主題：中國(guó)基金業(yè)三大問(wèn)題需調(diào)整

據(jù)《商業(yè)周刊》報(bào)道，受股市行情走高的影響，過(guò)去兩年里中國(guó)內(nèi)地基金市場(chǎng)異常火爆，進(jìn)而推動(dòng)了資產(chǎn)管理行業(yè)的迅猛發(fā)展。不過(guò)，分析人士認(rèn)為，由于存在部分結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，基金行業(yè)需要進(jìn)行必要的調(diào)整才能在未來(lái)繼續(xù)保持持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

　　對(duì)于內(nèi)地資產(chǎn)管理市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，過(guò)去兩年取得的成績(jī)相當(dāng)驚人。以共同基金為例，2006年1月時(shí)，中國(guó)內(nèi)地共同基金持有人數(shù)約有2000萬(wàn)，總值約為500億美元；而到了2008年1月，共同基金持有人數(shù)已經(jīng)超過(guò)1億，資產(chǎn)總值約為4500億美元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)共同基金總量由1000億美元增長(zhǎng)至1萬(wàn)億美元花了10年時(shí)間，也就是說(shuō)，美國(guó)用10年時(shí)間完成的增長(zhǎng)幅度，中國(guó)在短短兩年內(nèi)就完成了。資產(chǎn)管理業(yè)的飛速發(fā)展很大程度上得益于中國(guó)股市的飛漲，平均來(lái)說(shuō)，股票類基金回報(bào)率約為127％，其中最高的超過(guò)220％，平衡式基金的平均回報(bào)率也接近100％。近來(lái)，全球股票市場(chǎng)低迷對(duì)中國(guó)股市也造成了一定影響，到1月底，上證綜合指數(shù)與去年最高時(shí)相比下跌了近30％。不過(guò)，專家認(rèn)為，盡管最近股市出現(xiàn)了一些調(diào)整，但中國(guó)市場(chǎng)以及新興的資產(chǎn)管理業(yè)的未來(lái)前景仍然相當(dāng)看好。最近一項(xiàng)研究預(yù)計(jì)，到2015年，中國(guó)資產(chǎn)管理市場(chǎng)總值將超過(guò)1萬(wàn)億美元。

　　然而，專家指出，在看到基金市場(chǎng)迅速發(fā)展的同時(shí)，還應(yīng)該注意到，中國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)存在的幾大結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。首先，過(guò)分依賴于股票的投資組合容易造成巨大波動(dòng)，特別是在中國(guó)市場(chǎng)相對(duì)不夠成熟的情況下。投資組合過(guò)分偏重股票是中國(guó)資產(chǎn)管理中非常突出的特點(diǎn)，在中國(guó)， 94％的基金是股票型或平衡型，后者通常投資股票的比例也高達(dá)70％至80％。而在美國(guó)，貨幣市場(chǎng)基金和固定收益型基金所占比例接近40％。第二，資金管理隊(duì)伍發(fā)展與產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展無(wú)法配套。受收入等因素的影響，基金經(jīng)理人跳槽率非常高。為此，部分基金公司還制訂了雙經(jīng)理制度，以確保投資管理工作的穩(wěn)定。在最近的采訪中，很多基金公司的高管都將吸引和留住優(yōu)秀的基金經(jīng)理作為企業(yè)在2008年的頭等大事。第三，投資者對(duì)基金的了解仍非常有限。過(guò)去兩年里基金超高的回報(bào)率催生了大批毫無(wú)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的投資者，研究表明，在亞洲，基金經(jīng)理勸說(shuō)首次投資的顧客購(gòu)買一支基金平均只需花費(fèi)45分鐘。在中國(guó)這一現(xiàn)象更為突出，2007年，超過(guò)一半的基金在開(kāi)售首日就被認(rèn)購(gòu)一空。大批投資者排隊(duì)搶購(gòu)，銀行和資金管理公司很少能有時(shí)間向客戶介紹投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益情況。此外，中國(guó)很多投資者的投資方向很不固定，2007年年初資產(chǎn)規(guī)模排在前10位的基金中，有50％的投資者在當(dāng)年年底即撤出資金。

　　專家認(rèn)為，盡管經(jīng)歷了近幾年的飛速增長(zhǎng)，大部分資產(chǎn)管理從業(yè)者特別是那些中小型的基金公司尚未掌握如何在現(xiàn)有的市場(chǎng)大環(huán)境中合理管理資產(chǎn)。未來(lái)中國(guó)資產(chǎn)管理公司將面臨不少挑戰(zhàn)，他們需要認(rèn)真應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、吸引和留住人才、打造品牌優(yōu)勢(shì)以及開(kāi)辟更多銷售渠道。他們還需要適應(yīng)新的市場(chǎng)發(fā)展，如QDII產(chǎn)品的出現(xiàn)等等。分析指出，如果說(shuō)2007年對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)非常輝煌的年頭的話，那么2008年將是自我調(diào)整的好時(shí)機(jī)，資產(chǎn)管理企業(yè)需要認(rèn)真審視自身發(fā)展，重新定位，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)更加健康和可持續(xù)的增長(zhǎng)，也只有那些能夠經(jīng)受市場(chǎng)波動(dòng)挑戰(zhàn)的資金經(jīng)理人們才能適應(yīng)未來(lái)資產(chǎn)管理業(yè)的發(fā)展要求。




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