主題：暴漲500點(diǎn)！人民幣假期悄然飆升 后市或這樣走！外匯儲(chǔ)備結(jié)束5連增

就在國(guó)內(nèi)還在歡度“雙節(jié)”假期之際，離岸人民幣兌美元匯率市場(chǎng)已悄然大漲近500點(diǎn)。10月7日，國(guó)家外匯局公布的9月官方外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31426億美元，較8月末下降220億美元，降幅為0.7%。（券商中國(guó)）


　　就在國(guó)內(nèi)還在歡度“雙節(jié)”假期之際，離岸人民幣兌美元匯率市場(chǎng)已悄然大漲近500點(diǎn)。

　　10月7日，國(guó)家外匯局公布的9月官方外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31426億美元，較8月末下降220億美元，降幅為0.7%。


　　盡管9月外儲(chǔ)規(guī)模結(jié)束此前連續(xù)五連漲的升勢(shì)，但年初至今外儲(chǔ)規(guī)模已增加347億美元。助推外儲(chǔ)規(guī)模上漲的重要因素就包括美元指數(shù)的變動(dòng)，以及貿(mào)易和跨境資本流入等，而這些因素也會(huì)影響人民幣匯率。

　　不少分析認(rèn)為，盡管外匯儲(chǔ)備單月出現(xiàn)下滑，但全年仍有望保持總體穩(wěn)定。同時(shí)，近期人民幣匯率顯著升值，進(jìn)入四季度后受海外市場(chǎng)影響可能會(huì)出現(xiàn)回調(diào)，但總體仍有望保持穩(wěn)定甚至是升勢(shì)。

　　外儲(chǔ)規(guī)模全年有望保持穩(wěn)定

　　9月外匯儲(chǔ)備較8月下降220億美元。國(guó)家外匯局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英表示，9月，我國(guó)外匯市場(chǎng)供求基本平衡，跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)定。國(guó)際金融市場(chǎng)上，受境外新冠肺炎疫情反復(fù)、主要國(guó)家貨幣和財(cái)政政策等因素影響，美元指數(shù)小幅上漲，資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模有所下降。

　　民生銀行首席研究員溫彬也表示，估值變動(dòng)、真實(shí)貿(mào)易和跨境資本流動(dòng)等因素綜合作用，導(dǎo)致9月外匯儲(chǔ)備規(guī)?；芈?。具體來(lái)說(shuō)，估值變動(dòng)方面，從主要匯率變動(dòng)上看，8月美元匯率指數(shù)上漲1.9%，主要非美元貨幣對(duì)美元整體呈貶值態(tài)勢(shì)；從資產(chǎn)價(jià)格上看，全球主要資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。綜合考慮匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化效應(yīng)，本月外匯儲(chǔ)備形成估值損失。

　　真實(shí)貿(mào)易和跨境資本流動(dòng)方面，溫彬稱，雖然海外經(jīng)濟(jì)整體有所恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)較高，但不穩(wěn)定不確定因素明顯增多，貿(mào)易保護(hù)主義、單邊主義、地緣政治等仍會(huì)對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)生不利影響。而受近期資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，9月北向資金總體呈現(xiàn)流出態(tài)勢(shì)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月北向資金累計(jì)凈流出327.7億元。因此，跨境資本流出也在一定程度上導(dǎo)致了本月外匯儲(chǔ)備規(guī)模的回落。

　　實(shí)際上，盡管9月外儲(chǔ)規(guī)模結(jié)束此前連續(xù)五連漲的升勢(shì)，但年初至今外儲(chǔ)規(guī)模已上漲347億美元。展望后續(xù)，不少分析認(rèn)為，外匯儲(chǔ)備全年有望保持總體穩(wěn)定。

