主題：理財(cái)產(chǎn)品信息依然不夠透明 銀行開(kāi)始隱去預(yù)期收益

　快速發(fā)展的銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，在2008年以來(lái)，接連爆出了“零收益”、“浮虧”的新聞。這對(duì)追求穩(wěn)健的銀行理財(cái)產(chǎn)品客戶來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是個(gè)難以接受的事實(shí)。風(fēng)險(xiǎn)頻頻暴露。因此，在有關(guān)專家的呼吁下，監(jiān)管部門(mén)近期已制定出了理財(cái)產(chǎn)品的統(tǒng)一監(jiān)管基準(zhǔn)，將銀行理財(cái)產(chǎn)品納入規(guī)范管理之下。銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的“整風(fēng)行動(dòng)”堪稱雷厲風(fēng)行。

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，商行對(duì)監(jiān)管部門(mén)的要求執(zhí)行較好，但投資者表示，銀行理財(cái)產(chǎn)品信息透明度方面依然存在一些問(wèn)題。

　　風(fēng)險(xiǎn)充分暴露

　　在眾多投資者的心目中，銀行理財(cái)產(chǎn)品往往意味著安全、穩(wěn)健，然而這些產(chǎn)品今年以來(lái)卻集中暴露了風(fēng)險(xiǎn)，讓投資者大跌眼鏡。

　　次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，全球金融市場(chǎng)均受到較大打擊，道瓊斯指數(shù)下跌15%，香港恒生指數(shù)下跌30%。由于銀行系QDII產(chǎn)品大多投向香港和美國(guó)市場(chǎng)，損失難以避免。與此同時(shí)，A股市場(chǎng)摘得全球跌幅榜冠軍，最大跌幅55%，市場(chǎng)積弱難返，也就不可避免地影響了銀行“打新”產(chǎn)品的收益。

　　不過(guò)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益問(wèn)題還不能完全歸咎于市場(chǎng)的客觀因素，最大的非議源自銀行對(duì)預(yù)期收益率的過(guò)分強(qiáng)調(diào)和風(fēng)險(xiǎn)提示的不到位。一些投資者表示：在銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)隨處可見(jiàn)的理財(cái)產(chǎn)品宣傳冊(cè)上，其顯著位置通常都會(huì)標(biāo)明“預(yù)期收益率高達(dá)多少”、“上不封頂”等誘人字眼。然而實(shí)際上，這往往是基本不可能實(shí)現(xiàn)的上限收益率。不僅如此，由于銷售業(yè)績(jī)的壓力和同質(zhì)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，銀行的客戶經(jīng)理在宣傳產(chǎn)品時(shí)也很少會(huì)主動(dòng)提示風(fēng)險(xiǎn)，或者只會(huì)說(shuō)“風(fēng)險(xiǎn)不大”。這種信息不完全也體現(xiàn)在之后的信息披露上，投資者只能從銀行網(wǎng)站上獲取定期的產(chǎn)品凈值，而對(duì)于產(chǎn)品的具體運(yùn)作、凈值變化的說(shuō)明、近期的風(fēng)險(xiǎn)因素等都沒(méi)有獲知渠道。這與開(kāi)放式基金嚴(yán)格的信披制度相比，缺陷明顯。

　　銀監(jiān)會(huì)披露“六宗罪”

　　銀監(jiān)會(huì)對(duì)部分銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了抽樣調(diào)查，發(fā)現(xiàn)部分銀行在開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)的過(guò)程中存在較為嚴(yán)重的違規(guī)行為；核心是未嚴(yán)格且有效執(zhí)行相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)章?！安糠稚虡I(yè)銀行未能按照符合客戶利益和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的適應(yīng)性原則設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品，沒(méi)有從資產(chǎn)配置的角度進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和投資組合設(shè)計(jì)，沒(méi)有應(yīng)用科學(xué)合理的測(cè)算方法預(yù)測(cè)理財(cái)投資組合的收益率，沒(méi)有設(shè)置相應(yīng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)和有效的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制體系?！?

