主題：藍盾股份造勢背后減持不斷

盡管距離回購到期日（11月5日）還有三個月時間，深交所還是在8月5日給藍盾信息安全技術(shù)股份有限公司（下稱藍盾股份，股票代碼300297）下發(fā)了關(guān)注函。在關(guān)注函中，深交所直截了當提出“回購計劃是否真實？是否為‘忽悠式’回購？是否利用回購信息炒作股價以配合控股股東、董監(jiān)高減持？”等問題，要求藍盾股份回復。

利用回購信息炒作股價？

說起關(guān)注函的由來，則需要回溯到2018年10月20日，此日，藍盾股份公開披露《關(guān)于回購公司股份以激勵員工的預案》（下稱回購預案）?；刭忣A案顯示，此次預案是藍盾股份實際控制人、控股股東柯宗慶及柯宗貴在2018年10月18日提議的，回購預案需要提交股東大會審議通過才生效。

隨后，在2018年11月5日，藍盾股份2018年第五次臨時股東大會審議通過了回購預案。

緊接著，在2018年11月28日，藍盾股份公開披露了《關(guān)于回購公司股份的報告書》（下稱回購報告書）。

在回購報告書中，藍盾股份稱，擬使用自有或自籌資金以集中競價方式回購股份，回購資金總金額不超過8000萬元且不低于4000萬元，回購股份的價格不超過人民幣8元/股，回購股份的實施期限為自股東大會審議通過本次回購股份方案之日（2018年11月5日）起不超過12個月。這意味著此次回購股份計劃要在2019年11月5日前實施完畢。

值得注意的是，在回購預案和回購報告書中，對于“回購股份的目的和用途”，藍盾股份均表述為，“基于對公司未來發(fā)展前景的信心及對公司價值的高度認可，綜合考慮公司近期股票在二級市場表現(xiàn)，為進一步完善公司長效激勵機制，充分調(diào)動公司員工的積極性，有效地將股東利益、公司利益和員工利益結(jié)合在一起，促進公司長遠發(fā)展，為股東帶來持續(xù)、穩(wěn)定回報，本次回購的股份將用作公司股權(quán)激勵或員工持股計劃。”

《投資時報》研究員注意到，從藍盾股份股價表現(xiàn)看，自2018年11月28日回購報告書披露后，在之后的9個月時間里，僅有9個交易日股價觸碰或超過8元，依照回購報告書回購價格不超過8元/股的約定，藍盾股份董事有著大把的時間和充足的機會來實施回購計劃。

然而現(xiàn)實總是充滿“意外”！自2018年12月開始，只有每月例行的回購進展公告，沒有關(guān)于回購股份事實發(fā)生公告出現(xiàn)，這一情形一直維持到2019年8月2日，當日晚間的公告顯示，截至2019年7月31日，藍盾股份暫未回購股份——過去的9個月里沒有回購一股！

看到連續(xù)8份回購無進展的公告之后，深交所實在“無法忍受”了，在8月2日晚間藍盾股份披露回購進展公告后緊接著的交易日（8月5日），向藍盾股份下發(fā)關(guān)注函。

在關(guān)注函的情況描述時，深交所指出，藍盾股份股票價格長期低于8元，但截至2019年7月31日，藍盾股份尚未實施回購。深交所要求藍盾股份說明至今仍未實施回購的原因，回購方案的制定是否審慎，制定方案后藍盾股份的財務(wù)與資金狀況是否發(fā)生重大不利變化。

深交所還特別要求藍盾股份說明本次回購計劃是否真實，是否為“忽悠式”回購，是否利用回購信息炒作股價以配合控股股東、董監(jiān)高減持是否利用回購信息炒作股價以配合控股股東、董監(jiān)高減持，以及回購方案的后續(xù)實施安排，是否存在不確定性。

回購造勢中減持不斷

對于減持情形，深交所指出，公告顯示，藍盾股份控股股東、實際控制人、董監(jiān)高在回購報告書披露后進行了多次減持。

深交所詳細列出了2018年11月以來，藍盾股份相關(guān)人員減持數(shù)據(jù)：2018年11月29日，控股股東、實際控制人柯宗慶、董事兼副總裁黃澤華等9人通過資管計劃減持公司股份49.09萬股，其中7人為公司在任董監(jiān)高；2019年3月21日至7月29日間，控股股東、實際控制人柯宗貴、柯宗慶累計減持公司股份2258.72萬股。

對此，深交所要求上述主體說明減持原因，并要求針對“7名董事會成員的減持行為與回購預案及報告書所述回購目的‘基于對公司未來發(fā)展前景的信心及對公司價值的高度認可’是否一致”這一問題，做出解釋和說明。

《投資時報》研究員梳理相關(guān)業(yè)績報告后了解到，藍盾股份2018年實現(xiàn)營收22.82億元，同比增長2.95%，凈利潤3.98億元，同比下滑3.83%；2019年一季度實現(xiàn)營收4.31億元，同比下降18.85%，凈利潤6685.80萬元，同步增長4.79%；2019年半年度業(yè)績預計凈利潤為1.38億元至1.69億元，盈利區(qū)間為-10%至10%，預計與上年基本持平。在2019年半年度業(yè)績預告公告中，藍盾股份稱，今年上半年整體經(jīng)營情況良好，營業(yè)收入較去年同期實現(xiàn)穩(wěn)步增長。

值得注意的是，數(shù)據(jù)顯示，截止2018年底，藍盾股份貨幣資金為11.28億元；今年一季度末，藍盾股份貨幣資金減少至3.32億元。今年雖有大幅減少，但上述兩個時點的貨幣資金數(shù)據(jù)均遠超回購資金8000萬元的上限。

一位基金經(jīng)理向《投資時報》研究員直言，從目前披露的業(yè)績數(shù)據(jù)、貨幣資金數(shù)據(jù)等情況看，再結(jié)合近9個月的股價走勢，藍盾股份董事會不實施回購計劃，甚至是一股都沒有買，實在是“無理”呀，難道真如監(jiān)管擔憂的——藍盾股份的財務(wù)與資金狀況發(fā)生重大不利變化？

一面是回購造勢，只有聲音卻無實際動作；一面是“打槍的不要”，在回購聲中大幅減持。留給藍盾股份玩這個游戲的時間只有三個月了，到時候要見真章了——是在剩下的3個月里完成回購計劃，還是終止此次回購計劃失信于投資者？

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