu)多為一般法人，特殊法人開戶只占極少部分。公開資料顯示，目前股指期貨投資者開戶3.5萬戶，法人機(jī)構(gòu)投資者占整個(gè)開戶數(shù)的3.2%，成交量占1%，持倉(cāng)量占15%。

　　據(jù)介紹，目前一般法人機(jī)構(gòu)基本上只參與跨期套利、期現(xiàn)套利或單邊交易。對(duì)于多數(shù)期貨公司法人機(jī)構(gòu)盈利面達(dá)到60%左右的現(xiàn)象，一批期貨公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這與法人機(jī)構(gòu)具有天然優(yōu)勢(shì)有關(guān)。

　　首先，法人機(jī)構(gòu)一般是團(tuán)隊(duì)操作，不僅具有一定的研究實(shí)力和交易技巧，而且交易紀(jì)律執(zhí)行到位，更重要的是財(cái)務(wù)管理能力比個(gè)人投資者更具優(yōu)勢(shì)。此外，由于法人機(jī)構(gòu)資金量大，對(duì)期貨公司盈利與成交量的貢獻(xiàn)突出，期貨公司大多加強(qiáng)了對(duì)法人機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力，研究與后臺(tái)支持也多向法人機(jī)構(gòu)投資者傾斜，這也造成法人機(jī)構(gòu)在盈利方面更有保障。

　　相比之下，多數(shù)個(gè)人投資者交易程序隨意，臨時(shí)改變交易計(jì)劃時(shí)常發(fā)生，容易受情緒影響，并且對(duì)個(gè)人資金管理不善，在一連串的虧損之后，不斷加大下一筆交易的倉(cāng)位，導(dǎo)致更大的失敗。另外，個(gè)人投資者較多參與投機(jī)交易，很少參與風(fēng)險(xiǎn)較低的套利，導(dǎo)致虧損面較大。

　　不過，盡管機(jī)構(gòu)投資者在保障盈利方面更具優(yōu)勢(shì)，但也并不意味著他們就不會(huì)失利。光大期貨總經(jīng)理曹國(guó)保表示，一些法人機(jī)構(gòu)賬戶參與了套保，在下跌的行情中自然會(huì)在股指期貨上實(shí)現(xiàn)盈利，而一旦出現(xiàn)上漲的行情，不排除部分法人機(jī)構(gòu)會(huì)在股指期貨上虧損。

　　另?yè)?jù)記者了解，部分俱樂部制的個(gè)人投資者組織盈利幾率也達(dá)到了65%左右，即每出手100次，平均有65次盈利，這一數(shù)據(jù)較其他非俱樂部制的個(gè)人投資者情況要好很多。

　　上海某期貨公司負(fù)責(zé)人表示，個(gè)人投資者也出現(xiàn)了一些分化，部分從商品期貨轉(zhuǎn)過來的投資者，采用“抱團(tuán)”作戰(zhàn)的策略，盈利同樣可觀。一些所謂的俱樂部對(duì)成員素質(zhì)有一定要求，并采用會(huì)員制形式進(jìn)行管理，定期開展研究探討，按照嚴(yán)格的紀(jì)律執(zhí)行操作，同樣也能保證較大的盈利幾率。




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