主題：李大霄：良心寫就少數(shù)派報(bào)告

[FACE]ico2.gif[/FACE][FACE]ico2.gif[/FACE][FACE]ico2.gif[/FACE]2008年,券商分析師們“集體錯(cuò)判”成為股民們津津樂道的話題。也有分析師喊冤,由于復(fù)雜的利益關(guān)系,“看空不唱空”已是行業(yè)“潛規(guī)則”。在諸多分析師中,“看空又唱空”的英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄無疑是勝者。

　　[回顧]

　　頂著壓力堅(jiān)定唱空

　　一年前的今天,牛市的泡沫沸騰著每個(gè)人的心,“站在8848看奧運(yùn)”、“萬點(diǎn)不是夢(mèng)”大行其道,經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)、人民幣升值、大國崛起等理由滿滿,即使謹(jǐn)慎者也只是提“快牛變慢牛”、“震蕩消化”,沒有人相信大崩盤降至。

　　“從經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)來看,6124點(diǎn)的A股種種跡象已經(jīng)同當(dāng)年日本、臺(tái)灣崩盤前非常相像”,讓李大霄更加憂心的是一個(gè)意外的電話。“30多年前教我的一位老師,突然打電話咨詢我,說有7萬元,想拿出來炒股,問問我的看法,在陽春這個(gè)地方,7萬元恐怕是他積累了一輩子的退休金”,李大霄當(dāng)時(shí)堅(jiān)決制止了他的老師,并陷入了深深的思考,“泡沫已經(jīng)積累到非常危險(xiǎn)的地步了”。

　　時(shí)任東莞證券首席分析師的李大霄開始利用博客、報(bào)紙專欄、論壇、電臺(tái)等陣地發(fā)出了《A股長(zhǎng)期估值頂部可能已經(jīng)形成》、《牛市已經(jīng)結(jié)束》、《冬天已經(jīng)來臨了》等觀點(diǎn)。但是讓他沒有想到的是,一片熱誠之心,卻遇到了前所未有的阻力。不僅同行們不認(rèn)可,公司的領(lǐng)導(dǎo)批評(píng),股民們也不買賬,說他是“空軍司令”。一位畢業(yè)20多年沒有聯(lián)系的大學(xué)同學(xué)也好心打來電話,“你在南方日?qǐng)?bào)上的言論,看得太空了,很多人會(huì)不高興的”。讓李大霄更痛苦的是家人為此也天天提心吊膽,勸他收起鋒芒,保護(hù)自己。

　　行情如他預(yù)期般突轉(zhuǎn)之下,指數(shù)不到半年的時(shí)間跌去了一半。但是種種原因,他離開了自己生活多年的東莞,來到了總部在深圳的英大證券,出任研究所所長(zhǎng)。

　　市場(chǎng)悲觀中開始看多

　　由于成功預(yù)測(cè)了熊市的來臨,李大霄也開始有了“粉絲”,博客點(diǎn)擊量大增,越來越多的媒體開始約稿,北京的一些權(quán)威機(jī)構(gòu)也開始邀請(qǐng)他去講課。但是虛名當(dāng)前,他卻不敢有絲毫的飄飄然。無論是“4·24”還是“9·19”行情,他都繼續(xù)持謹(jǐn)慎態(tài)度,認(rèn)為政策只能改變下跌速度而不是方向。市場(chǎng)再次驗(yàn)證了他的判斷,但似乎這時(shí)的他并不興奮和快樂。10月下旬,在給本報(bào)發(fā)來的特約稿件中,李大霄無奈地說:“盼望得到別人的喜歡就變得異常艱難,但希望在漫長(zhǎng)的歲月后會(huì)有人能夠理解其用心良苦。而永遠(yuǎn)的蜜糖灌輸者雖然麻醉大眾一時(shí),但卻不能永遠(yuǎn)。我相信,世界上總有良知,我既然選擇了這條路,就注定是充滿艱辛和荊棘……”

　　終于在10月28日,A股滑到了1664點(diǎn),不到一年跌幅超過了70%。但很多人開始對(duì)A股看到1200點(diǎn),甚至800點(diǎn)的時(shí)候,李大霄的態(tài)度開始變化了,特別是“國10條”出臺(tái)后。他提出了“此次反彈不同于之前兩次印花稅反彈,市場(chǎng)估值已經(jīng)到了歷史底部,產(chǎn)業(yè)資本開始增持,社保入市也顯示了積極的政策信號(hào)”。

　　“從博弈的角度來看,很多股票出現(xiàn)了一折的情況,用通俗的比喻來說,以前買一套房子的錢現(xiàn)在可以買十套同樣的房子了,您愿意買十套還是一套?我以為,6124點(diǎn)需要淡泊,1664點(diǎn)需要勇氣。在6124點(diǎn)的時(shí)候,配股票是一個(gè)不明智的選擇,配債是一個(gè)比較合適的方向。但現(xiàn)在債的空間已經(jīng)減少,成為雞肋?，F(xiàn)金也面臨減息的收入減少的威脅,反而股票的價(jià)格也漸漸回到合理的價(jià)格,所以這個(gè)時(shí)候增加一些跌出價(jià)值的股票配置也是比較合理的方法。”

在平安夜,李大霄在博客上寫上了短短的幾句話,“祝圣誕快樂!夢(mèng)魘般的2008年的股票交易終于拉上了帷幕。2009股票帶來希望”。

　　[感悟]

　　熊市殺傷力太大

　　回顧一年的歷程,對(duì)熊市巨大的殺傷力,作為證券從業(yè)人士的李大霄感慨萬千,“A股市值一年多來從30萬億元跌到了10萬億元,20萬億元財(cái)富蒸發(fā)了,不得不讓人唏噓”。

　　在股市這一巨大的名利場(chǎng)中,真理往往只在少數(shù)人手中,“堅(jiān)持尋找真實(shí)的路徑,很困難,需要信念也毅力”。

　　[展望]

　　跟著大師走

　　李大霄:2007年,李嘉誠和巴菲特都在大筆賣出的時(shí)候,中小散戶卻在積極買入；而現(xiàn)在巴菲特、李嘉誠和匯金社?；鹳I入的時(shí)候,機(jī)構(gòu)和散戶卻在不斷減持。財(cái)富就是這樣被轉(zhuǎn)移了,“散戶炒股不要跟著散戶走,而要跟著大師走”。

　　現(xiàn)在市場(chǎng)信心嚴(yán)重不足,國家出臺(tái)了很多救市政策,理性的投資人應(yīng)該在國家需要的時(shí)候挺身而出,在中國這樣半封閉的市場(chǎng),不能低估政策的力量,跟國家同步不僅僅是公民的責(zé)任,也是提高贏面的理性做法。


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