主題: 美林降低中國(guó)石油及中國(guó)石化至評(píng)級(jí)
2008-02-27 08:38:22          
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主題:美林降低中國(guó)石油及中國(guó)石化至評(píng)級(jí)

  美林證券研究報(bào)告調(diào)低兩家中資石油股評(píng)級(jí),其中中囼石油(PTR)評(píng)級(jí)降至「沽售」,而中國(guó)石化(SNP)則降至「中性」。該行指,中國(guó)石油受成本上升及稅務(wù)的影響,盈利或令人失望,以折算現(xiàn)金流計(jì)算的凈現(xiàn)值(NPV)調(diào)低至11﹒6港元。中國(guó)石化(SNP)短期受到高油價(jià)的挑戰(zhàn),不過,長(zhǎng)遠(yuǎn)或可受惠能源價(jià)格改革,而中國(guó)石化的NPV亦由10﹒3港元,調(diào)低至9﹒9港元。假設(shè)長(zhǎng)期油價(jià)為每桶70美元,中國(guó)海岸石油(CEO)的NPV為9﹒05港元,以2009年油價(jià)達(dá)每桶92美元計(jì)算,其NPV可升至10﹒4港元,以NPV計(jì)算,該股估值屬昂貴,但若以2008年度市盈率14﹒3倍而言,中海油估值屬合理,而中海油將可受到油價(jià)上升及勘探發(fā)現(xiàn)的支持。中海油今年計(jì)劃鉆探86口井,仍未包括深海項(xiàng)目,該行維持其「中性」投資評(píng)級(jí)。

  
  中石油較早前跌2.95%,報(bào)146.2美元。

  
  中石化較早前跌3.01%,報(bào)105.54美元。

  
  中海油較早前跌0.58%,報(bào)167.03美元。



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結(jié)構(gòu)注釋

 
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