主題：理財(cái)產(chǎn)品面臨生死抉擇

隨著經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)明顯，大多數(shù)投資者都預(yù)期收益調(diào)整為“高于存款利率”。然而，資金市場(chǎng)的持續(xù)低迷使得投資者的這一簡(jiǎn)單期望也無(wú)法滿足。近期各大銀行推出的穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品均與存款利率所差無(wú)幾，部分產(chǎn)品甚至低于同期銀行存款利率。分析指出，如果理財(cái)產(chǎn)品收益率持續(xù)低迷，該類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品最終將退出市場(chǎng)。


　　“低迷”是近期理財(cái)市場(chǎng)的流行語(yǔ)。上海銀行在去年12月25起發(fā)行的一款“慧財(cái)”人民幣點(diǎn)滴成金理財(cái)產(chǎn)品（08044期），委托管理期為1個(gè)月，預(yù)期收益率僅為1.32%，比7天通知存款利率（1.35%）還低。1月11日中國(guó)銀行剛結(jié)束募集的兩款7天和14天的理財(cái)產(chǎn)品，收益率也分別只有0.8％和0.9％，比1天和7天通知存款的收益率0.81％和1.35％還低。同時(shí)，交通銀行新發(fā)的3個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品收益率是1.8％，僅僅略高于3個(gè)月定期存款利率1.71％。


　　貨幣市場(chǎng)基金的表現(xiàn)也令人失望。今年以來(lái)，已有多日出現(xiàn)貨幣基金七日收益率折算的年化收益率平均不足1.35%的7天通知存款利率，包括嘉實(shí)、工銀、銀華等更是連續(xù)多日出現(xiàn)七日年化收益率在0.39%-0.5%之間浮動(dòng)，雖然還略高于銀行活期存款0.36%的利率，但扣除申購(gòu)、贖回所需的時(shí)間成本，投資者顯然更該選擇7天通知存款。


　　值得一提的是，理財(cái)產(chǎn)品跑輸銀行存款的比例正在不斷擴(kuò)大。普益財(cái)富通過(guò)對(duì)近期13款期限為1個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)，得出其平均年收益率僅為1.79%，而2008年12月份發(fā)行的26款同類(lèi)同期限理財(cái)產(chǎn)品的平均年收益率為1.93%，下降趨勢(shì)明顯；通過(guò)對(duì)8款期限在3個(gè)月附近的理財(cái)產(chǎn)品的分析，其平均年收益率為2.7%，雖然比1.71%的3個(gè)月定存利率有明顯優(yōu)勢(shì)，但較2008年12月份發(fā)行的同類(lèi)同期限理財(cái)產(chǎn)品的平均年收益率3.18%來(lái)看，還是有明顯下降。


　　西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所李要深表示，理財(cái)收益低于存款利率，在經(jīng)濟(jì)學(xué)上有兩種解釋?zhuān)阂皇鞘找媾c成本的比較。從現(xiàn)有信息看不出這款理財(cái)產(chǎn)品在這方面存在的合理性；二是信息不對(duì)稱(chēng)。目前也只能這樣解釋了。在這里提醒一下投資者：理財(cái)也要貨比三家。


　　顯然，理財(cái)產(chǎn)品跑輸存款利率將使得銀行理財(cái)市場(chǎng)急劇萎縮。統(tǒng)計(jì)顯示，今年超過(guò)60%的投資者期望收益不足10%，其中最保守的20.8%的投資者只要求理財(cái)收益能比同期銀行定期存款或國(guó)債收益高就可以，一旦銀行理財(cái)產(chǎn)品跌破存款利率的底線，理財(cái)產(chǎn)品將徹底成為“雞肋”。





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