　　王春英表示，當(dāng)前，境外疫情和世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然復(fù)雜嚴(yán)峻，不穩(wěn)定不確定因素明顯增多。但我國(guó)已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有變，我國(guó)經(jīng)濟(jì)潛力足、韌性大、活力強(qiáng)、回旋空間大、政策工具多的基本特點(diǎn)沒(méi)有變，我國(guó)發(fā)展具有的多方面優(yōu)勢(shì)和條件沒(méi)有變，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)?？傮w穩(wěn)定。

　　人民幣國(guó)際化進(jìn)一步強(qiáng)化，四季度匯率或出現(xiàn)調(diào)整

　　助推外儲(chǔ)規(guī)模上漲的重要因素就包括美元指數(shù)的變動(dòng)，以及貿(mào)易和跨境資本流入等，而這些因素也會(huì)影響人民幣匯率。實(shí)際上，就在國(guó)內(nèi)還在歡度“雙節(jié)”假期之際，離岸人民幣兌美元匯率市場(chǎng)已悄然大漲近500點(diǎn)。

　　截至10月7日19:00，離岸人民幣兌美元匯率6.7350，日內(nèi)漲超130點(diǎn)，較9月30日上漲近500點(diǎn)，且一度漲超600點(diǎn)達(dá)到近6.72的高點(diǎn)。

　　在剛剛過(guò)去的三季度，在岸人民幣兌美元漲幅達(dá)到3.89%，為2008年第一季度來(lái)最大單季漲幅。節(jié)前最后一天(9月30)，在岸人民幣兌美元匯率收盤于6.7990，目前在岸與離岸匯差超600點(diǎn)，預(yù)計(jì)節(jié)后第一個(gè)交易日在岸人民幣兌美元匯率將會(huì)出現(xiàn)顯著補(bǔ)漲。

　　美元指數(shù)的持續(xù)疲軟，加之中國(guó)自身基本面的強(qiáng)韌，帶動(dòng)今年以來(lái)人民幣兌美元匯率明顯走強(qiáng)。隨著近期人民幣匯率的不斷升值，不少分析人士認(rèn)為，人民幣短期內(nèi)將繼續(xù)處于升值通道，甚至有觀點(diǎn)預(yù)測(cè)人民幣匯率將進(jìn)入較長(zhǎng)的升值過(guò)程。

　　與此同時(shí)，人民幣資產(chǎn)受追捧程度仍在延續(xù)，這將支撐人民幣匯率長(zhǎng)期穩(wěn)定。人民幣儲(chǔ)備規(guī)模在全球外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)中占比持續(xù)刷新高。根據(jù)IMF最新數(shù)據(jù)顯示，今年二季度末，人民幣外匯儲(chǔ)備總額實(shí)現(xiàn)連續(xù)六個(gè)季度的增長(zhǎng)，人民幣在全球官方外匯儲(chǔ)備總額由一季度末2201億美元升至2304億美元，在全球外匯儲(chǔ)備占比升至2.05%，刷新歷史高點(diǎn)。

　　不過(guò)，盡管市場(chǎng)普遍認(rèn)為人民幣匯率長(zhǎng)期仍有望保持穩(wěn)定甚至是升勢(shì)，但經(jīng)歷了三季度的顯著大漲后，預(yù)計(jì)四季度會(huì)因“大選效應(yīng)”出現(xiàn)一定調(diào)整。

　　興業(yè)研究宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，四季度美元指數(shù)仍有上行空間，將可能會(huì)對(duì)人民幣匯率形成階段性施壓，但緊貨幣、寬信用周期仍在中期繼續(xù)支撐人民幣匯率升值。

　　此外，隨著人民幣資產(chǎn)在全球的需求度越來(lái)越高，不少分析認(rèn)為人民幣在國(guó)際貨幣體系中地位進(jìn)一步提升。植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平表示，全球各主要經(jīng)濟(jì)體外匯儲(chǔ)備配置人民幣資產(chǎn)、特別是中國(guó)國(guó)債的意愿會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)，人民幣在全球外匯儲(chǔ)備份額有望持續(xù)提升，人民幣國(guó)際化的儲(chǔ)備功能將繼續(xù)加強(qiáng)。

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