主題：股市大跌債市成“避風(fēng)港”

　上證所國債指數(shù)連續(xù)第5個交易日收陽

　　昨日，受惡劣天氣及對美國經(jīng)濟(jì)放緩可能會影響中國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂等因素的影響，中國股市繼續(xù)暴跌，而債市再度發(fā)揮資金“避風(fēng)港”功效，國債價格更是連續(xù)第5個交易日收盤走高。

　　“蹺蹺板”效應(yīng)再現(xiàn)

　　在我國遭遇罕見暴雪考驗的同時，股市再度將這股“嚴(yán)寒”拽進(jìn)了中國資本市場。昨日上證綜合指數(shù)收盤暴跌7.2%，創(chuàng)出2007年8月2日以來的最低收盤水平；深證綜合指數(shù)也大跌6.9%，至1335.96點。

　　面對股市大幅震蕩，股、債兩市“蹺蹺板”效應(yīng)再現(xiàn)，尋求避險的資金轉(zhuǎn)而投入債市“避風(fēng)港”。上證所國債指數(shù)收于盤中高點111.60，這已經(jīng)是該指數(shù)連續(xù)第5個交易日收陽，市場間交易員指出，股市動蕩是導(dǎo)致國債指數(shù)一路上揚的主要原因。申萬研究所宏觀策略部分析師梁福濤還指出，目前全球經(jīng)濟(jì)金融波動，給國內(nèi)央行加息帶來壓力，也間接導(dǎo)致短期內(nèi)債市壓力有所釋放。

　　銀行間國債價格也在午后表現(xiàn)穩(wěn)中偏漲，成交清淡，不過收盤略有下跌，因發(fā)改委最新言論加大通脹擔(dān)憂。據(jù)悉，國家發(fā)改委昨日表示，今年將面臨部分商品價格持續(xù)上漲和工業(yè)增長持續(xù)偏快風(fēng)險，這可能顯示通脹和經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險居高不下。受通脹擔(dān)憂升溫的影響，國債收益率出現(xiàn)小幅抬升。全日成交的10只國債4只上漲6只下跌，共成交117億元，成交量較上周五縮量六成。

　　資金面恢復(fù)寬松

　　昨日，銀行間資金價格繼續(xù)滑落，隨著中煤能源申購及存款準(zhǔn)備金繳款結(jié)束，市場資金需求明顯回落，資金價格持續(xù)跳水，也在一定程度上助推債市繼續(xù)反彈。

　　基準(zhǔn)7天回購加權(quán)平均利率收報3.003%，較上周五收盤急挫53.7個基點。而自上周五至今，銀行間基準(zhǔn)回購利率已累計下跌了210點。上海銀行間拆放利率（Shibor）呈現(xiàn)兩頭漲中間跌走勢，除當(dāng)天和期限為9個月以及1年的Shibor小幅上揚外，其余期限Shibor全面下滑，其中下跌最明顯的集中在1周和2周的Shibor，分別大幅下挫56.73個基點以及124.73個基點，至3.0046%和3.6207%。

　　交易員預(yù)計，中煤能源申購凍結(jié)資金將于1月30日全面解凍，若無大盤新股發(fā)行，節(jié)前資金價格仍有下行空間。不過，申萬研究所固定收益部分析師屈慶也指出，由于春節(jié)期間內(nèi)儲戶現(xiàn)金需求習(xí)慣性增長，銀行需要準(zhǔn)備足夠的資金，屆時市場流動性或?qū)⒍虝撼跃o。

　　得益于寬松資金面，金融債價格收盤也表現(xiàn)上漲，全日成交的31只金融債14只上漲7只持平10只下跌，共成交182億元，成交量較上周五縮量近五成。


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