主題：期指再度松綁風(fēng)聲再起

近期，關(guān)于監(jiān)管層考慮放寬股指期貨交易限制的傳聞再起。中金所相關(guān)人士表示，目前尚無相關(guān)安排。從業(yè)內(nèi)人士表示，日前中金所就期指松綁對部分期貨公司進(jìn)行了調(diào)研，但落實(shí)尚需進(jìn)一步討論。

2015年股市異常波動期間，股指期貨交易曾被采取了一定限制措施。去年，中金所兩度對期指保證金、手續(xù)費(fèi)等進(jìn)行松綁。

今年全國兩會期間，對于上海證券報(bào)記者提出股指期貨的交易限制措施會否進(jìn)一步放松的問題，證監(jiān)會副主席姜洋說：“我想，你說的這種情況是存在的?！彼瑫r(shí)表示，金融衍生品市場總是要發(fā)展的，要適應(yīng)市場穩(wěn)定健康發(fā)展的趨勢，逐步按照市場的情況，由交易所來確定何時(shí)放松限制。

弘業(yè)期貨金融研究院院長諸艾表示，股指期貨要進(jìn)一步松綁和目前市場的運(yùn)行狀態(tài)有直接關(guān)系?！肮芍钙谪浀倪M(jìn)一步松綁必然是基于過去一段時(shí)間市場運(yùn)行健康穩(wěn)定，同時(shí)未來沒有太大的可見風(fēng)險(xiǎn)，比如說中美貿(mào)易摩擦沒有激化的可能，這樣的情況下股指期貨進(jìn)一步松綁應(yīng)是可期待的。”

股指期貨作為股票市場有效的對沖工具，對于股票市場的發(fā)展具有積極的意義。多位業(yè)內(nèi)人士表示，從長期看，股票市場的長期健康穩(wěn)定發(fā)展離不開股指期貨市場的健康發(fā)展，投資者需要行之有效的套期保值和管理風(fēng)險(xiǎn)工具。

對于期指松綁，東證期貨分析師李智祥表示，期指松綁至正常水平應(yīng)當(dāng)是一種中長期趨勢，期指目前的流動性還不是特別好，很多參與者的套保需求難以滿足，所以對期指松綁的需求是很大的。

方正中期研究院分析師相陽分析認(rèn)為，在目前市場邏輯下，市場參與者尤其是機(jī)構(gòu)投資者對于對沖產(chǎn)品需求大幅上升?！拔磥硭山墤?yīng)該是趨勢，但不會一步到位，而是漸進(jìn)式的?！?br />
關(guān)于期指松綁對市場的影響，諸艾表示：“前兩次松綁后，市場成交量的回升力度并不是很大，這是因?yàn)榍皟纱嗡山墝τ谌諆?nèi)開倉限額、平今手續(xù)費(fèi)等還有較高要求和限制。我們認(rèn)為后面的松綁動作還要看在這些方面有沒有較大調(diào)整，如果有的話，成交量可能會有更明顯的回升?！?br />
李智祥表示，期指松綁將對市場構(gòu)成一定利好，“如果使用期指作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具以后，市場在一般情況下的波動會減小?！?br />

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