主題：指數(shù)基金長投短炒兩相宜

隨著廣發(fā)滬深300指數(shù)基金的發(fā)行，國內(nèi)以滬深300指數(shù)為投資對象的開放式基金增加到4只。今年股指深幅下跌，股市總體投資風險大幅釋放。
　　現(xiàn)在A股市場是否具備投資價值？滬深300指數(shù)估值數(shù)據(jù)最能說明問題。數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日，滬深300指數(shù)的整體平均市盈率約為14.98倍。從歷史市盈率比較來看，滬深300指數(shù)15倍的市盈率已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域。從長期投資角度而言，現(xiàn)在不但不應該盲目贖回，而應該逐步進行戰(zhàn)略建倉。
　　指數(shù)基金作為一種被動投資工具，目標是跟蹤指數(shù)的變化，給投資者提供一個指數(shù)收益的投資工具。與其他主動管理的股票基金相比，它放棄了戰(zhàn)勝指數(shù)、提供超額收益的機會，但也避免了輸于指數(shù)的風險。
　　指數(shù)基金的第一個優(yōu)勢是投資藍籌股組合。指數(shù)成分股集中了市場最優(yōu)質(zhì)的藍籌股票，整體投資價值明顯高于非成分股。以滬深300指數(shù)為例，300只成分股產(chǎn)生的凈利潤占全部上市公司凈利潤90%以上，平均每股收益和凈資產(chǎn)收益率等指標明顯高于市場平均水平。
　　另一個優(yōu)勢在于低成本。指數(shù)基金管理成本和交易成本低于其他主動型基金，一般來說，每年大約可以節(jié)約2%的成本。不要小看每年2%的差別，通過復利的累積，效果是非常驚人的。
　　第三個優(yōu)勢在于投資管理的透明化。指數(shù)基金是投資管理最透明的基金，投資組合基本上是復制目標指數(shù)的，投資組合中每一個股票的投資比例就是該股票在指數(shù)中所占的權重。所以，投資指數(shù)基金投資者不用關心指數(shù)基金的倉位和投資組合，因為指數(shù)基金是滿倉操作，投資組合與指數(shù)幾乎完全一致。
　　對長期投資資金來說，指數(shù)基金長期收益相對穩(wěn)定，成為長期資金配置的首選。海外養(yǎng)老金一般配置40%左右的資金作為核心資產(chǎn)配置，指數(shù)基金近20年來的快速發(fā)展正是得益于長期資金的不斷流入。對養(yǎng)老、子女教育等長期資金和廣受投資者歡迎的定期定額投資來說，可以適當配置一定比例的指數(shù)基金。
　　對偏好快進快出的短線波段操作來說，指數(shù)基金也是較好選擇。在波段操作過程當中，投資者除需要判斷市場的方向以外，投資品種的選擇也非常重要，很多情況下指數(shù)的上漲都來自權重成分股的貢獻。

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