主題：股指期貨有效降低了股市波動

　股指期貨問世7年間，在促進股票市場穩(wěn)定健康發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用。中國金融期貨交易所董事長張慎峰26日在此間表示，股指期貨推出應是有效降低了股市波動。

　　張慎峰是在當日舉行的“第十四屆上海衍生品市場論壇·股指類衍生品分論壇”上作上述表示的。

　　張慎峰說，股指期貨的推出有效降低了股市年化波動率、日均波幅和日均漲跌幅。股指期貨上市前7年與推出后7年的對比數據顯示，滬深300指數年化波動率降幅達19.23%，平均日內波幅降幅達27.55%，日均漲跌超過5%的天數下降了40.48%。與此同時，滬深300年換手率也較股指期貨上市前下降了70.49%，投機氛圍明顯降低。

　　另據統(tǒng)計，從1990年到2016年，我國股市年度振幅平均數為93.31%，最高達338.12%。2016年2月到目前，市場振幅約為25%，接近26年來的歷史最低水平。

　　對比2007年至2008年以及2015年至2016年的兩次股市大漲大跌，也反映出股指期貨推出對降低股市波動性的積極作用。前者大漲513.6%后速跌72.82%，呈現單通道、斷崖式、周期長、波幅大的態(tài)勢。后者漲跌幅分別為180%和49.05%，呈現雙通道、多臺階、周期短、波幅小的態(tài)勢。

　　張慎峰指出，我國股指類衍生產品起步晚、發(fā)展慢、品種少、投資者結構不合理、功能發(fā)揮不足，尚不能滿足市場規(guī)模巨大、種類多樣的風險管理需求。

　　他透露，下一步中金所將繼續(xù)貫徹穩(wěn)中求進工作總基調，上市更多的債券類、股指類期貨、期權，努力建立產品豐富、功能齊全、市場互聯(lián)、投資者共享、交易適度、監(jiān)管規(guī)范的市場，提高市場深度和市場彈性，有效維護國家金融安全。



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