　　“產(chǎn)品設(shè)計(jì)管理機(jī)制不健全”是部分銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的“第一宗罪”。同時(shí)，部分商業(yè)銀行在代理銷售其他金融機(jī)構(gòu)投資產(chǎn)品過(guò)程中，沒(méi)有對(duì)所代理產(chǎn)品進(jìn)行充分分析，對(duì)產(chǎn)品提供者經(jīng)營(yíng)管理、市場(chǎng)投資和風(fēng)險(xiǎn)管理能力沒(méi)有進(jìn)行有效評(píng)估，沒(méi)有明確界定雙方權(quán)利義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，對(duì)代理銷售產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)沒(méi)有進(jìn)行必要驗(yàn)證。

　　其后是“未有效開(kāi)展客戶評(píng)估”。部分商業(yè)銀行沒(méi)有進(jìn)行客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好評(píng)估工作，或評(píng)估工作流于形式；沒(méi)做到準(zhǔn)確了解客戶的財(cái)務(wù)狀況、投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)以及風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和承受能力；沒(méi)有評(píng)估客戶是否適合購(gòu)買所推介的理財(cái)產(chǎn)品，并將有關(guān)評(píng)估意見(jiàn)告知客戶。

　　同時(shí)“產(chǎn)品宣傳中風(fēng)險(xiǎn)揭示不足”。部分商業(yè)銀行“未能建立完整的事前、事中、事后信息披露機(jī)制”；未及時(shí)通過(guò)有效渠道和方式向客戶告知相關(guān)情況，特別是在理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)，未能很好地向客戶提供方便、及時(shí)、準(zhǔn)確的資產(chǎn)變動(dòng)、期末資產(chǎn)估值等重要信息。

　　此外，部分商業(yè)銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品銷售人員的管理存在漏洞；而且投訴處理機(jī)制不完善。主要表現(xiàn)為部分商業(yè)銀行沒(méi)有對(duì)本行理財(cái)產(chǎn)品銷售人員進(jìn)行有效管理，沒(méi)有建立相應(yīng)的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)人員資格考核與認(rèn)定、繼續(xù)培訓(xùn)、跟蹤評(píng)價(jià)等管理制度。缺乏專門(mén)的人員和部門(mén)及時(shí)處理客戶投訴，客戶投訴情況分析研究不足，對(duì)于客戶投訴較多的理財(cái)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和理財(cái)產(chǎn)品不能及時(shí)有效地解決和改正。

　　銀行開(kāi)始隱去“預(yù)期收益”

　　在4月初銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管受到徹查以來(lái)，業(yè)內(nèi)人士表示，銀監(jiān)會(huì)已展開(kāi)地毯式暗訪，商業(yè)銀行正在緊張地自查，并在忐忑中等待銀監(jiān)會(huì)通報(bào)第一批暗訪結(jié)果。

　　銀監(jiān)會(huì)向各家銀行下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行理財(cái)產(chǎn)品的通知》中指出，不得在宣傳和介紹資料中出現(xiàn)“預(yù)期收益率”或“最高收益率”字樣。記者在一家銀行詢問(wèn)大堂經(jīng)理：“最新一期得利寶理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益是多少呢？”“因?yàn)楝F(xiàn)在上面有規(guī)定不允許我們?cè)阡N售理財(cái)產(chǎn)品時(shí)強(qiáng)調(diào)預(yù)期收益，所以我們現(xiàn)在推出的產(chǎn)品是固定收益產(chǎn)品，分一個(gè)月和三個(gè)月期限。”

