主題：長(zhǎng)江電力15億元玩PE

　在電力業(yè)發(fā)起收購旋風(fēng)的長(zhǎng)江電力(600900.SH)此次將投資目標(biāo)瞄準(zhǔn)了非電力行業(yè)。

　　2月27日，長(zhǎng)江電力發(fā)布公告稱，將成立注冊(cè)資本為15億元的長(zhǎng)電創(chuàng)新投資管理有限公司(簡(jiǎn)稱長(zhǎng)電創(chuàng)新投資)，專門開展非主業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)。

　　據(jù)長(zhǎng)江電力一位內(nèi)部人士透露，此次新成立的長(zhǎng)電創(chuàng)新投資類似于PE的性質(zhì)，“主要投資目標(biāo)設(shè)定為傳統(tǒng)領(lǐng)域成熟產(chǎn)業(yè)，包括計(jì)劃進(jìn)行重組的國有企業(yè)、準(zhǔn)備股份制改革的擬上市企業(yè)及快速發(fā)展的民營企業(yè)等”。

　　上述人士稱，長(zhǎng)電創(chuàng)新投資的任務(wù)主要是進(jìn)行財(cái)務(wù)投資，成立這樣一家新公司的目的之一也是要與投資電力行業(yè)的戰(zhàn)略投資區(qū)別開來，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)電投資管理的專業(yè)化。

　　在此之前的2月22日，長(zhǎng)江電力召開了2008年工作會(huì)議。在此次會(huì)議上，長(zhǎng)江電力總經(jīng)理張誠提出，2008年的資本運(yùn)營工作將延續(xù)2007年的思路：一方面圍繞國有資本調(diào)整和重組，尋求并購、合作機(jī)會(huì)，吸收優(yōu)良資產(chǎn)，壯大公司規(guī)模；另一方面，穩(wěn)健開展投資業(yè)務(wù)，為公司長(zhǎng)期保持較強(qiáng)的盈利水平提供有力支撐。

　　“在2009年-2012年三峽沒有新的機(jī)組投產(chǎn)、缺乏利潤增長(zhǎng)點(diǎn)的情況下，迫切需要尋找新的投資渠道和投資項(xiàng)目?！睆堈\強(qiáng)調(diào)。

　　據(jù)長(zhǎng)江電力董秘付振邦表示，今后長(zhǎng)江電力對(duì)外投資的70%將投在電力能源領(lǐng)域，選擇優(yōu)質(zhì)、高效的火電企業(yè)參股，克服“電源單一”、“靠天吃飯”的被動(dòng)性；另外30%的投資將是為以獲取短期收益為目的的財(cái)務(wù)性投資。

　　近年來，長(zhǎng)江電力在電力領(lǐng)域相繼投資了廣州控股(600098.SH)，湖北能源集團(tuán)，上海電力(600021.SH)及皖能集團(tuán)(000543.SZ皖能電力控股股東)，成為上述四家大型電力企業(yè)的第二大股東。與此同時(shí)，長(zhǎng)江電力還成為建設(shè)銀行(601939.SH)的發(fā)起股東，并參股工商銀行、交通銀行等。

　　國泰君安電力行業(yè)分析師王威認(rèn)為，長(zhǎng)江電力之所以積極開展投資業(yè)務(wù)，與其主業(yè)的特殊性有直接關(guān)系。“由于長(zhǎng)電的主營業(yè)務(wù)是水力發(fā)電，可以說是‘靠天吃飯’，一旦出現(xiàn)全年水量偏少的情況，將導(dǎo)致業(yè)績(jī)波動(dòng)很大，因此長(zhǎng)江電力一方面積極出手投資火力發(fā)電企業(yè)，另一方面也謀求財(cái)務(wù)投資的機(jī)會(huì)，以通過投資回報(bào)來穩(wěn)定業(yè)績(jī)?！?

　　“受來水不足的影響，2006年末期長(zhǎng)江電力的主營業(yè)務(wù)利潤甚至比2005年末期有所下降，這在藍(lán)籌股業(yè)績(jī)大爆發(fā)的背景下顯得尤其尷尬，而長(zhǎng)江電力最終通過出售建行股份獲得投資收益使得總的凈利潤略有上升。而2007年上半年長(zhǎng)江電力更是通過出售建行股份，使得業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)?！蓖跬硎?，由于主營業(yè)務(wù)的特殊性，長(zhǎng)電進(jìn)行大量對(duì)外投資來平衡風(fēng)險(xiǎn)，這樣的作法已經(jīng)得到業(yè)內(nèi)的認(rèn)同，而長(zhǎng)江電力幾乎每一單投資都做得非常成功，這無疑加大了其擴(kuò)大投資領(lǐng)域的信心。

　　在長(zhǎng)江電力2008年工作會(huì)議上，其總經(jīng)理張誠還明確提出要在年內(nèi)完成湖北能源集團(tuán)的改制上市。

　　“長(zhǎng)江電力有湖北能源45%的股份，湖北能源成功上市將使得長(zhǎng)江電力的總資產(chǎn)值大大增加。”王威說。



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