主題：3G板塊新概念新重組催生新熱點(diǎn)

2月18日中金報(bào)告認(rèn)為，電信業(yè)重組已越來(lái)越近，最終方案估計(jì)是聯(lián)通將CDMA賣給中國(guó)電信然后與網(wǎng)通合并。此間市場(chǎng)傳聞?wù)f：“3+1”的方案已獲得國(guó)務(wù)院和信息產(chǎn)業(yè)部的通過，中國(guó)鐵通并入中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通C網(wǎng)(旗下CDMA網(wǎng)絡(luò))并入中國(guó)電信，而中國(guó)網(wǎng)通將并入中國(guó)聯(lián)通。


3G板塊匯集了多個(gè)市場(chǎng)概念，要不要再炒一次這個(gè)板塊？投資者等待著市場(chǎng)的回答。

暴風(fēng)雪重創(chuàng)了中國(guó)很多省市的基礎(chǔ)設(shè)施，很多電信設(shè)備也遭受了損壞。與此同時(shí)，作為下一代通訊設(shè)備標(biāo)準(zhǔn)的3G和之后的4G技術(shù)似乎也呼之欲出。從中興通訊（000063sz，0763.hk）到大唐電信，從中國(guó)移動(dòng)到中國(guó)聯(lián)通（600050），有關(guān)作為信息化社會(huì)基礎(chǔ)裝備提供商的各種傳聞?wù)谄冉鼉冬F(xiàn)的邊緣。有消息認(rèn)為，有關(guān)中國(guó)電信業(yè)的相關(guān)并購(gòu)方案近期會(huì)有所動(dòng)作。

相關(guān)上市公司近期小有表現(xiàn)。那么這場(chǎng)國(guó)家信息產(chǎn)業(yè)化的盛宴又將如何影響相關(guān)上市公司呢？

上市公司 如何得利

3G板塊中，擁有設(shè)備制造商和電信運(yùn)營(yíng)商兩個(gè)子板塊。

在中國(guó)的上市公司中，既有國(guó)際上比較領(lǐng)先的中興通訊，也有一直擔(dān)當(dāng)移動(dòng)通訊老二的中國(guó)聯(lián)通。此外還有一系列處于相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司。

此先摩根士丹利曾經(jīng)發(fā)表研報(bào)稱，中國(guó)應(yīng)跨越3G，直接選擇4G作為重點(diǎn)進(jìn)行開發(fā)。但相關(guān)人士認(rèn)為，這直接關(guān)系到國(guó)內(nèi)上市公司獲利的多少。

北京大學(xué)呂隨啟教授認(rèn)為，3G或者4G，似乎是眼前利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益之間產(chǎn)生了矛盾?！叭绻壳氨銓⑦x擇權(quán)簡(jiǎn)單交給市場(chǎng)，又恐怕吃眼前虧，畢竟目前4G非我所長(zhǎng)?！币虼?，有人認(rèn)為TD-SCDMA勝券在握，該技術(shù)的設(shè)備生產(chǎn)廠商目前有四家，分別是：中興、鼎橋、大唐+阿爾卡特、普天+諾基亞。其中鼎橋則是西門子和華為的合資公司，中國(guó)普天（600680）為東方通訊（600776）大股東。同時(shí)，以3G概念為核心的一批上市公司，都將在該項(xiàng)目的普及中獲利，進(jìn)而兌現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)該板塊多年來(lái)的期望。TD-SCDMA雖然技術(shù)上不夠強(qiáng)，但是在目前階段是更符合本國(guó)眼前利益的選擇。

并購(gòu)激活板塊人氣

而對(duì)于運(yùn)營(yíng)商，有權(quán)威人士曾對(duì)媒體發(fā)表看法稱，“即使是電信運(yùn)營(yíng)商的并購(gòu)重組計(jì)劃也必須為TD-SCDMA讓路”。這樣，與該計(jì)劃關(guān)系不是很密切的中國(guó)聯(lián)通就很可能遭遇拆分。

2月18日中金報(bào)告認(rèn)為，電信業(yè)重組已越來(lái)越近，最終方案估計(jì)是聯(lián)通將CDMA賣給中國(guó)電信然后與網(wǎng)通合并。此間市場(chǎng)傳聞?wù)f：“3+1”的方案已獲得國(guó)務(wù)院和信息產(chǎn)業(yè)部的通過，中國(guó)鐵通并入中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通C網(wǎng)(旗下CDMA網(wǎng)絡(luò))并入中國(guó)電信，而中國(guó)網(wǎng)通將并入中國(guó)聯(lián)通。

有關(guān)合并的話題，“五并三”似乎已經(jīng)是板上釘釘。但是，呂隨啟教授認(rèn)為，與其讓強(qiáng)者合并，不如再分拆一下。他認(rèn)為拆分的好處在于可以讓電信業(yè)更充分的競(jìng)爭(zhēng)，從而有利于“抵御外強(qiáng)”。

眾所周知，中國(guó)的電訊行業(yè)作為國(guó)家戰(zhàn)略行業(yè)，一直是看守最為嚴(yán)密的一塊“寶地”。但是與國(guó)外電信運(yùn)營(yíng)商相比，無(wú)論從技術(shù)、企業(yè)管理、話費(fèi)成本等各個(gè)方面尚有巨大的差距。如果最終實(shí)施的方案是合并而非拆分，呂教授則很懷疑中國(guó)會(huì)在不久的將來(lái)更大程度地放開電信業(yè)的對(duì)外開放。

荷蘭銀行維持中國(guó)聯(lián)通(0762.HK)的買進(jìn)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)23.00港元。該行稱，中國(guó)聯(lián)通仍然是其首選的行業(yè)重組概念股。與目前同時(shí)運(yùn)營(yíng)CDMA和GSM網(wǎng)絡(luò)相比，在重組后只運(yùn)營(yíng)GSM網(wǎng)絡(luò)可能支撐今后GSM業(yè)務(wù)的收益增長(zhǎng)。

國(guó)金證券分析師陳運(yùn)紅認(rèn)為，無(wú)論是3G還是電信業(yè)的重組都將對(duì)相關(guān)上市公司產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，在相關(guān)一系列重大因素的刺激下，該板塊有望走強(qiáng)。


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