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主題： 對三總2019年EB發(fā)行的解讀和思考
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| 2019-07-18 17:24:03 |
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600900:長江電力關(guān)于公司控股股東發(fā)行可交換公司債券對持有的部分本公司A股股票辦理補(bǔ)充擔(dān)保及信托登記的公告 查看PDF原文
公告日期：2019-07-19
股票代碼：600900 股票簡稱：長江電力 公告編號：2019－037
中國長江電力股份有限公司
關(guān)于公司控股股東發(fā)行可交換公司債券對持有的部分本公司A股股票辦理補(bǔ)充擔(dān)保及信托登記的公告
本公司董事會及全體董事保證本公告內(nèi)容不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。
中國長江電力股份有限公司（以下簡稱“公司”）于2019年4月13日在上海證券交易所網(wǎng)站發(fā)布了《關(guān)于公司控股股東完成可交換公司債券發(fā)行的公告》（公告編號2019-018），公司收到中國長江三峽集團(tuán)有限公司（以下簡稱“中國三峽集團(tuán)”）書面通知，中國三峽集團(tuán)擬以其持有的公司部分A股股票為標(biāo)的，公開發(fā)行的可交換公司債券（以下簡稱“本次可交換債券”）已成功發(fā)行，實(shí)際發(fā)行規(guī)模200億元，最終票面利率為0.50%。
本次可交換債券采用股票擔(dān)保及信托形式，中國三峽集團(tuán)以其合法擁有的公司A股股票作為擔(dān)保及信托財產(chǎn)并辦理相關(guān)擔(dān)保及信托登記，以保障本次可交換債券持有人交換標(biāo)的股票和本次可交換債券本息按照約定如期足額兌付。
公司已于2019年5月23日召開長江電力2018年年度股東大會，審議通過2018年度利潤分配方案，向截止2019年7月17日15:00時上海證券交易所收市后在中國證券登記結(jié)算有限公司上海分公司登記在冊的長江電力全體A股股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利（含稅）人
根據(jù)《中國長江三峽集團(tuán)有限公司公開發(fā)行2019年綠色可交換公司債券（第一期）募集說明書》約定：
1、當(dāng)公司因派送股票股利、轉(zhuǎn)增股本或配股以及派送現(xiàn)金股利等情況使公司股份和/或股東權(quán)益發(fā)生變化時，將依次進(jìn)行換股價格調(diào)整。若調(diào)整換股價格或者向下修正換股價格后出現(xiàn)預(yù)備用于交換的股票數(shù)量少于未償還本期債券全部換股所需股票的情形，將以公司A股股東大會審議通過并公告派送現(xiàn)金股利事宜將作為觸發(fā)條件，中國三峽集團(tuán)在換股價格調(diào)整日（即派送現(xiàn)金股利除息日）之前補(bǔ)充提供預(yù)備用于交換的股票。
2、本次可交換債券存續(xù)期內(nèi)，當(dāng)公司實(shí)施現(xiàn)金分紅后，中國三峽集團(tuán)有權(quán)以公司A股股票置換信托股份現(xiàn)金分紅。本次置換現(xiàn)金分紅需要補(bǔ)充的股票數(shù)量將根據(jù)以下原則確定：本次置換完成后，存續(xù)期累計補(bǔ)充的股份按本次現(xiàn)金分紅日前20個交易日公司A股股票加權(quán)平均價格計算的股票市值不低于存續(xù)期累計置換的信托股份現(xiàn)金分紅總額的120%。公司每次實(shí)施現(xiàn)金分紅后，中國三峽集團(tuán)按上述約定條件追加置換股份一次，確保累計擔(dān)保的置換股份按每次現(xiàn)金分紅日前20個交易日公司A股股票加權(quán)平均價格計算的股票市值不低于存續(xù)期累計置換的信托股份現(xiàn)金分紅總額的120%。
根據(jù)《中國結(jié)算上海分公司可交換公司債券登記結(jié)算業(yè)務(wù)指南》等相關(guān)規(guī)定及上述約定，中國三峽集團(tuán)及中信證券向中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司申請，就本次可交換債券補(bǔ)充的擔(dān)保及信托財產(chǎn)辦理相關(guān)擔(dān)保及信托登記，將79,300,000股長江電力A股股票由證券賬戶劃轉(zhuǎn)至擔(dān)保及信托專戶。上述擔(dān)保及信托財產(chǎn)將以中信證券名義持有，并以“三峽集團(tuán)—中信證券—18三峽EB擔(dān)保及信托財產(chǎn)專戶”作為證券持有人登記在公司證券持有人名冊上。
上述手續(xù)完成后，中國三峽集團(tuán)尚直接持有公司12,742,229,292
股A股股份（包括本次補(bǔ)充擔(dān)保及信托登記的A股股份79,300,000股），直接持有的A股股份占本公司已發(fā)行股本總數(shù)的57.92%（本次補(bǔ)充擔(dān)保及信托登記的A股股份占公司已發(fā)行股本總數(shù)的0.36%）。