　　可以看出，對(duì)“預(yù)期收益”這個(gè)敏感字眼，各家銀行幾乎都已隱去?；ㄆ煦y行提供的某個(gè)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品宣傳資料中，以往外資銀行常用的“過(guò)去24個(gè)月內(nèi)的收益率”都有出現(xiàn)，只是簡(jiǎn)單地將產(chǎn)品特色、掛鉤的6個(gè)股票走勢(shì)圖印在上面，產(chǎn)品收益的具體計(jì)算結(jié)構(gòu)也并沒(méi)有出現(xiàn)。另一些產(chǎn)品索性讓投資者充分發(fā)揮想象力，如“曾經(jīng)遙不可及的投資夢(mèng)想，如今啟門(mén)即入的投資機(jī)遇”。

　　信息依然不夠透明

　　如今，商業(yè)銀行已將以往銷售或者正在銷售的高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品宣傳材料全部撤出柜臺(tái)，留下的僅有一到兩款保本浮動(dòng)收益、風(fēng)險(xiǎn)較低的理財(cái)產(chǎn)品。不過(guò)，在最早一款“零收益”產(chǎn)品被曝光后，銀行理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)能力才是被廣大投資者質(zhì)疑的。正是投資者對(duì)產(chǎn)品的投資標(biāo)的不了解，才直接造成了日后的不滿。

　　然而，投資渠道不透明這項(xiàng)目前似乎還有待改進(jìn)。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)：銀行在銷售理財(cái)產(chǎn)品時(shí)已不敢再提預(yù)期收益或最高收益；此外，不少銀行也開(kāi)始大力推出固定收益產(chǎn)品；而即使是這種低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品——對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的告知基本沒(méi)有必要，在合同上也會(huì)顯示風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　不過(guò)記者發(fā)現(xiàn)：理財(cái)產(chǎn)品投資渠道的不透明現(xiàn)象依然有存在，產(chǎn)品用于投資什么、投資者最終無(wú)法以確切的方式得知。一位某商行VIP客戶的話耐人尋味：自己購(gòu)買的產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，于是銀行以補(bǔ)充產(chǎn)品的方式讓自己購(gòu)買了其它產(chǎn)品，以平衡掉虧損?！斑@就說(shuō)明了這一點(diǎn)，其實(shí)有相當(dāng)一部分收益，投資方是能夠控制的，那么，讓投資者了解標(biāo)的應(yīng)該是再簡(jiǎn)單不過(guò)的事情了吧。”

　　■鏈接

　　理財(cái)先問(wèn)“我將失去什么”

　　與受股票和基金波動(dòng)的“痛苦”過(guò)程一樣，投資銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者近期也遭遇零收益、負(fù)收益問(wèn)題。專家提醒，“投資有風(fēng)險(xiǎn)”的理念應(yīng)深入人心，理財(cái)應(yīng)先問(wèn)“我將失去什么”。

　　上海浦發(fā)銀行高級(jí)理財(cái)經(jīng)理、國(guó)際金融理財(cái)師李智海建議，社會(huì)公眾在挑選理財(cái)產(chǎn)品時(shí)有幾點(diǎn)需要注意：

　　第一，投資理財(cái)產(chǎn)品基本遵循“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、低收益”的原則，并且應(yīng)當(dāng)對(duì)“宣傳”收益達(dá)到貸款利率以上等夸大成分有所警覺(jué)。百姓常見(jiàn)的理論上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，只是國(guó)債與銀行儲(chǔ)蓄存款。購(gòu)買預(yù)期收益率超過(guò)6%的產(chǎn)品時(shí)，百姓必須詢問(wèn)的，不是“我將得到什么”而是“我將失去什么”。

　　第二，了解自己需要什么樣的理財(cái)產(chǎn)品，自己能承擔(dān)多大風(fēng)險(xiǎn)，能夠投資多長(zhǎng)時(shí)間。

　　第三，選擇能夠提供更好理財(cái)服務(wù)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。

　　理財(cái)專家指出，購(gòu)買帶有風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)生虧損是件很正常的事情，這一點(diǎn)與基金、股票發(fā)生虧損一樣尚需廣大社會(huì)公眾逐漸理解。


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