主題：結(jié)匯PK理財(cái)誰更劃算

　中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，人民幣昨日再度大幅升值30個(gè)基點(diǎn)，人民幣對(duì)美元匯率又一次進(jìn)入“6時(shí)代“，強(qiáng)勢(shì)逼近歷史新高。就在人民幣兌美元在6、7徘徊之際，南京持有美元的市民也沒有閑著，紛紛拋出手中美元結(jié)匯，而一些銀行也出現(xiàn)了美元結(jié)匯和美元理財(cái)同時(shí)排隊(duì)的奇特場(chǎng)景。

　　對(duì)美元是該結(jié)匯還是美元理財(cái)？相關(guān)人士進(jìn)行了分析。

　　中小散戶排隊(duì)結(jié)匯避損失

　　據(jù)了解，人民幣兌美元4月15日中間價(jià)為人民幣6.9963元，4月14日中間價(jià)為6.9993元，在經(jīng)過短暫回落后，人民幣又開始升值。

　　記者近日在南京一些銀行網(wǎng)點(diǎn)看到，由于近一段時(shí)間美元不斷走低，前來拋出美元辦理結(jié)匯的市民絡(luò)繹不絕，有的銀行還出現(xiàn)了結(jié)匯排隊(duì)這一多年不遇的景象。

　　“沒想到美元這么疲軟，早知道去年就結(jié)匯算了?！币晃辉谂抨?duì)等待辦理結(jié)匯的市民向記者抱怨道。記者了解到，近期辦理美元結(jié)匯業(yè)務(wù)的市民多數(shù)并不情愿結(jié)匯，只是美元跌勢(shì)短期難以改變，為了避免進(jìn)一步匯率損失，他們才匆忙到銀行辦手續(xù)。

　　針對(duì)南京部分銀行出現(xiàn)的“結(jié)匯潮”，銀行理財(cái)師指出，從投資收益的角度看，美元持有不多的市民，在人民幣升值趨勢(shì)不斷的情況下，一種最簡單的方法就是結(jié)匯，即及早把外幣兌換成人民幣，這樣，即使日后需要美元，也可以用升值后的人民幣把美元換回來，由于人民幣升值，所以，再次換回美元，其收益將大于前期。但這種方式有一個(gè)缺點(diǎn)，即，因?yàn)槿绻麛嗳唤Y(jié)匯，雖然可以避免因美元貶值帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)，但是兌換時(shí)不僅要承擔(dān)手續(xù)費(fèi)，日后再購匯時(shí)，還可能會(huì)遇到額度受限的麻煩。

　　美元理財(cái)產(chǎn)品逆市上揚(yáng)

　　在市民排隊(duì)結(jié)匯的同時(shí)，南京一些銀行的美元理財(cái)產(chǎn)品也在美元走跌的同時(shí)逆市上揚(yáng)。

　　據(jù)光大銀行南京分行理財(cái)師陳東陽介紹，現(xiàn)在各家銀行美元理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)就是保本高收益，以他們行的美元理財(cái)A計(jì)劃為例，分成一般客戶、高端客戶、超高端客戶三種，僅一般客戶三個(gè)月的年化收益率就有4.8％，高端客戶一年的最高收益達(dá)7.5％。

　　很多銀行的美元理財(cái)產(chǎn)品由于收益高，保障性好，往往不需要宣傳就有客戶找上門。根據(jù)南京一家銀行傳出的信息，該行一天之內(nèi)就賣出2000萬美元理財(cái)產(chǎn)品，很多大客戶都是拿著幾十萬美元請(qǐng)銀行打理美元理財(cái)。

　　陳東陽告訴記者，美元大戶們對(duì)美元比值變化非常敏感，市場(chǎng)上稍有“風(fēng)吹草動(dòng)”就會(huì)對(duì)他們產(chǎn)生影響，近期他就接待了多位資金在20萬美元以上的高端客戶，客戶們指明要求購買美元理財(cái)產(chǎn)品，以期避免美元貶值給他們帶來的損失。

　　據(jù)了解，近期造訪南京各家銀行理財(cái)室的美元大戶為數(shù)不少，他們的目的就是讓手中的美元保值增值。

　　美元荒讓銀行投機(jī)很賺錢

　　為什么眾多銀行對(duì)美元理財(cái)產(chǎn)品打出了保收益、高收益的“硬氣”承諾？專業(yè)人士透露出個(gè)中奧秘。據(jù)記者了解，銀行發(fā)行的美元固定收益產(chǎn)品已基本拋棄了投資美國同業(yè)拆借、美元債券的傳統(tǒng)投資模式，而是用于境內(nèi)同業(yè)市場(chǎng)拆借。由于國內(nèi)銀行間市場(chǎng)出現(xiàn) “美元荒”，境內(nèi)同業(yè)市場(chǎng)拆借的利率回報(bào)相當(dāng)豐厚。