特此公告。
中國長江電力股份有限公司董事會
2019年7月18日
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| 2019-07-18 17:25:02 |
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[18 16:47] 大股神: 長江電力(600900.SH)：控股股東發(fā)行可交換債對所持部分公司A股辦理補(bǔ)充擔(dān)保 涉及7930萬股
[18 16:47] 大股神: 什么情況？
[18 16:53] 東皇: EB的利息
[18 16:54] ilivebj: 主要是由于分配股利，導(dǎo)致?lián)Q股價格向下修正（從18.8修正到18.12）,因此，可以交換更多股票。
[18 16:57] 大股神: 那三總不是越久越虧？
[18 16:57] 大股神: 1年不見8000萬股
[18 16:58] 八萬入庫: 要漲百分之三十才轉(zhuǎn)股吧
[18 16:58] ilivebj: 根據(jù)這幾個數(shù)，我計算出來，總的換股數(shù)量是22億股?？偟腅B金額是400億元
[18 16:59] 八萬入庫: 不到漲幅，錢白白借了
[18 16:59] ilivebj: 目前只發(fā)了200億元的EB1，還會發(fā)另外200億元的EB2
[18 17:01] ilivebj: 原來大家所說的換股12億股是不對的，其實(shí)是22億股
[18 17:01] 東皇: 發(fā)吧，我現(xiàn)在覺得股權(quán)越分散越好
[18 17:02] Jacky: 50%的質(zhì)押比率
[18 17:07] 阿酷: ???！
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| 2019-07-18 17:49:43 |
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[18 17:39] JD: 如果在現(xiàn)有股價基礎(chǔ)上，還要繼續(xù)發(fā)行第二期，換股價要上20了
[18 17:40] JD: 烏白總的資本金需要550億左右
[18 17:40] JD: 去年底已經(jīng)投資了240億
[18 17:41] JD: 缺口310億
[18 17:41] ilivebj: 第二期EB難道不會是18.8嗎？
[18 17:41] 李萌萌: 三總分紅拿了好幾十個億
[18 17:42] JD: 三峽發(fā)行200億，70%權(quán)益，對應(yīng)的各股東投入為285.7億
[18 17:42] JD: 240+285.7=525.7億，加上烏東德提前發(fā)電效益，我覺得基本夠用了
[18 17:43] JD: 如果還要發(fā)行第二期，估計會用在別的地方
[18 17:43] JD: 比如長江大保護(hù)
[18 17:44] JD: 或三峽集團(tuán)資本運(yùn)作收購別的資產(chǎn)
[18 17:44] ilivebj: 哦，對不住大家，可能是我算錯了，不是22億，是18.2億。算法如下：
[18 17:45] ilivebj: 3月26日，三總提交了17.41億股擔(dān)保股票
[18 17:45] ilivebj: 現(xiàn)在又補(bǔ)充了0.973億股，一共是18.12億股。
[18 17:45] JD: 0.793
[18 17:46] ilivebj: Sorry, 一共是18.2億股。17.41+0.793=18.2
[18 17:46] JD: 17.42+0.793
[18 17:47] ilivebj: 18.2億股*18.12（換股價）＝329億元
[18 17:47] 大股神: 5年后轉(zhuǎn)，三總要多付出4億股
[18 17:47] ilivebj: 一共籌資329億元，也就是說，還需要發(fā)一期130億元的EB2
[18 17:48] JD: 嗯
[18 17:48] JD: 這個有可能
[18 17:48] ilivebj: 假如EB2也是18.12，那么就不用再提交擔(dān)保股票了
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| 2019-08-20 08:30:35 |
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最近一個月長電漲幅很猛，離21.88（＝22.56－0.68）的[B]有條件贖回條款[/B]不遠(yuǎn)了，讓我們一起再重溫一下贖回條款：
（十三）贖回條款
1. 到期贖回條款
在本期發(fā)行的可交換債期滿前，公司將以本次可交換債票面面值的 108%（不含最后一期年利息）的價格向持有人贖回全部未換股的可交換債。
2. 有條件贖回條款
在本次可交換債換股期內(nèi)，如果長江電力 A 股股票連續(xù)三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價格不低于當(dāng)期換股價格的 120%（含 120%），公司有權(quán)按照本次可交換債面值加當(dāng)期應(yīng)計利息的價格贖回全部未換股的本次可交換債。 本次可交換債的贖回期與換股期相同，即發(fā)行結(jié)束之日滿十二個月后的第一個交易日起至可交換債到期日止。
