主題：清泉點(diǎn)評(píng)之25“股指期貨的達(dá)摩克斯之劍”

清泉點(diǎn)評(píng)之25“股指期貨的達(dá)摩克斯之劍”

近來(lái)股指期貨的消息不絕于耳，種種跡象表明，有一定的提速跡象。作為政策層完善交易手段，創(chuàng)新品種，穩(wěn)定市場(chǎng)，構(gòu)建和諧的初衷無(wú)可厚非。但同時(shí)也有一些謬論攙雜其間：
二八現(xiàn)象重現(xiàn)，基金和機(jī)構(gòu)在50和300上瘋狂建倉(cāng)，指數(shù)將拉高至某某點(diǎn)?？雌饋?lái)似乎有理，但實(shí)際上不堪一擊。首先基金抱團(tuán)取暖，是從穩(wěn)定市值的初衷考慮的，出于風(fēng)險(xiǎn)的控制，在持倉(cāng)品種上，不可能只持有幾只權(quán)重股，就算是為了爭(zhēng)得未來(lái)股指期貨實(shí)施后的話語(yǔ)權(quán)，眾多的基金機(jī)構(gòu)，采取統(tǒng)一步調(diào)聯(lián)手做空的可能性也不大，這樣一來(lái)，那么指望通過(guò)提高期貨品種的持倉(cāng)量的意義又何在呢？歷史可以重演，但絕不是簡(jiǎn)單的復(fù)制，二八的回歸，不具備去年指數(shù)牛市的條件。綜合分析，煙幕彈的可能性大，一樣的連續(xù)追高了，照樣有山頭上站崗的風(fēng)險(xiǎn)。
股指期貨推出對(duì)市場(chǎng)參與者是福音。從成熟國(guó)家推出股指期貨的效應(yīng)來(lái)看，實(shí)際上影響股票市場(chǎng)趨勢(shì)并發(fā)生逆轉(zhuǎn)的，不多見(jiàn)。股指期貨出于防范風(fēng)險(xiǎn)的目的和較高保證金來(lái)看（有分析機(jī)構(gòu)測(cè)算最少需要300萬(wàn)），門坎很高，實(shí)際上已經(jīng)把中小投資者拒之門外。那么在這個(gè)不對(duì)等的搏弈中，又怎么談得上是利好呢？
綜上，股指期貨的推出對(duì)市場(chǎng)影響是短暫和有限的，市場(chǎng)短暫消化后，將按自身的規(guī)律和趨勢(shì)運(yùn)行。既不要希望證監(jiān)會(huì)召集基金的頭頭腦腦，你們必須把股指打壓至某某點(diǎn)……之類的不符合市場(chǎng)規(guī)律的行政干預(yù)，也不要奢望指標(biāo)股的一蹴而就，分享泡沫牛市的一杯羹。提高上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)品附加值和不斷贏利能力，擴(kuò)大市場(chǎng)的監(jiān)管和打擊虛假信息的發(fā)布力度，合理配置資源，提高行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的可持續(xù)發(fā)展能力，才是中國(guó)股市長(zhǎng)期走牛的根基與源泉和不竭動(dòng)力。


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