主題：長安汽車與比亞迪連續(xù)上演極致行情 哪些基金得意？哪些基金失血？

汽車股周一又現(xiàn)極致行情，兩家國內(nèi)知名車企市場(chǎng)表現(xiàn)迥異，一面是長安汽車獲一字漲停，另一面比亞迪盤中股價(jià)跌破6000億大關(guān)，有人歡喜有人憂。

　　11月27日，比亞迪A股開盤大跌，盤中一度下挫至5%，創(chuàng)下2021年6月以來新低，截至當(dāng)日收盤，該股跌幅收窄至3.67%，報(bào)208.90元，成交總額為44.87億元，最新市值回到6002億元。港股方面，比亞迪股份截至收盤跌2.71%，報(bào)222.20港元。

　　消息面上，比亞迪近期開啟了一輪大范圍降價(jià)，對(duì)此，比亞迪官方周末回應(yīng)表示，“本次促銷僅限于11月內(nèi)，不是官降。促銷的目的是為了加速油轉(zhuǎn)電?！?br />
　　相反，就在周末，長安汽車與華為簽署投資合作備忘錄，投資華為計(jì)劃設(shè)立的汽車智能系統(tǒng)及部件解決方案公司，擬獲得不超過40%的股權(quán)，長安汽車搭上了華為東風(fēng)，周一開盤收獲一字漲停。

　　整體來看，比亞迪所屬的新能源車電池板塊也持續(xù)走弱，其余個(gè)股表現(xiàn)來看，贛鋒鋰業(yè)跌超3%、寧德時(shí)代、華友鈷業(yè)、三花智控、恩捷股份等均有一定程度下跌。受重倉股調(diào)整影響，多只新能源車電池相關(guān)的ETF下挫。

　　多只基金很受傷

　　從重倉持股方面，公募基金對(duì)比亞迪青睞有加。截至三季度末，A股方面，共有365只基金重倉持有比亞迪，涉及92家基金公司，持股總量為8785.24萬股。

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　　具體來看，華泰柏瑞滬深300ETF持有該股最多，為602.87萬股，匯添富中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)A緊隨其后，持有比亞迪476.90萬股；東方新能源汽車主題為持有該股最多的主動(dòng)權(quán)益類基金，為448.62萬股。此外，華夏中證新能源汽車ETF、富國中證新能源汽車A等指數(shù)基金，以及農(nóng)銀匯理新能源主題A、萬家行業(yè)優(yōu)選、華夏能源革新A等主動(dòng)權(quán)益基金均有大量持股。

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　　港股方面，44只基金重倉持有比亞迪股份，涉及27家基金公司，持股總量為868.40萬股，其中景順長城中證港股通科技ETF持有最多，為222.45萬股，嘉實(shí)港股通新經(jīng)濟(jì)C、安信優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有A等基金均持股較多。

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　　從長安汽車持倉明細(xì)看，也有數(shù)只基金在本輪行情中收益。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，共有105只基金重倉持有長安汽車，持股總量達(dá)36495.91萬股。其中，華夏能源革新A持股最多，為7192.14萬股，農(nóng)銀匯理新能源主題A、廣發(fā)中證全指汽車A、廣發(fā)成長精選C分別持有3567.52萬股、2612.69萬股、1746.12萬股。

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　　此外，由于新能源車電池整體板塊調(diào)整，新能電池指數(shù)周一下跌2.07%，一些跟蹤相關(guān)指數(shù)的ETF也隨之受挫，全市場(chǎng)共有9只新能源車電池相關(guān)的ETF，全線下跌超1%，其中，工銀國證新能源車電池ETF跌超2%，凈值創(chuàng)下階段性新低。

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　　鋰價(jià)暴跌或成新能電池板塊調(diào)整之因

　　從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)上看，新能電池板塊的跌勢(shì)已持續(xù)良久。Wind數(shù)據(jù)顯示，新能電池指數(shù)今年以來已下跌29.20%。問及緣由，鋰價(jià)的大跌，或給新能電池板塊帶來了多米諾骨牌效應(yīng)。

