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主題:年內(nèi)A股回購金額已超1600億元 “注銷式”成主流
A股上市公司回購潮持續(xù)升溫。Wind數(shù)據(jù)顯示,今年以來已有2446個(gè)回購方案實(shí)施完畢,涉及金額超過1600億元,遠(yuǎn)超去年全年水平。不同以往的是,力度大、期限短、實(shí)施快、注銷式回購數(shù)量多,是本輪回購潮的特點(diǎn),同時(shí)在股票增持回購專項(xiàng)貸款的支持下,越來越多的上市公司加入回購隊(duì)伍。
上海國家會計(jì)學(xué)院金融系主任葉小杰表示,股份回購是上市公司釋放利好信號的措施,表明管理層認(rèn)可當(dāng)前股票投資價(jià)值,有助于提振市場信心。對于投資者而言,股份回購意味著市場上流通的股份減少,有助于穩(wěn)定股價(jià)。
注銷式回購成主流
海康威視12月9日公告,擬回購20億元至25億元公司股份,不超過人民幣40元/股,回購的股份將用于依法注銷減少注冊資本。預(yù)計(jì)本次回購股份的數(shù)量為5000萬股至6250萬股,約占公司目前已發(fā)行總股本的0.54%至0.68%。
這是今年以來上市公司回購的一個(gè)縮影,已有越來越多的A股上市公司選擇回購提振市場信心。Wind數(shù)據(jù)顯示,今年以來已有2446個(gè)回購方案實(shí)施完畢,涉及近1700家上市公司,金額超過1600億元,其中約430家公司已完成回購金額超億元。不管是上市公司數(shù)量還是回購金額,均遠(yuǎn)超去年全年水平。2023年A股市場完成回購的上市公司為1365家,回購金額為913.3億元。若把首次披露股票回購預(yù)案的上市公司算入其中,涉及的上市公司數(shù)量將會更多。
不僅參與回購的上市公司數(shù)量多,此輪回購的“效率”也較高,期限短、實(shí)施快成為看點(diǎn)。11月以來,上市公司回購動(dòng)作較為迅速,帝奧微、潤豐股份、海能技術(shù)等超20家上市公司在10月末或11月初發(fā)布回購方案后,當(dāng)月或者下一月就實(shí)施回購。帝奧微11月2日首次披露回購方案,擬以3000萬元至6000萬元回購公司股份,回購期限為12個(gè)月內(nèi)。12月2日晚,該公司發(fā)布股份回購實(shí)施結(jié)果暨股份變動(dòng)的公告,稱已累計(jì)回購股份150萬股,支付的資金總額為3065.14萬元。
同時(shí),注銷式回購成為主流。除了海康威視外,貴州茅臺擬以30億元到60億元自有資金實(shí)施股份回購計(jì)劃,回購股份將用于注銷并減少公司注冊資本。另外還有藥明康德、九安醫(yī)療、伊利股份等公司披露了上限超過10億元的回購計(jì)劃,并全部用于減資注銷。
一般而言,股票回購后的用途通常分為三種,包括股權(quán)激勵(lì)、直接注銷或保留為庫存未來擇機(jī)再售等,其中直接注銷回購的股份可以減少二級市場流通股的數(shù)量,從而增加每股收益,對于維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定是有利的。
“A股市場注銷式回購大量增多的原因主要是政策支持與鼓勵(lì)。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示,政府鼓勵(lì)上市公司通過回購等方式優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),提高公司治理水平。證監(jiān)會也提出要推動(dòng)優(yōu)質(zhì)上市公司積極開展股份回購,引導(dǎo)更多公司回購注銷,增強(qiáng)穩(wěn)定市場的效果。而且,上市公司通過注銷式回購向市場傳遞出對公司未來發(fā)展的信心,認(rèn)為公司的內(nèi)在價(jià)值被低估。這種方式可以減少公司在二級市場流通的股本,幫助公司在凈資產(chǎn)不變的情況下提升每股收益,向市場傳遞出公司的信心。
“回購貸”
讓上市公司更積極
值得注意的是,??低曂瞥龅幕刭彿桨纲Y金來源于大額貸款,該公司獲得農(nóng)業(yè)銀行浙江省分行17.5億元股票回購專項(xiàng)貸款的支持。
10月18日,中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于設(shè)立股票回購增持再貸款有關(guān)事宜的通知》,激勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款,分別支持其回購和增持上市公司股票。
股票回購增持貸款工具落地已有一個(gè)多月,這段時(shí)間以來,市場各方快速參與,“回購貸”規(guī)模增長迅速。以深市為例,截至12月10日,深市76家公司取得174.77億元回購專項(xiàng)貸額度。
田利輝認(rèn)為,“回購貸”作為一種新的金融工具,正在快速推進(jìn)并被市場廣泛接受,對A股市場產(chǎn)生積極影響。一方面,這一政策預(yù)計(jì)將對A股市場產(chǎn)生穩(wěn)定股價(jià)、增強(qiáng)信心和促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的效果;另一方面,回購增持可以帶來上市公司資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,能夠促進(jìn)上市公司的資本運(yùn)作。
初期參與“回購貸”的多為央企國企,這與該類型企業(yè)資金實(shí)力、信用等級以及政策導(dǎo)向有關(guān)。田利輝預(yù)計(jì),隨著政策的進(jìn)一步推廣和市場認(rèn)可,更多類型的上市公司,包括民營企業(yè)也會參與到“回購貸”。
回購熱潮有望持續(xù)
A股市場上越來越多的回購,與監(jiān)管部門出臺多項(xiàng)政策措施,積極引導(dǎo)上市公司回購密不可分。
今年2月,證監(jiān)會上市司召開推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值專題座談會。提出依法充分運(yùn)用好提升投資價(jià)值“工具箱”,包括股份回購、大股東增持、常態(tài)化分紅、并購重組等市場工具。4月出臺的新“國九條”提出,推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值,引導(dǎo)上市公司回購股份后依法注銷。9月份證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理(征求意見稿)》中鼓勵(lì)上市公司將回購股份依法注銷。
在成熟資本市場,上市公司通過回購自家股票維穩(wěn)股價(jià)是常態(tài)。過去多年間,美國上市公司回購規(guī)模龐大,已經(jīng)成為推動(dòng)美股上漲的重要力量。
包括外資機(jī)構(gòu)在內(nèi)的參與各方都對本輪A股回購潮表示肯定。高盛首席中國股票策略師劉勁津表示,A股公司今年接連回購,有望為投資者帶來額外收益,明年回購總量有望較今年實(shí)現(xiàn)翻倍,預(yù)計(jì)明年上市公司股息和回購總額可能超過3萬億元。
田利輝表示,隨著上市公司對回購的認(rèn)知與運(yùn)用越來越成熟,回購熱潮有望在未來持續(xù)加大,進(jìn)一步推動(dòng)市場向好發(fā)展。
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