主題：大盤回調(diào)兩大期指現(xiàn)升水

昨日滬深兩市震蕩下行，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌超1%。雖然盤面熱點回調(diào)明顯，但從期指的角度來看，杠桿資金對藍籌股的短期表現(xiàn)仍持較為樂觀的態(tài)度。分析人士認為，指數(shù)持續(xù)震蕩有利于大盤構(gòu)筑新的支撐平臺，并為明年春季行情奠定基礎，而藍籌股仍將是明年股指上漲的核心驅(qū)動力。

　　據(jù)上證報26日報道，昨日，雖然三大指數(shù)表現(xiàn)低迷，但滬深300（IF）當月合約和上證50（IH）當月合約卻以升水收盤。以期指收盤價計算，兩者分別升水7.66點和7.7點，可見昨日表現(xiàn)低迷的大盤指數(shù)并未影響資金對市場短期表現(xiàn)的看好。

　　值得注意的是，12月以來大盤持續(xù)調(diào)整，上證綜指在3300點位展開拉鋸戰(zhàn)。但IF、IH當月合約的升水情況卻在同期內(nèi)有所好轉(zhuǎn)。相較11月中旬至12月上旬IF當月合約長期維持貼水20點左右，自大盤進入止跌震蕩區(qū)間后，IF當月合約的貼水幅度迅速收斂，并多次出現(xiàn)升水狀態(tài)。上周四、周五兩日，IF當月合約升水超14點。IH當月合約也同樣由頻頻貼水轉(zhuǎn)而持續(xù)升水。上周五，IC當月合約更是在尾盤出現(xiàn)拉升，由貼水轉(zhuǎn)升水0.32點，三個期指主力合約迎來齊升格局。

　　期指升水通常反映資金對后市的樂觀態(tài)度。滬上一家大型期貨公司期指研究員表示，從技術(shù)層面來看，大盤雙底形態(tài)已初見雛形。在經(jīng)歷近一個月的連續(xù)調(diào)整后，市場下行空間有限，預計指數(shù)在震蕩筑底后，將重新回到上行通道中。因此，近期杠桿資金對短期市場的情緒有所轉(zhuǎn)暖。

　　細分至個股，他認為，大盤藍籌仍將是明年股指上漲博弈的核心。明年金融嚴監(jiān)管的延續(xù)，將降低市場資金的風險偏好，小盤題材股炒作將被進一步抑制，資金抱團有基本面和業(yè)績支撐的藍籌股可能性較大。

　　雖然市場持續(xù)回調(diào)，但多家機構(gòu)認為，調(diào)整使得做空動能得到較好的釋放，明年有望迎來春季行情。業(yè)內(nèi)人士表示，大盤在3300點反復拉鋸，為明年A股春季行情奠定了堅實的基礎。雖然明年春季行情或仍屬于存量資金之間的博弈，但行情大概率不會缺席。東吳證券認為，眼下已進入明年春季行情的戰(zhàn)略布局期，藍籌股仍將是主戰(zhàn)場，建議投資者關(guān)注機械、電氣設備、大消費等行業(yè)藍籌股，以及半導體、軍工、5G等高端制造行業(yè)的主題性機會。


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