　　碳酸鋰作為鋰電池生產(chǎn)的主要原材料，近年來伴隨新能源汽車的增長迎來爆發(fā)。從歷史鋰價(jià)來看，2022年11月，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格一度接近每噸60萬元的高點(diǎn)。不過，去年年底開始，鋰價(jià)便開始邁入了下行通道。

　　據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)披露，從2022年年底到今年10月，電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格已從高點(diǎn)跌至17.5萬元，跌幅超過70%，進(jìn)入11月，碳酸鋰價(jià)格仍跌跌不休，而隨著鋰價(jià)大跌，反饋到資本市場(chǎng)便是新能電池板塊及其個(gè)股的持續(xù)下挫。

　　11月27日，鋰價(jià)再次探底，國內(nèi)碳酸鋰期貨主力合約跌停，截至收盤報(bào)116650元/噸，跌幅近7%，并創(chuàng)下該品種上市以來新低。

　　華泰期貨指出，價(jià)格下跌周期，電池廠產(chǎn)品庫存壓制，后續(xù)排產(chǎn)有所降低，且四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要對(duì)于一季度終端消費(fèi)，一季度新能源汽車及儲(chǔ)能消費(fèi)均處于淡季，因此消費(fèi)端支撐減弱。新能源汽車競(jìng)爭激烈，降本壓價(jià)行為持續(xù)，疊加長期供應(yīng)寬松，供應(yīng)端壓力較大，行業(yè)競(jìng)爭壓力增加。

　　何時(shí)才能到拐點(diǎn)？國金證券分析師李超、宋洋近期行業(yè)研究稱，目前鋰電需求悲觀預(yù)期持續(xù)演繹，預(yù)計(jì)明年一季度鋰價(jià)可能達(dá)到拐點(diǎn)，但隨著供應(yīng)端逐步釋放，過剩格局基本確定，鋰價(jià)中樞將持續(xù)下移。

　　另一方面，從終端角度來看，新能電池概念依賴于新能源汽車，但當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)動(dòng)力電池的需求已在逐步減弱。汽車業(yè)內(nèi)人士指出，“目前電芯已經(jīng)全面產(chǎn)能過剩，動(dòng)力電池領(lǐng)域早早進(jìn)入價(jià)格戰(zhàn)，儲(chǔ)能市場(chǎng)需求雖然旺盛，但當(dāng)前也表現(xiàn)出產(chǎn)能過剩的趨勢(shì)，價(jià)格出現(xiàn)明顯下降?！?br />
　　高企不下的庫存規(guī)模，也同樣展示了動(dòng)力電池行業(yè)的危機(jī)。

　　EVTank統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年全產(chǎn)業(yè)鏈的動(dòng)力電池庫存高達(dá)164.8GWh，創(chuàng)歷史新高。此外根據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年我國動(dòng)力電池累計(jì)產(chǎn)量293.6GWh，而同期動(dòng)力電池累計(jì)裝車量僅為152.1GWh，以此計(jì)算，上半年動(dòng)力電池庫存增加了141.5GWh。即便強(qiáng)如寧德時(shí)代，產(chǎn)能利用率也已降至近三年來最低點(diǎn)。

　　雖然鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能階段性過剩的影響仍在蔓延,但相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)未來仍充滿信心。中長期而言，國泰君安期貨分析師邵婉嫕表示，在綠色轉(zhuǎn)型引導(dǎo)下，隨著新能源車和儲(chǔ)能市場(chǎng)的發(fā)展，碳酸鋰供應(yīng)市場(chǎng)依然將逐步擴(kuò)容。電池回收作為減少碳排放與可持續(xù)發(fā)展的重要手段，電池可再生回收也將進(jìn)一步提升碳酸鋰供給。隨著鋰電行業(yè)穩(wěn)態(tài)發(fā)展，行業(yè)投資將更加關(guān)注中長期價(jià)值，行業(yè)整體供需平衡將大幅改善。

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