[B]也就是說，即使股價超過了21.88，長電也只是有贖回權(quán)，不是強(qiáng)制贖回。也不需要修正換股價格。這符合三總和大金主的利益。[/B]
有條件贖回條款，可以敦促EB投資者盡快換股，否則三總就有權(quán)贖回，這對長電正股的價格又有抬升作用，[B]只有EB投資者盡快換股，這才符合三總的最大利益（少付債券利息），所以，這一波（2020年4月8日前）有可能拉到21.88以上。[/B][FACE]ico41.gif[/FACE]
該貼內(nèi)容于 [2019-08-20 08:49:39] 最后編輯
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| 2019-08-20 09:09:33 |
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[20 08:56] ilivebj: 通過這一波，終于把EB的玩法弄清楚了，有意思
[20 08:57] ilivebj: 下周二，8月27日，是MSCI擴(kuò)容到15%的時點(diǎn)，屆時長電將再漲5毛，大家拿好了。
[20 08:58] ilivebj: 估計8月27日將正式突破20元，期待
[20 09:00] ilivebj: 同時，因?yàn)镋B1被瘋搶，我估計三總的EB2也快發(fā)行了
[20 09:02] ilivebj: EB2的規(guī)模大約為150億元。
[20 09:03] ilivebj: 為什么大金主要瘋狂拉升EB1，同時拉升正股價格？原因就是為了發(fā)EB2，同時，發(fā)EB2時，就已經(jīng)有人為自己抬轎了
[20 09:05] ilivebj: EB2的發(fā)行價格，目前來看，應(yīng)該會在20元附近。這個價格，EB1的大金主已經(jīng)賺了10%
[20 09:08] ilivebj: 三總與EB1的大金主是穿同一條褲子的，這一波神操作，我對他們高超的操作手法折服，佩服得五體投地。[FACE]ico10.gif[/FACE]
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| 2019-08-26 16:59:09 |
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明天就是8月27日，我倒要看看長電是如何突破20元的！
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| 2020-01-17 08:30:16 |
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[16 16:50] 道家無為555: 900業(yè)績快報出了
[16 16:53] 李萌萌小號: 0.98
[16 16:53] 李萌萌小號: 發(fā)電量減少疊加向溪增值稅上調(diào)，最終0.98，算是可以了
[16 16:54] 李萌萌小號: 2019年，公司實(shí)現(xiàn)利潤總額266.24億元，比上年同期下降1.42%， 歸屬于上市公司股東的凈利潤 215.60 億元，比上年同期下降 4.65%，基本每股收
[16 16:54] sermon2001: 計提一個跌停
[16 16:55] 李萌萌小號: 益 0.9800 元，比上年同期下降 4.65%。利潤總額下降主要系 2019 年長江流域來水總體偏枯，公司發(fā)電量減少所致；凈利潤下降主要系川云公司享受的“三免
[16 16:55] 李萌萌小號: 三減半”企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策已于2018 年底到期，2019 年起川云公司僅享受西部大開發(fā)稅收優(yōu)惠，適用所得稅稅率由 7.5%升至 15%所致。
[16 17:09] ilivebj: 明天17.5見
[16 17:10] ilivebj: 估計分紅0.65元
[16 17:15] ilivebj: 剛好年終獎可以買到低位了
[16 17:20] Jacky:
[16 17:22] Jacky: 18倍pe，馬馬虎虎
[16 17:23] Jacky: 還是喝酒解愁去咯
[16 17:26] 道家無為555:
[16 17:26] 道家無為555: 利好茅臺
[16 17:41] ilivebj: 2020年看起來900的業(yè)績不樂觀呀
[16 17:47] 李萌萌小號: 見底了，可以大膽買入
[16 17:48] 李萌萌小號: 來水即使不增加汛期棄水少一點(diǎn)就可以讓業(yè)績持平
[16 17:49] 李萌萌小號: 所得稅因素已經(jīng)充分體現(xiàn)，負(fù)債會減少，投資收益分紅明年也會兌現(xiàn)，0.98就是底線了
[16 17:49] JD: 第三季度業(yè)績基本持平
[16 17:50] JD: 第四季度發(fā)電量減少11億度，大約醬燒凈利2個多億，同時，投資收益增加，財務(wù)費(fèi)用減少，全年業(yè)績應(yīng)該是增長的
[16 17:50] 李萌萌小號: 就是不要亂買東西，怕這點(diǎn)
[16 17:50] JD: 估計又在營業(yè)費(fèi)用上做了計提
