主題：四大航空"燒錢"的一年！日虧3億累計虧損1089億

疫情沖擊之下，去年對中國航空業(yè)而言是極不平凡的一年。

4月30日，年報披露季結(jié)束，四大航空公司交出了答卷，均遭受重創(chuàng)，合計虧損達到1089億元。中國國航、東方航空、南方航空去年凈利潤虧損均超過百億元，而海航控股（*ST海航）則以虧損687億元刷新A股上市公司虧損紀錄，成為新晉“虧損王”。

*ST海航除了面臨的扭虧壓力，還面臨高額的債務，目前已經(jīng)資不抵債，還被審計機構(gòu)出具了否定意見的審計報告，*ST海航面臨退市風險增加。

進入今年一季度，國內(nèi)疫情控制較好，航空產(chǎn)業(yè)恢復較快，四大航業(yè)績走向分化，南方航空、東方航空和*ST海航已不同程度減虧，但中國國航今年一季度卻沒有好轉(zhuǎn)，繼續(xù)大幅虧損69億元。

海航虧損創(chuàng)紀錄

外界對疫情對航空公司業(yè)績影響均有預期，但是*ST海航虧損數(shù)據(jù)還是足以令人吃驚。

4月29日晚間，*ST海航公布年報，2020年，實現(xiàn)收入294.01億元，同比下降59.38%；實現(xiàn)凈利潤-687.43億元，同比下降9477.07%。其中，運輸收入264.89億元，同比下降61.62%；實現(xiàn)輔營收入29.12億元，同比下降13.83%。

這一巨虧數(shù)據(jù)創(chuàng)下了A股上市公司虧損新紀錄，刷新2019年*ST鹽湖凈利虧損458億元的紀錄。截至目前，*ST海航市值279億元，這意味著去年凈利潤早已將2個*ST海航虧光。

海航的虧損與其他航空公司類似，均受到新冠肺炎疫情的影響。

不過，對于*ST海航而言，比三大航空更多的一個難題是：高額的負債問題。財報顯示，*ST海航出現(xiàn)巨虧主要原因是，對于諸多股權(quán)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等提前進行了大額的減值計提。

根據(jù)公告，*ST海航2020年年度合并報表計提減值準備和公允價值變動損失共計330.51億元，預計減少2020年度利潤總額225.55億元，減少2020年度凈資產(chǎn)330.51億元。

*ST海航年報顯示，該公司目前已經(jīng)資不抵債，凈資產(chǎn)為負數(shù)。其中，總資產(chǎn)合計1645.76億元，總負責合計1868.3億元，凈資產(chǎn)為-222.53億元。

面對*ST海航復雜狀況，以及牽涉海航集團擔保等問題，審計機構(gòu)普華中天會計事務所出具了出具了帶與持續(xù)經(jīng)營相關(guān)的重大不確定性段落的無法表示意見審計報告。



由于經(jīng)審計2020年末凈資產(chǎn)為負值，加之財務報告被出具無法表示意見審計報告，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，*ST海航股票將被繼續(xù)實施“退市風險警示”。

*ST海航表示，將積極引入具備良好財務實力、優(yōu)秀企業(yè)治理能力和安全生產(chǎn)理念的戰(zhàn)略投資者，緩解公司資金壓力，并推動公司朝著科學化、健康化、專業(yè)化、市場化的可持續(xù)發(fā)展方向邁進。

四大航虧損合計1089億

疫情沖擊之下，航空運力和旅客出行大幅減少，波及國內(nèi)主要航空公司。

國際航協(xié)發(fā)布報告稱，截至2020年底，全行業(yè)收入客公里（RPK）同比下降70%，其中，國內(nèi)市場RPK同比下降 43%，國際市場RPK同比下降 85%。截至2020年12月，中國和俄羅斯國內(nèi)市場基本恢復正常，但美國和澳大利亞的國內(nèi)市場仍然非常疲軟。國際航協(xié)根據(jù)全球限制和隔離措施以及疫苗接種進度預計，2024年方能恢復至2019年水平。

中國國航2020年實現(xiàn)營業(yè)收入695.04億元，同比減少48.96%，凈利潤虧損158.22億元，同比減少318.17%。

南方航空2020年實現(xiàn)營業(yè)收入925.61億元，同比減少40.02%；凈利潤虧損118.2億元，同比減少481.91%。

東方航空2020年實現(xiàn)營業(yè)收入586.39億元，同比下降51.48%，凈利潤虧損125.54億元，同比下降460.44%。

三家凈利潤虧損超過百億元的國有大航，加上*ST海航4家中國最具代表性航空公司合計虧損1089.39億元，意味著，去年每天虧損額度在3億元左右。

迎來轉(zhuǎn)機？一季度減虧增多

2021年中國民航業(yè)將如何？航空公司披露的一季度報已經(jīng)出現(xiàn)不少轉(zhuǎn)機。

4月22日，國際航空運輸協(xié)會發(fā)布《全球航空運輸業(yè)前景報告》，預期2021年全球航空運輸業(yè)將虧損477億美元，與2020年行業(yè)預期凈虧1264億美元相比，虧損有所收窄。

其中，今年一季度，南方航空實現(xiàn)營業(yè)收入212.53億元 ，同比增長0.53%，凈利潤虧損41.14億元，同比減虧31.55%；東方航空今年一季度營業(yè)收入133.95億元，同比下降13.32%，凈利潤41.13億元，同比減虧1.86%。

甚至連*ST海航，今年一季度的虧損都是大幅收窄的，實現(xiàn)營業(yè)收入77.33億元，同比增長12.26%，凈利潤虧損29.46億元，同比增長55.55%。

東方證券研究院肖祎表示，國內(nèi)航空出行快速復蘇，3月份國內(nèi)航線完成旅客運輸量4768.3萬人次已超過2019年同期水平。今年一季度民航運輸生產(chǎn)呈現(xiàn)“前低后高”的恢復態(tài)勢，1月至3月民航運輸總周轉(zhuǎn)量分別恢復到2019年同期的59.8%、52.1%和83.7%。“五一”假期將至，從機票預訂情況來看，處于“量價齊升”，有望超過2019年同期水平。

不過，相比于東航和南航以及海航，中國國航在今年一季度卻出現(xiàn)虧損進一步擴大的分化現(xiàn)象。

中國國航今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入145.81億元，同比下降15.5%，凈利潤虧損69.47%，虧損較上年同期擴大23.69%。

正是在今年一季度業(yè)績分化表現(xiàn)之下，四大航4月30日股價表現(xiàn)也出現(xiàn)分化。其中，東方航空、南方航空和中國國航均出現(xiàn)不同程度下跌，中國國航跌幅最大，收于8.18元/股，下跌5.1%，而巨虧的*ST海航反而上漲，收于1.67元/股，上漲3.09%。

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