主題: 人民幣資本項(xiàng)目開放路徑漸明晰
2012-07-05 15:52:52          
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主題:人民幣資本項(xiàng)目開放路徑漸明晰

 記者獲悉,5月份獲國(guó)務(wù)院批復(fù)的《廣東省建設(shè)珠江三角洲金融改革創(chuàng)新綜合試驗(yàn)區(qū)總體方案》中,一項(xiàng)重要內(nèi)容即是在珠三角構(gòu)建金融開放與合作的新格局。在此框架下,大力開展跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新,加快人民幣資本項(xiàng)目可兌換、推進(jìn)跨境投資人民幣結(jié)算,成為落實(shí)《方案》的具體行動(dòng)。

  前海橫琴南沙構(gòu)建“金三角”

  在6月26日召開的廣東省金融工作會(huì)議上,廣東省副省長(zhǎng)陳云賢透露,《廣東省建設(shè)珠江三角洲金融改革創(chuàng)新綜合試驗(yàn)區(qū)總體方案》已在5月份獲批,《方案》賦予了廣東金融改革創(chuàng)新先行先試的任務(wù)。

  雖然《方案》并未公開發(fā)布,但此次參會(huì)人士對(duì)記者表示,廣東省委省政府近期發(fā)布的《關(guān)于全面推進(jìn)金融強(qiáng)省建設(shè)若干問題的決定》(下稱《決定》)征求意見稿,可以看成是《方案》的配套政策之一。

  記者從《決定》征求意見稿中看到,“資本項(xiàng)目對(duì)外開放”是征求意見稿的一大亮點(diǎn)。在6月26日的廣東省金融工作會(huì)議上,陳云賢即對(duì)廣東省各地的金融系統(tǒng)負(fù)責(zé)人表示,將以前海、橫琴、南沙為平臺(tái),探索人民幣資本項(xiàng)目可兌換。

  根據(jù)《決定》征求意見稿,廣東欲將前海、橫琴、南沙打造成全國(guó)金融改革創(chuàng)新和開放發(fā)展的重要引擎。其中,前海地區(qū)將探索資本項(xiàng)目對(duì)外開放和人民幣國(guó)際化的新路徑;橫琴新區(qū)著力探索建立有利于資本跨境流動(dòng)的金融機(jī)制,重點(diǎn)發(fā)展離岸金融;南沙新區(qū)將在商品期貨、航運(yùn)物流金融、保險(xiǎn)改革創(chuàng)新等方面先行先試。

  多方跡象表明,人民幣資本項(xiàng)目可兌換有望率先在前海推進(jìn)。證券時(shí)報(bào)7月4日?qǐng)?bào)道,國(guó)務(wù)院日前批復(fù)支持深圳前海在金改方面先行先試,其中,在金融領(lǐng)域,將支持前海構(gòu)建跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)、支持設(shè)立在前海的銀行機(jī)構(gòu)發(fā)放境外項(xiàng)目人民幣貸款。

  而香港回歸十五周年前夕,也有消息指人民幣資本項(xiàng)目可兌換即將在前海試點(diǎn)。今年6月30日的陸家嘴論壇上,深圳金融辦主任肖亞非則透露,前海地區(qū)探索開展資本項(xiàng)目可兌換先行試驗(yàn),突破點(diǎn)將是人民幣跨境雙向貸款,以建立人民幣回流、循環(huán)機(jī)制。


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2012-07-05 15:52:59          
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資本項(xiàng)目?jī)稉Q已有章可循

  長(zhǎng)期以來,人民幣資本項(xiàng)目開放一直在“可控漸進(jìn)”的原則下推進(jìn),在7項(xiàng)40個(gè)子項(xiàng)目中多數(shù)已實(shí)現(xiàn)了自由或基本自由兌換,但距離完全可兌換尚有差距。有人據(jù)此預(yù)測(cè),在人民幣國(guó)際化的大勢(shì)下,人民幣10年后可能成為完全可兌換貨幣。