[16 17:51] 李萌萌小號: 明晟公司（MSCI）：京滬高鐵將被納入MSCI中國全流通指數(shù)，同時被納入MSCI中國大盤股指數(shù)，生效時間2020年2月6日。
[16 18:13] ilivebj: 總體說來，2019年的業(yè)績令人相當(dāng)失望
[16 18:19] JD: 三季度不瞎折騰，發(fā)電量至少增加30億度
[16 18:20] JD: 年發(fā)電量
[16 18:20] JD: 年發(fā)電量在現(xiàn)有發(fā)電量基礎(chǔ)上
[16 19:17] 大股神: 雷啊
[16 19:20] 系統(tǒng)消息: 長江電力業(yè)績快報：2019年凈利216億元 同比降4.65%
[16 19:24] 系統(tǒng)消息: 多家上市公司發(fā)布增減持公告
[16 19:25] 系統(tǒng)消息: 多家上市公司發(fā)布2019年報業(yè)績公告
[16 20:03] 鼻涕: 天雷滾滾，炸香港佬
[16 20:04] 鼻涕: 圈套，肯定是三總設(shè)計的圈套。
[16 20:05] 鼻涕: 做低業(yè)績，拉低股價，可交換債券沒人換股了
[16 20:07] 八萬入庫: 明天有大跌停
[16 20:08] 八萬入庫: 一個還是二個三個
[16 20:13] 阿酷: 幸虧今天沒買。
[16 20:14] 八萬入庫: 活捉港佬，消滅港獨(dú)
[16 20:24] 李萌萌小號: 估計都想多了╮（﹀＿﹀）╭
[16 20:30] 阿酷: 明天直接高開。氣死人
[16 20:37] 八萬入庫: 高開有貨，低開有錢
[16 20:53] 阿酷:
[16 21:59] 李萌萌小號: 賺一塊還是0.98，反正最后都是0.68
[17 00:39] 李萌萌小號: 港佬加339.4萬股
[17 00:39] 李萌萌小號: 港佬1,314,951,458
[17 00:40] 大股神: 可憐的港老，被算計了
[17 00:40] 李萌萌小號: 前值1,311,556,521
[17 00:41] 李萌萌小號: 可以肯定減持的是四川云南，早就
[17 00:42] 李萌萌小號: 知道業(yè)績，想做差價，估計不會有買入的機(jī)會，港佬可能會持續(xù)在18一帶收集籌碼
[17 06:17] ilivebj: EB大金主不會答應(yīng)，換股是肯定的，4月份肯定收在18.12之上。
[17 07:17] 一粒冰: 錯，4月份不一定收在18.12之上
[17 07:19] 一粒冰: 換股期是5年內(nèi)，即在5年內(nèi)只要有幾天具備EB換600900盈利條件，大家就會換股
[17 07:21] 一粒冰: 而非是今年4月必須600900股價必須到18.12的換股條件，
[17 07:23] 一粒冰: 今年7月份分紅前股價，很可能在17元至19元間
[17 08:18] 鼻涕: 每日更新900港佬持股http://bh9708g.cn/topic-549257.html
[17 08:18] 鼻涕: 900最新港佬持股明細(xì)http://bh9708g.cn/topic-564780.html
[17 08:19] 鼻涕: 339.49 匯豐432 大通124 渣打25 瑞信15 麥格里10 極訊亞太9 花旗-63 國際金融-93 史丹利-64 美銀-10 法國興業(yè)-20 摩根經(jīng)紀(jì)
[17 08:20] 鼻涕: -9
[17 08:23] ilivebj: 一粒冰說的沒錯，但我認(rèn)為EB金主肯定會第一時間換股，這樣對三總和金主都有利。這應(yīng)該也是當(dāng)初在三總和金主洽談時達(dá)成的協(xié)議
[17 08:24] ilivebj: 這段時間，市場上主要有四股勢力：三總、EB金主、大非、三總
[17 08:24] ilivebj: 市場上主要有四股勢力：三總、EB金主、大非、港佬
[17 08:24] ilivebj: 大非在跑，港佬和EB金主在接，三總樂見其成
[17 08:25] 鼻涕: 長江電力 融資融券信息http://bh9708g.cn/topic-566367.html
[17 08:25] ilivebj: 12月－4月份，是年報空窗期，這段時間，是港佬和金主吸籌的最好時機(jī)
[17 08:26] ilivebj: EB金主，我認(rèn)為是險資。未來會成為長電的二股東
[17 08:28] ilivebj: 至于4月份以后，分紅前的股價，那就得看今年來水情況和經(jīng)營環(huán)境了
[17 08:29] ilivebj: 所以，我的建議是：各位若想加倉，眼下就是機(jī)會[FACE]ico41.gif[/FACE]
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| 2020-03-31 14:14:09 |
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目前長電股價是17.30，離4月9日還有6個交易日，看能否拉到18.12的換股價。
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結(jié)構(gòu)注釋
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