主題：寶鋼末日輪瘋狂表演加速歸零

盤(pán)中遭遇兩度停牌、全天僅交易半個(gè)小時(shí)，最高漲幅64.29%，收盤(pán)跌幅21.43%

　　從6月25日到最后行權(quán)期限7月3日只有6個(gè)交易日。即使寶鋼股份現(xiàn)價(jià)6.05元連續(xù)6個(gè)漲停，也仍達(dá)不到11.08元行權(quán)價(jià)。

　　今天是寶鋼CWB1最后一個(gè)交易日。而周四，該權(quán)證演繹了被游資瘋狂炒作的一幕。早盤(pán)開(kāi)盤(pán)后該權(quán)證略作整理，就開(kāi)始遭到游資爆炒，在14分鐘里一度急升近50%，被交易所緊急停牌。一小時(shí)后寶鋼權(quán)證復(fù)牌，繼續(xù)出現(xiàn)暴漲，交易十二分鐘后遭交易所二度停牌，直到尾盤(pán)前五分鐘才復(fù)牌交易，但遭到瘋狂拋售打壓至直線下挫，短短五分鐘不到，寶鋼權(quán)證從最高漲幅64.29%，直線急挫至下跌21.43%收盤(pán)。尾盤(pán)探低至0.010元，收盤(pán)0.011元。

　　寶鋼CWB1認(rèn)購(gòu)證行權(quán)價(jià)為11.80元，差不多是寶鋼正股6月24日收盤(pán)價(jià)6.05元的兩倍。而昨日寶鋼CWB1的溢價(jià)高達(dá)95.04%，意味著寶鋼正股必須在最后的行權(quán)期限前上漲95.04%，該權(quán)證才能行權(quán)。而從6月25日到最后行權(quán)期限7月3日只有6個(gè)交易日，即使寶鋼股份連續(xù)6個(gè)漲停，也仍達(dá)不到行權(quán)價(jià)。由此，國(guó)盛證券分析師程榮慶表示，該權(quán)證無(wú)論是時(shí)間價(jià)值還是內(nèi)在價(jià)值均處于深度價(jià)外，僅剩投機(jī)價(jià)值。因此，寶鋼CWB1到期后，預(yù)計(jì)難有投資者行權(quán)，末日歸零將成必然，持有的投資者風(fēng)險(xiǎn)巨大。

　　自從2006年來(lái)，有不少權(quán)證遭遇行權(quán)退市前游資對(duì)“末日輪”的兇悍炒作。程榮慶認(rèn)為，游資青睞“末日輪”，主要原因是權(quán)證具有超低傭金以及T+0的交易制度，在所剩不多的交易日里，權(quán)證價(jià)格會(huì)迅速向內(nèi)在價(jià)值靠攏，容易受到標(biāo)的價(jià)格、市場(chǎng)資金的影響發(fā)生較大的波動(dòng)。雖然權(quán)證歸零的趨勢(shì)難以改變，但其盤(pán)中巨大的炒作價(jià)差，仍會(huì)吸引一些投機(jī)客去刀口舔血。然而，買(mǎi)入“末日輪”風(fēng)險(xiǎn)亦高，若“末日輪”處于深度價(jià)外，就應(yīng)該盡早賣(mài)出，因?yàn)榈狡跁r(shí)權(quán)證被行權(quán)的可能性微乎其微?？梢哉f(shuō)，末日輪的炒作就是在叫賣(mài)“廢紙”，是“博傻”游戲。今年以來(lái)有不少權(quán)證因?yàn)闆](méi)有成功行權(quán)，在最后交易日變成廢紙一張。如今年1月到期的上海汽車(chē)權(quán)證、5月到期的國(guó)電權(quán)證，均有前例可循。

　　寶鋼CWB1今天是最后一個(gè)交易日，盤(pán)中巨大的炒作價(jià)差必定會(huì)吸引投機(jī)客參與其中。雖然在交易過(guò)程中存在一定的投機(jī)機(jī)會(huì)，但這種投機(jī)無(wú)異于火中取栗。因此，程榮慶建議，對(duì)寶鋼這種純屬投機(jī)的末日輪，投資者應(yīng)采取的最好操作策略就是遠(yuǎn)離，而持有寶鋼CWB1的投資者也要趁最后交易日之前賣(mài)出權(quán)證，以減少損失。



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