主題：劉智辛：黃金與其它金融投資產(chǎn)品的羈絆關(guān)系

　　劉智辛：黃金與其它金融投資產(chǎn)品的羈絆關(guān)系
　　
　　黃金是財(cái)富的象征、高端的色彩，大炮一響，黃金萬(wàn)兩、黃金是最好的投資品種，世界的硬通貨……在人們的觀念中，黃金是我們進(jìn)行投資保值的重要投資工具。由于黃金市場(chǎng)不像股票那樣容易出現(xiàn)莊家操控，而且趨勢(shì)性很強(qiáng)，相對(duì)公平的交易環(huán)境，獲得了大多數(shù)投資者的喜愛(ài)。黃金作為一種全球性的資產(chǎn)，與其他投資品種之間存在千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，這種聯(lián)系，可幫助投資者對(duì)黃金價(jià)格進(jìn)行判斷。
　　
　　黃金主要受到全球資本流動(dòng)和供需關(guān)系兩大因素影響。具體來(lái)說(shuō)黃金現(xiàn)貨表現(xiàn)出來(lái)的價(jià)格，受到供求關(guān)系、美元匯率、國(guó)際政局、全球通脹壓力、全球油價(jià)、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、各國(guó)央行黃金儲(chǔ)備增減、黃金交易商買賣等多種力量因素的共同影響。
　　
　　黃金與其他投資品種有哪種關(guān)聯(lián)?美元、石油、股票、有色金屬與金價(jià)之間都有聯(lián)系。
　　
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　　美元和黃金價(jià)格，可以說(shuō)是一對(duì)天生的“冤家”。由于國(guó)際金價(jià)用美元計(jì)價(jià)，黃金價(jià)格與美元走勢(shì)的互動(dòng)關(guān)系非常密切，一般情況下呈現(xiàn)美元漲、黃金跌;美元跌、黃金漲的負(fù)相關(guān)性。
　　
　　美元匯率是影響金價(jià)波動(dòng)的重要因素之一，通常來(lái)說(shuō)，美元走勢(shì)和黃金的走勢(shì)呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系。但兩者同是世界“硬通貨”，和平繁榮時(shí)期買美元，戰(zhàn)亂避險(xiǎn)時(shí)期買黃金。人們?nèi)↑S金就會(huì)舍美元，取美元就會(huì)舍黃金。也就是說(shuō)，若美元走勢(shì)強(qiáng)勁，投資美元升值機(jī)會(huì)大，人們自然會(huì)追逐美元。相反，當(dāng)美元在外匯市場(chǎng)上越弱時(shí)，黃金價(jià)格就會(huì)越強(qiáng)。
　　
　　美元和黃金價(jià)格之所以會(huì)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，是因?yàn)辄S金市場(chǎng)價(jià)格是以美元標(biāo)價(jià)的，美元升值會(huì)促使黃金價(jià)格下跌，而美元貶值又會(huì)推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。美元強(qiáng)弱在黃金價(jià)格方面會(huì)產(chǎn)生非常重大的影響。
　　
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　　與美元不同，石油的價(jià)格與黃金價(jià)格存在著較強(qiáng)的正相關(guān)，這意味著石油上漲的時(shí)候，黃金上漲的幾率也比較高。其原因是黃金具有抵御通貨膨脹的功能，而國(guó)際原油價(jià)格與通脹水平密切相關(guān)。黃金本身是通脹之下的保值品，與美國(guó)通脹形影不離。而石油價(jià)格上漲就意味著通脹會(huì)隨之而來(lái)，于是金價(jià)也會(huì)隨之上漲。
　　
　　例如2019年9月16日，也就是本周的周一，由于沙特兩大油田遭襲擊，導(dǎo)致石油供應(yīng)受到一定影響，油價(jià)出現(xiàn)大幅度高開高走。同期黃金則也受到避險(xiǎn)因素的影響而高開。
　　
　　為什么石油價(jià)格上漲就意味著通脹上漲呢？因?yàn)槭澜缰饕同F(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)的價(jià)格都以美元標(biāo)價(jià)，原油價(jià)格的漲落一方面反映了世界原油供求關(guān)系，另一方面也反映出美元匯率的變化，世界通貨膨脹率的變化。
　　
　　舉例來(lái)說(shuō)，如果原油價(jià)格上漲，則可能反映出美元匯率下跌，即美國(guó)通脹的上漲，而黃金也會(huì)隨著通脹上漲，因此，原油價(jià)格就間接影響了黃金價(jià)格。
　　
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　　國(guó)際黃金市場(chǎng)的發(fā)展歷史表明，在通常情況下，黃金與股市也是逆向運(yùn)行的，股市行情大幅上揚(yáng)時(shí)，黃金價(jià)格往往是下跌的，反之亦然。例如標(biāo)準(zhǔn)500指數(shù)自2012年刷新歷史高點(diǎn)以來(lái)，吸引了大量資金進(jìn)入股市，不斷刷新歷史高點(diǎn)。而同期金價(jià)卻結(jié)束了近10年的牛市，進(jìn)入了下跌周期當(dāng)中。
　　
　　④遠(yuǎn)房兄弟：有色金屬
　　
　　由于中國(guó)、印度、俄羅斯、巴西“金磚四國(guó)”經(jīng)濟(jì)的持續(xù)崛起，對(duì)有色金屬等商品的需求持續(xù)強(qiáng)勁，加上國(guó)際對(duì)沖基金的投機(jī)炒作，導(dǎo)致有色金屬、貴金屬等國(guó)際商品價(jià)格自2001年起持續(xù)強(qiáng)勁上揚(yáng)，這就是商品市場(chǎng)價(jià)格聯(lián)動(dòng)性的體現(xiàn)。投資者在判斷黃金價(jià)格走勢(shì)時(shí)，必須密切關(guān)注國(guó)際商品市場(chǎng)尤其是有色金屬價(jià)格的走勢(shì)。
　　
　　上述因素，根據(jù)重要性來(lái)排名的話，最重要的是美元，其次是股票，再是油價(jià)，最后是有色金屬。作為普通投資者沒(méi)有那么多精力，也沒(méi)有那么多時(shí)間對(duì)如此多的因素進(jìn)行分析，因此我們?cè)谶M(jìn)行交易的時(shí)候要理清楚，當(dāng)前哪個(gè)因素占主導(dǎo)，哪個(gè)因素更為重要。
　　
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