主題：外資連續(xù)三年加倉(cāng)人民幣資產(chǎn)！

2月份以來，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)滬強(qiáng)深弱的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)量能仍以存量資金博弈為主。盡管如此，以QFII為代表的外資調(diào)研積極性逐步回升，年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期向好的品種備受關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，2月份以來截至2月14日，有17家公司獲QFII密集調(diào)研。其中，立訊精密、邁瑞醫(yī)療、超圖軟件等3家公司期間均受到7家及以上QFII扎堆調(diào)研，藍(lán)思科技、華東醫(yī)藥、創(chuàng)耀科技、潮宏基、宇信科技等5家公司期間也均獲2家及以上QFII聯(lián)袂調(diào)研。



　　對(duì)此，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，從國(guó)內(nèi)因素來看經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂也導(dǎo)致投資者的做多信心受到影響，進(jìn)入到春節(jié)之后，2月份市場(chǎng)的走勢(shì)相對(duì)于1月份來說有所改善，當(dāng)前的A股仍處于震蕩、反復(fù)磨底期。其實(shí)今年以來市場(chǎng)的風(fēng)格是非常明顯的，‘業(yè)績(jī)?yōu)橥酢男星?，是主?dǎo)當(dāng)前市場(chǎng)的選股思路之一，對(duì)于很多資金來說可能面臨著調(diào)倉(cāng)換股的需求。以QFII為代表的外資近期密集調(diào)研品種扎堆行業(yè)當(dāng)前景氣度較高，尤其是年報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的行業(yè)龍頭品種更容易吸引資金的關(guān)注。

　　近年來，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人連續(xù)加倉(cāng)人民幣資產(chǎn)，總體規(guī)模不斷提升。據(jù)央行發(fā)布的境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn)情況顯示，2019年末，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)股票2.10萬億元，到2020年末境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)股票增至3.4065萬億元，再到2021年末境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)股票繼續(xù)升至3.94萬億元。這是境外投資者連續(xù)第三年增持境內(nèi)股票，印證了A股對(duì)外資的強(qiáng)大吸引力。

　　國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)王春英日前表示，中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放，人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)，外資增加對(duì)人民幣資產(chǎn)的配置，逐漸成為資金跨境流入的重要渠道。未來外資增配人民幣資產(chǎn)仍有較大空間，原因在于人民幣資產(chǎn)與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、新興經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)價(jià)格、收益的相關(guān)度比較低；外資在我國(guó)股市和債市中的占比保持在3%至5%的水平，提升潛力大。

　　良好的年度業(yè)績(jī)預(yù)期向好或是2月份以來QFII頻繁調(diào)研的重要?jiǎng)恿?。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述17家QFII調(diào)研的公司中，截至目前，已有12家公司披露了2021年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，8家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比近七成。其中，藍(lán)黛科技、嘉美包裝、潮宏基等3家公司均預(yù)計(jì)2021年全年凈利潤(rùn)同比最大變動(dòng)幅度100%以上。

　　近期，北向資金也提前布局部分QFII調(diào)研品種。統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，有13只個(gè)股獲北向資金持倉(cāng)，立訊精密、周大生、水羊股份、環(huán)旭電子等4只個(gè)股2月份以來均受到北向資金的青睞，期間北向資金增持?jǐn)?shù)量分別為2157.85萬股、57.03萬股、29.81萬股、23.50萬股。

　　機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，外資被譽(yù)為聰明資金，長(zhǎng)期受價(jià)值投資熏陶，投資策略也非常成熟，A股市場(chǎng)的影響力也在不斷提高，因此備受QFII積極調(diào)研的標(biāo)的及行業(yè)一定程度上會(huì)成為市場(chǎng)接下來的風(fēng)向標(biāo)，受到各路資金的關(guān)注。

　　接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，“近年來我國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程加速，境內(nèi)外市場(chǎng)加強(qiáng)互聯(lián)互通，擴(kuò)展外資進(jìn)入A股市場(chǎng)的渠道，助力外資穩(wěn)步流入中國(guó)資本市場(chǎng)。2月份以來，QFII圍繞電子、計(jì)算機(jī)、紡織服飾、醫(yī)藥生物等四大行業(yè)開展調(diào)研。近期受到海外流動(dòng)性收緊和十年期美債收益率持續(xù)攀升的影響，A股市場(chǎng)大幅回落，維持著震蕩走勢(shì)。整體來看，外資重點(diǎn)調(diào)研的品種具有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)良好、股價(jià)得到充分調(diào)整、現(xiàn)階段估值較低的特征，避開了估值較高或者短期內(nèi)漲幅較大的板塊，具備一定的配置優(yōu)勢(shì)。”

　　持有相同觀點(diǎn)的私募排排網(wǎng)研究主管劉有華對(duì)記者表示，“QFII重點(diǎn)調(diào)研品種扎堆行業(yè)具有如下幾方面的特征：其一，行業(yè)正處于高景氣周期；其二，行業(yè)未來業(yè)績(jī)有望得到改善；其三，行業(yè)符合未來發(fā)展趨勢(shì)。在這些特征的推動(dòng)下，這些行業(yè)未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性非常高，因此具有長(zhǎng)期的投資價(jià)值而受到了QFII的重點(diǎn)調(diào)研。QFII投研能力較強(qiáng)，而且市場(chǎng)認(rèn)可度高，因此QFII作為A股市場(chǎng)的重要定價(jià)機(jī)構(gòu)，對(duì)A股市場(chǎng)的影響力在逐步提升，QFII重點(diǎn)調(diào)研品種往往能獲得更多的資金關(guān)注和跟隨，成為市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，所以接下來大概率表現(xiàn)會(huì)強(qiáng)勢(shì)大市?！?br />
　　對(duì)于以電子、計(jì)算機(jī)為代表的科技品種，陳靂表示，“自去年12月份美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策迅速轉(zhuǎn)鷹之后，市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，高估值板塊受到十年期美債收益率大幅上漲的影響持續(xù)承壓，經(jīng)過多次回調(diào)后，當(dāng)前估值相對(duì)合理。考慮到市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息反應(yīng)較為充分，行業(yè)或迎來新一輪的上漲空間?！?br />
　　“從板塊指數(shù)來看，電子、計(jì)算機(jī)、紡織服飾、醫(yī)藥生物等板塊都處在階段性低位，隨著行業(yè)平均業(yè)績(jī)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，這些行業(yè)進(jìn)入境外機(jī)構(gòu)的研究庫(kù)也在情理之中。以醫(yī)藥生物板塊為例，板塊指數(shù)從去年初高位18440點(diǎn)一路下行至11249點(diǎn)，跌幅超過40%。對(duì)于這些行業(yè)來說，A股去年連續(xù)性估值下調(diào)進(jìn)一步強(qiáng)化這些行業(yè)的投資安全邊際，而隨著國(guó)際貿(mào)易需求增加、行業(yè)環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化等因素疊加，讓這些相對(duì)低估的板塊開始具有較好投資機(jī)會(huì)，自然會(huì)吸引外資加大投研關(guān)注度?！卑簿糍Y產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖對(duì)記者表示。


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