主題：IH主力弱勢(shì)獨(dú)跌

周三（5月24日）期指全天呈寬幅震蕩格局，IH主力轉(zhuǎn)入弱勢(shì)墊底行情，IF、IH主力收盤(pán)收尾。截止收盤(pán)，滬深300指數(shù)報(bào)34247.17點(diǎn)，平于昨日結(jié)算價(jià)，IF1706報(bào)3402.0點(diǎn)，漲幅為0.14%；上證50指數(shù)報(bào)2407.57點(diǎn)，跌幅為0.18%，IH1706報(bào)2391.4點(diǎn)，跌幅為0.03%；中證500指數(shù)報(bào)5799.25點(diǎn)，漲幅為0.60%，IC1706報(bào)5759.0點(diǎn)，漲幅為0.37%。

　　期指成交持倉(cāng)方面，IF1706成交16750手，持倉(cāng)32595手，日增倉(cāng)-911手；IH1706成交8593手，持倉(cāng)20108手，日增倉(cāng)-585手；IC1706成交17961手，持倉(cāng)28221手，日增倉(cāng)972手。

　　期指升貼水方面，IF1706貼水22.17點(diǎn)，IH1706貼水16.17點(diǎn)，IC1706貼水40.25點(diǎn)；外盤(pán)方面，截止收稿，A50E05報(bào)10715.0點(diǎn)，漲幅為0.05%；成交46.48完成，持倉(cāng)47.25萬(wàn)手。

滬深兩市，股指雙雙低開(kāi)，隨后跳水下行，券商股奮起護(hù)盤(pán)，題材股也紛紛活躍，大盤(pán)跌幅收窄，創(chuàng)業(yè)板盤(pán)中翻紅；午后雄安概念股、次新股紛紛大漲，創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%，滬市表現(xiàn)弱于深市。截至收盤(pán)，滬指報(bào)3064.08點(diǎn)，上漲0.07%，深成指報(bào)9812.46點(diǎn)，上漲0.50%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1776.28點(diǎn)，上漲1.03%。

金融去杠桿尚未結(jié)束，并逐漸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響，多家企業(yè)取消債券發(fā)行，壓制經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期；整體看，監(jiān)管規(guī)范仍在發(fā)力，資金面風(fēng)險(xiǎn)尚存，經(jīng)濟(jì)預(yù)期亦有下修風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)尚未形成新的上漲因素，IH發(fā)力更多是市場(chǎng)基于避險(xiǎn)的選擇，宏源期貨不建議追高，當(dāng)前IH/IC已經(jīng)逼近股災(zāi)時(shí)比值0.42，若IC企穩(wěn)，可操作多IC空IH套利策略。

總體來(lái)看，二三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能不如一季度亮眼，且我國(guó)經(jīng)濟(jì)走出下行周期仍需時(shí)日。金融監(jiān)管升級(jí)、防風(fēng)險(xiǎn)仍是近期資本市場(chǎng)的主流旋律，從央行的操作基調(diào)看，下半年穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)舉措有望再現(xiàn)。短期指數(shù)或?qū)⒃诙翁降缀箝_(kāi)啟筑底行情，中期以結(jié)構(gòu)性波動(dòng)為主。



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