主題：南玻A單季營收37億創(chuàng)新高 太陽能業(yè)務(wù)翻倍增長


8月31日，南玻集團(tuán)發(fā)布2022年中報。上半年公司錄得總營收65.19億元，歸母凈利潤10.01億元，其中第二季度營收超過37億元，為歷史新高。此外，凈利潤增長超過200%的工程玻璃業(yè)務(wù)，以及收入同比增速達(dá)到225.49%的太陽能及相關(guān)業(yè)務(wù)成為上半年的最大亮點(diǎn)。

收入結(jié)構(gòu)調(diào)整開始顯效

半年報顯示，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收65.19億元，同比微降1.45%；歸母凈利潤10.09億元，同比下降25.98%。

盡管業(yè)績同比有所下滑，但分季度看，仍然不乏亮點(diǎn)。南玻集團(tuán)第二季度37.34億元的營收，創(chuàng)下其單季度營收的歷史新高，歸母凈利潤6.17億元也為近一年來的季度新高。

市場分析人士認(rèn)為，南玻集團(tuán)之所以與同行比較表現(xiàn)出相對穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。與公司產(chǎn)品定位以及市場需求差異密切相關(guān)。而從收入結(jié)構(gòu)看，也確實(shí)可以發(fā)現(xiàn)南玻集團(tuán)正在對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，一定程度上減輕了行業(yè)不利因素對公司業(yè)績的影響。

依托集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，上半年，工程玻璃板塊業(yè)務(wù)凈利潤提升216.17%，成為中期業(yè)績中的最大亮點(diǎn)之一。另一塊業(yè)務(wù)增量來自太陽能及其他產(chǎn)品板塊收入，上半年?duì)I收達(dá)到14.34億元，同比增長225.49%，占總營收比例從去年中期的6.66%大幅上升至21.99%。

此外，南玻集團(tuán)上半年玻璃業(yè)務(wù)的毛利率維持在30%以上，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。而產(chǎn)品多元化的策略，使其業(yè)務(wù)的整體毛利率也達(dá)到28.86%，有效對沖了下游行業(yè)景氣度下降及原材料價格上漲帶來的不利影響。

光伏玻璃產(chǎn)能逐步釋放

經(jīng)過十多年的建設(shè)發(fā)展，南玻在光伏領(lǐng)域已形成覆蓋上游資源、中端制造和終端運(yùn)營的完整產(chǎn)業(yè)鏈，目前擁有高純晶硅產(chǎn)能10,000噸/年、硅片2.2GW/年、鑄錠提純單晶用料7200噸/年、電池片0.6GW/年、組件0.6GW/年的生產(chǎn)能力，并持有光伏電站139MW，具備較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。

目前南玻集團(tuán)在東莞、吳江擁有兩條光伏壓延玻璃原片生產(chǎn)線，及配套光伏玻璃深加工生產(chǎn)線，年產(chǎn)約43萬噸光伏壓延玻璃原片，并擁有7200萬平方米/年光伏玻璃深加工產(chǎn)能，產(chǎn)品涵蓋2-4mm多種厚度深加工產(chǎn)品。此外，公司于鳳陽在建4座日熔量為1200噸的光伏玻璃生產(chǎn)窯爐及配套加工線，于咸寧在建一座日熔量1200噸的光伏玻璃生產(chǎn)窯爐及配套加工線，產(chǎn)能擴(kuò)張正有序進(jìn)行。半年報顯示，南玻鳳陽一號窯爐、二號窯爐分別于今年5月、8月點(diǎn)火，東莞光伏玻璃產(chǎn)線也完成技改升級并于2022年8月點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)。

天風(fēng)證券預(yù)計，“十四五”期間我國光伏玻璃需求有望快速增加，以集中式光伏組件為參數(shù)，預(yù)計2025年的需求量有望達(dá)到5.65萬噸/天，復(fù)合年增長率為16.2%，市場空間廣闊。隨著新建產(chǎn)線逐步投產(chǎn)，光伏玻璃業(yè)務(wù)有望助力南玻集團(tuán)進(jìn)一步提高創(chuàng)收能力。

除光伏玻璃外，南玻太陽能業(yè)務(wù)也有顯著進(jìn)展。南玻宜昌高純晶硅項(xiàng)目在今年第一季度技改復(fù)產(chǎn)后，產(chǎn)品品質(zhì)和產(chǎn)能較停產(chǎn)前均有明顯提升，產(chǎn)能突破歷史新高，其中國標(biāo)電子三級產(chǎn)能占比接近95%，對應(yīng)產(chǎn)品已達(dá)到N型電池客戶的使用要求，目前已進(jìn)入天合、晶科、阿特斯、高景、雙良節(jié)能等知名企業(yè)的供應(yīng)鏈；單晶硅片實(shí)現(xiàn)供應(yīng)愛旭、捷泰、晶科等TOP5電池片廠家；組件業(yè)務(wù)已于報告期內(nèi)完成500MW高功率、大尺寸組件生產(chǎn)線建設(shè)并順利投入生產(chǎn)。

根據(jù)CPIA統(tǒng)計，預(yù)計2022年全年全球光伏裝機(jī)205-250GW，同比增長21%~41%；中國裝機(jī)85-100GW，同比增長55%~82%。未來全球光伏裝機(jī)量將持續(xù)提升，預(yù)計到2025年全球及中國新增裝機(jī)量將分別達(dá)到270-330GW、90-110GW。

隨著南玻集團(tuán)在該領(lǐng)域的布局逐步落地，太陽能業(yè)務(wù)有望為公司開啟第二成長曲線。

下半年仍穩(wěn)字當(dāng)頭

如何應(yīng)對未來多變的宏觀環(huán)境，以及如何“活得更好”是許多公司正在面臨的現(xiàn)實(shí)問題。

南玻集團(tuán)在財報中也表示，“受疫情反復(fù)和國際復(fù)雜政治環(huán)境影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)依然面臨諸多挑戰(zhàn)和不確定性。2022年下半年，公司將強(qiáng)化對市場的關(guān)注，根據(jù)市場變化及時調(diào)整策略，通過穩(wěn)健經(jīng)營，完成年度核心工作目標(biāo)?！?br />
在財報中，南玻對各個板塊的業(yè)務(wù)都進(jìn)行了詳細(xì)的戰(zhàn)略規(guī)劃和風(fēng)險應(yīng)對措施，整體可以總結(jié)為“鞏固現(xiàn)有市場地位，挖掘成長潛力”，例如針對太陽能板塊，公司將加強(qiáng)全產(chǎn)業(yè)鏈的資源整合力度，提高研發(fā)投入，強(qiáng)化運(yùn)營管理，在市場細(xì)分領(lǐng)域保持企業(yè)競爭力。

財務(wù)方面，南玻集團(tuán)期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為28.64億元，同比增加73.82%，短期內(nèi)流動性無虞，資產(chǎn)負(fù)債率維持在45%左右的正常水平，結(jié)構(gòu)也相對健康。

基于當(dāng)前宏觀環(huán)境下的不確定性，房地產(chǎn)、消費(fèi)電子等下游行業(yè)需求下滑，以及大宗商品價格波動幅度高于往年，整個玻璃行業(yè)短期內(nèi)業(yè)績受到不利因素的干擾較多。中信證券預(yù)計，下半年玻璃需求有望邊際好轉(zhuǎn)，供給端也有望在行業(yè)大面積虧損下邊際縮減。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。