  不過,另一種基于現(xiàn)狀的分析認(rèn)為,我國(guó)資本項(xiàng)目自由兌換無需再等10年,因?yàn)樵诟鞣N跨境貿(mào)易結(jié)算制度的安排下,資本項(xiàng)目的自由兌換已經(jīng)接近實(shí)現(xiàn)。相關(guān)監(jiān)管部門目前要做的工作,只是承認(rèn)現(xiàn)狀和擇時(shí)宣布。

  上海商業(yè)銀行深圳分行副行長(zhǎng)王幸平認(rèn)為,隨著2011年以來央行一系列推進(jìn)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算法規(guī)和配套辦法的出臺(tái),“資本項(xiàng)目的自由兌換”這一目標(biāo)已經(jīng)通過境外結(jié)算渠道迂回地實(shí)現(xiàn)了。

  王幸平舉例說,根據(jù)《外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》、《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)辦法》等法規(guī)文件,目前無論是境內(nèi)企業(yè)在資本項(xiàng)下向境外劃撥資金,還是境內(nèi)外企業(yè)聯(lián)動(dòng)調(diào)運(yùn)資金,都能得到相應(yīng)法律條文的支持,資本項(xiàng)目下跨境資金流通已經(jīng)變得較為便利。

  一般來說,我國(guó)要實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目開放的平穩(wěn)過渡,需要諸多條件配合,比如較低的通脹水平,較雄厚的外匯儲(chǔ)備,有效的金融監(jiān)管等。對(duì)此,中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成日前在陸家嘴論壇上就表示,當(dāng)前國(guó)內(nèi)條件基本成熟,應(yīng)該加快資本賬戶開放的進(jìn)程。
2012-07-05 15:53:08          
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爭(zhēng)取跨境投資

  人民幣結(jié)算試點(diǎn)

  陳云賢在6月26日的前述會(huì)議上還提到,要盡快向國(guó)家爭(zhēng)取開展跨境投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)、與香港合作開展雙向跨境人民幣貸款業(yè)務(wù)試點(diǎn)。

  這些內(nèi)容在《決定》征求意見稿中則有著更清晰的備注:“大力開展跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新。繼續(xù)擴(kuò)大人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)模,推動(dòng)貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項(xiàng)目使用人民幣結(jié)算。積極推動(dòng)資本項(xiàng)目下的人民幣結(jié)算,鼓勵(lì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)使用人民幣對(duì)外直接投資和融資,鼓勵(lì)境內(nèi)銀行為境外項(xiàng)目提供人民幣貸款,鼓勵(lì)境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人使用人民幣投資境內(nèi)項(xiàng)目,探索開展人民幣跨境雙向貸款,探索商業(yè)化可持續(xù)運(yùn)作的跨境人民幣投貸基金、產(chǎn)業(yè)投資基金和出口信貸基金等?!?br />
  據(jù)記者了解,受制于資本項(xiàng)目不能完全兌換,當(dāng)前的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)中,以經(jīng)常項(xiàng)目為主,資本項(xiàng)目下人民幣結(jié)算仍處于起步階段。

  2011年,中央各部門出臺(tái)系列政策,放開了部分資本項(xiàng)目下的人民幣結(jié)算,但是從總量上看,跨境投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量仍然較少。公開數(shù)據(jù)顯示,截至2011年末,銀行累計(jì)辦理經(jīng)常項(xiàng)目下人民幣業(yè)務(wù)結(jié)算金額達(dá)到2.58萬億元;但同期資本項(xiàng)目下人民幣結(jié)算量?jī)H約1100億元,其中人民幣對(duì)外直接投資結(jié)算金額為201億元,外商直接投資結(jié)算金額907億元。

  一位城商行人士分析,未來要推動(dòng)資本項(xiàng)目下人民幣結(jié)算,需要在政策上進(jìn)一步松綁,比如簡(jiǎn)化外匯管理程序,鼓勵(lì)外資股權(quán)投資基金在內(nèi)地展開人民幣股權(quán)投資,鼓勵(lì)企業(yè)走出去,同時(shí)還要進(jìn)一步暢通人民幣回流機(jī)制
 

結(jié)構(gòu)注釋

 
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