主題：2月債券托管量大增

銀行增持＋資金回流
受全國(guó)性商業(yè)銀行積極購(gòu)券影響，中央國(guó)債登記結(jié)算公司托管的債券面值出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，2月份單月增加了5588.42億元。而從券種結(jié)構(gòu)來(lái)看，大規(guī)模發(fā)行的央行票據(jù)成為推高當(dāng)月托管量的主力品種。市場(chǎng)人士認(rèn)為，除此之外，股市震蕩促使證券和基金等機(jī)構(gòu)加大債券投資力度也是一個(gè)重要因素。

　　中央國(guó)債登記結(jié)算公司昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月月末債券托管量達(dá)到了128278.16億元，扭轉(zhuǎn)了今年1月份債券托管量減少648.82億元的局面。

　　按照投資者類別分類，全國(guó)性商業(yè)銀行在2月的托管增量中表現(xiàn)突出，成為主要力量，此類機(jī)構(gòu)的托管量增加額高達(dá)4146.34億元；而在今年1月份時(shí)，他們的托管量還凈減了1377.84億元。

　　有市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，造成全國(guó)性商業(yè)銀行托管量如此大幅波動(dòng)的原因主要有兩點(diǎn)。首先是為了應(yīng)對(duì)春節(jié)期間的流動(dòng)性需求，這些銀行在節(jié)前的1月份紛紛增加了現(xiàn)金持有量，而且當(dāng)月有大量央票到期，釋放的資金大部分仍被銀行作為備付金，而非投入一二級(jí)債券市場(chǎng)。其次，春節(jié)之后，央行驟然加大了公開市場(chǎng)操作的資金回籠力度，而全國(guó)性商業(yè)銀行擁有大量的資金配置需求，積極的央票認(rèn)購(gòu)促使其債券托管量迅速“增胖”。

　　債券發(fā)行量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)證明了上述觀點(diǎn)，2月份債券發(fā)行總量為7144.10億元，其中央票占比高達(dá)71.39%。

　　在2月份大舉增加債券投資的還有券商、基金和保險(xiǎn)公司等非銀行機(jī)構(gòu)，而且無(wú)一例外的是，這三類公司的托管量月度增量都由1月的負(fù)數(shù)轉(zhuǎn)為整數(shù)。其中證券公司的托管增量由-86.17億元增至47.03億元，基金和保險(xiǎn)公司的變化分別為從-416.75億元增至667.34億元和從-51.99億元增至141.14億元。

　　但是綜合1月份的數(shù)據(jù)來(lái)看，今年前兩個(gè)月，證券公司的托管量仍比上年末下降了39.13億元，基金則增加了250.60億元的托管量。有分析師認(rèn)為，上述變化與股市震蕩造成的資金回流債市不無(wú)關(guān)系。而且近期證監(jiān)會(huì)新批準(zhǔn)了多只債券型基金的發(fā)行，隨著這部分資金投資需求的逐步釋放，相信基金公司的債券托管量還將呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的趨勢(shì)。



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