主題：AB股價(jià)差顯著 B股熱浪難退

上證B指漲幅超過(guò)9%，深證B指漲幅接近7%，成分股全部漲停，賺錢(qián)效應(yīng)十足。市場(chǎng)人士指出，港股的投資邏輯在于價(jià)差，而B(niǎo)股折價(jià)更明顯，盤(pán)子更小。一旦港股投資邏輯映射到B股上，則B股“洼地效應(yīng)”凸顯。只要“價(jià)差風(fēng)”不停，B股熱浪難退。

　　AB股價(jià)差顯著

　　這邊廂，投資者緊盯A股大盤(pán)4000點(diǎn)的攻堅(jiān)戰(zhàn)；那邊廂，資金借道滬港通“南下”搶籌港股。恰在此時(shí)，B股“意外”崛起，掀起漲停潮，將賺錢(qián)效應(yīng)演繹到極致。上證B指昨日上漲9.06%，報(bào)收于346.87點(diǎn)，45只正常交易的成分股全部漲停。深證B指昨日大漲6.72%，報(bào)收于1273.16點(diǎn)，42只正常交易的成分股全部漲停。

　　值得注意的是，此前B股指數(shù)較為低迷，即便A股風(fēng)生水起，B股亦巋然不動(dòng)。2015年1月,上證B指下跌0.35%，隨后兩個(gè)月分別小幅上漲2.17%和4.93%。深證B指表現(xiàn)稍好，2015年前三個(gè)月分別上漲4.01%、3.48%和4.64%。

　　B股是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和買(mǎi)賣(mài)，在中國(guó)境內(nèi)證券交易所上市的外資股，B股公司的注冊(cè)地和上市地均在境內(nèi)，在20世紀(jì)80年代末、90年代初，正值中國(guó)對(duì)外開(kāi)放和吸引外資的鼎盛時(shí)期，B股設(shè)立之初是為了吸引外資而設(shè)立，具有較為鮮明的時(shí)代背景。但由于A股市場(chǎng)分割，B股在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)無(wú)人問(wèn)津。昨日B股“容光煥發(fā)”，掀起了瘋狂的漲停潮，成為了聚光燈下的“寵兒”。

　　市場(chǎng)人士指出，隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展和開(kāi)放，B股市場(chǎng)融資、價(jià)值發(fā)現(xiàn)、資源配置的作用逐步弱化，參與B股的投資者和機(jī)構(gòu)相對(duì)較少，股價(jià)相對(duì)A股大幅折價(jià)。近期伴隨A股上升，資金挖掘價(jià)值洼地的手自然伸向B股。整體來(lái)看，B股更多是跟隨A股運(yùn)行。

　　資金尋找價(jià)值洼地

　　截至4月10日，滬深兩市的全部B股對(duì)于A股均為折價(jià)狀態(tài)，其中雙錢(qián)B股、大名城B股、鼎立B股等10只股票對(duì)于A股的折價(jià)率超過(guò)70%。其中，*ST中毅B對(duì)于A股折價(jià)率最高，達(dá)到79.73%，逼近80%。蘇威孚B、長(zhǎng)安B和海航B股折價(jià)率相對(duì)較低，低于20%，但均超過(guò)了10%，分別為17.40%、17.38%和16.95%。由此來(lái)看，即便是經(jīng)歷了昨日的全面漲停，AB股價(jià)差的溝壑依然顯著存在。

　　資金此前南下炒港股的投資邏輯在于AH價(jià)差，而B(niǎo)股的投資邏輯同樣是價(jià)差，而這種價(jià)差比港股更明顯。上海一家私募人士向中國(guó)證券報(bào)透露，“資金進(jìn)港股還需要滬港通或者直接開(kāi)港股賬戶，投資B股只需要境內(nèi)外匯就可以，相對(duì)于港股，B股的折價(jià)更明顯，盤(pán)子更小?！彼隽艘粋€(gè)很形象的比喻，“如果港股是缸，B股就是碗，稍微有點(diǎn)流動(dòng)性過(guò)去就可以溢滿?！?br />
　　顯然，無(wú)論是南下資金借道滬港通炒港股，還是資金蜂擁入場(chǎng)炒B股，其核心邏輯在于價(jià)差收斂。那么這種炒作的持續(xù)性如何，投資者能否參與，應(yīng)該參與什么品種成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　市場(chǎng)人士表示，從目前來(lái)看，A股的強(qiáng)勢(shì)上行有效激發(fā)了各方的做多熱情，增量資金入場(chǎng)正在積極尋找估值洼地，主動(dòng)挖掘投資機(jī)會(huì)，從目前來(lái)看，資金做多熱情依然高漲，B股估值優(yōu)勢(shì)明顯，同時(shí)市場(chǎng)容量小，只要A股預(yù)期不變，增量資金入場(chǎng)速度不放緩，“價(jià)差風(fēng)”便會(huì)刮不停，B股熱浪也難以消退。

　　從配置品種上看，建議投資者關(guān)注兩條主線，一是AB股差價(jià)較大的品種，二是受益于B股改革的純B股。


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