主題：劉智辛：黃金投資需要關(guān)注哪些基本面宏觀數(shù)據(jù)？

　　劉智辛：黃金投資需要關(guān)注哪些基本面宏觀數(shù)據(jù)？
　　
　　黃金價格受全球各地的政治、經(jīng)濟(jì)事件影響，但除了世界各地的個別事件外，黃金價格主要受四大因素所影響，當(dāng)中有正面及反面的影響。黃金價格主要受美匯指數(shù)、美國股市、美國物價指數(shù)(通脹)，以及聯(lián)儲局利息走勢所影響。
　　
　　一般來說，美匯指數(shù)(美元匯率)及美國股市相關(guān)性非常強(qiáng)，當(dāng)美國股市向好，資金便流入美元，令美元同步呈強(qiáng)。但黃金主要是以美元計價，加上其避險作用，通常美元及美股走強(qiáng)，黃金價格便轉(zhuǎn)弱，兩者存在反比的關(guān)系。
　　
　　根據(jù)過往30年的數(shù)據(jù)，我們用復(fù)回歸分析(MultipleRegressionAnalysis)分析黃金價格(GP)與美股(道指/DJIA)、通脹(CPI)、美匯指數(shù)(USDX)、聯(lián)儲局利率(FFR)的關(guān)系，分析目標(biāo)是為了確立美股(道指/DJIA)、通脹(CPI)、美匯指數(shù)(USDX)、聯(lián)儲局利率(FFR)如何及有多大的程度影響黃金的走勢。
　　
　　中國：GDP、CPI（居民消費(fèi)價格指數(shù)）、制造業(yè)PMI、城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率、社會消費(fèi)品零售總額年率、規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤年率……
　　
　　歐元區(qū)：GDP、失業(yè)率、消費(fèi)者信心指數(shù)、經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、工業(yè)景氣指數(shù)、ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)……
　　
　　美國數(shù)據(jù)：聯(lián)邦基金利率目標(biāo)上限、非農(nóng)、核心PCE物價指數(shù)、ISM制造業(yè)PMI、個人支出月率、季調(diào)后成屋簽約銷售指數(shù)月率、7月諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)、密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)、JOLTs職位空缺、經(jīng)常帳、當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)、耐用品訂單月率……
　　
　　黃金市場主要還是看美國這幾項數(shù)據(jù):
　　
　　非農(nóng)：美國非農(nóng)業(yè)人口就業(yè)數(shù)據(jù)，公布時間為：北京時間每個月的第一個星期五(冬令時：11月-3月)21:30，(夏令時：4月-10月)20:30。
　　
　　ADP就業(yè)數(shù)據(jù)：小非農(nóng)，是對美國非農(nóng)就業(yè)人口的提前預(yù)測，公布時間為：北京時間每個月的第一個星期三(冬令時：11月-3月)21:15，(夏令時：4月-10月)20:15。
　　
　　核心PCE物價指數(shù)：是衡量美國民間消費(fèi)通脹的關(guān)鍵指標(biāo)。2012年1月美聯(lián)儲將核心PCE年率漲幅2%定為長期通脹目標(biāo)，如果核心PCE年率升幅超過2%，美聯(lián)儲會緊縮貨幣政策，對美元有利，對黃金不利。
　　
　　怎么看宏觀數(shù)據(jù)對黃金的影響是利空還是利好？
　　
　　從全球金融市場看，目前黃金、原油、以及歐元、人民幣等貨幣，和美元一般站在對手盤：
　　
　　你漲我跌，你跌我漲
　　
　　鑒于目前美國強(qiáng)大的金融市場影響力，暫時可以籠統(tǒng)的將宏觀數(shù)據(jù)分成兩類：美國數(shù)據(jù)、非美國數(shù)據(jù)（中國、歐元區(qū)、英國、法國、德國、日本等）
　　
　　美國數(shù)據(jù)：比預(yù)期好，利多美元、利空金銀；比預(yù)期差，利多金銀、利空美元
　　
　　非美國數(shù)據(jù)：比預(yù)期好，一般利多金銀、利空美元；比預(yù)期差，利多美元、利空金銀
　　
　　黃金投資需要關(guān)注哪些交易數(shù)據(jù)？
　　
　　各國央行黃金持倉、ETF黃金持倉、Comex黃金期貨市場凈多頭/凈空頭持倉、全球黃金交易量、黃金三個月期權(quán)skew、EIA原油庫存數(shù)據(jù)……
　　
　　當(dāng)下黃金市場有哪些利好因素？
　　
　　經(jīng)貿(mào)爭端、地緣政治風(fēng)險、美股崩盤風(fēng)險、各國央行狂買黃金、利率低迷、全球衰退風(fēng)險上升、信用風(fēng)險上升
　　
　　黃金投資日常需要關(guān)注哪些事件？
　　
　　川普講話、某兩國經(jīng)貿(mào)進(jìn)展、美聯(lián)儲利率決議、美聯(lián)儲主席鮑威爾新聞發(fā)布會、各地聯(lián)儲主席講話、英國首相約翰遜講話、英國央行動作、德國央行動作、法國央行動作……
　　
　　結(jié)論分析:
　　
　　黃金價格一如預(yù)期般受以上四項因素影響:
　　
　　每當(dāng)?shù)乐?DJIA)上升(下跌)1%，黃金價格理論上下跌(上升)12美元或約1%。
　　
　　每當(dāng)美國通脹(CPI)上升(下降)1%，黃金價格理論上將同步上升(下降)23.5美元或約2%。
　　
　　每當(dāng)美元匯價(USDX)上升(下跌)1%，黃金價格理論上下跌(上升)5.3美元或約0.42%。
　　
　　每當(dāng)美聯(lián)儲利率上升(下降)1%，黃金價格理論上將同步上升(下降)86.88美元或約6.9%。
　　
　　*以上結(jié)論只是用復(fù)回歸分析(MultipleRegressionAnalysis)分析黃金的理論價格，假設(shè)其他因素不變，只作參考。
　　
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