　　記者從一家銀行了解到，目前美元理財(cái)產(chǎn)品的資金主要投向境內(nèi)銀行間美元拆借市場(chǎng)，國內(nèi)銀行間市場(chǎng)美元拆借利率比倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（libor）高出700個(gè)基點(diǎn)。近期，6個(gè)月期美元拆借利率大約在9.68％左右，完全可以支撐起產(chǎn)品超過5％的回報(bào)水平。

　　渣打銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩指出，美元的稀缺是人民幣升值以及央行實(shí)施外匯管制的結(jié)果。金融機(jī)構(gòu)外債限額被要求壓縮、商業(yè)銀行使用美元應(yīng)對(duì)近期人民幣存款準(zhǔn)備金率的提高，企業(yè)和個(gè)人將大量美元存款轉(zhuǎn)換為人民幣存款，以及龐大的在岸外匯遠(yuǎn)期交易規(guī)模是 “美元荒”的主要?jiǎng)右颉?br />
　　一銀行資金營運(yùn)中心副總裁舉例說，若在境內(nèi)銀行間市場(chǎng)做人民幣美元掉期，賣出美元、買進(jìn)人民幣，再以1年期存款利率4.14％計(jì)算，相當(dāng)于拆出美元機(jī)構(gòu)收益率可達(dá)15％。實(shí)際上，雖然商業(yè)銀行在海外融資美元成本更少，但由于海外主要市場(chǎng)上存在流動(dòng)性問題，大部分銀行難以從海外市場(chǎng)拆入美元，這就給手中募集到大量美元的中資銀行提供賺錢良機(jī)。

　　結(jié)匯還是理財(cái)？哪個(gè)更劃算

　　對(duì)于美元結(jié)匯和美元理財(cái)誰更劃算的問題，有關(guān)銀行人士提出了自己的觀點(diǎn)。

　　民生銀行外匯理財(cái)師陳紅華表示，對(duì)于沒有短期外匯需求的人來說，結(jié)匯是個(gè)明智的選擇。因?yàn)閲彝鈪R管理局已經(jīng)放寬了外匯兌換的相關(guān)政策，國內(nèi)居民每年可兌換不超過5萬美元，而且手續(xù)簡便，應(yīng)該可以滿足客戶一般的出國使用需要。

　　陳紅華還建議，由于人民幣升值是相對(duì)于美元的，客戶可將美元兌換成歐元、日元等外幣，或通過各外幣種之間的買賣賺取收益，借此實(shí)現(xiàn)外匯的保值增值。

　　不過專家們同時(shí)提醒，目前美元對(duì)歐元匯率的單邊走低只是相對(duì)的。一旦歐元持續(xù)升值影響到出口，上述趨勢(shì)極有可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。因此，通過轉(zhuǎn)換幣種實(shí)現(xiàn)保值增值，除需具備一定的金融知識(shí)外，還需時(shí)時(shí)關(guān)注國際金融市場(chǎng)的波動(dòng)，以便及時(shí)“轉(zhuǎn)向”。

　　“我個(gè)人覺得，如果手中只有幾千美元，可以選擇結(jié)匯，但如果超過1萬美元，就要考慮其他方式?！惫獯罄碡?cái)師陳東陽表明自己的態(tài)度。他認(rèn)為，對(duì)于美元持有不多的中小散戶來說，美元貶值影響有限，結(jié)匯比較簡單些。對(duì)于持有美元比較多的市民來說，如果現(xiàn)在結(jié)匯已經(jīng)過了最佳時(shí)機(jī)，損失肯定比較大，所以將手中美元進(jìn)行理財(cái)投資更合適。

　　不過對(duì)于外幣理財(cái)產(chǎn)品，特別是處在貶值通道中的美元產(chǎn)品，專家普遍建議要“慎之又慎”。對(duì)于其中一類保本固定收益類產(chǎn)品，銀行給出的年化收益率（美元）只有5％-6％，而人民幣定存一年期可以達(dá)4.14％的利息，也就是說，一年內(nèi)人民幣的升值幅度要低于1.86％才能保證這類產(chǎn)品不具有匯率風(fēng)險(xiǎn)。而按照去年年內(nèi)升值6.9％估算，1.86％顯然很容易跨越。而另外一類外幣理財(cái)產(chǎn)品多為浮動(dòng)收益類，雖然動(dòng)則20％、30％的收益率很是吸引眼球，但這類產(chǎn)品多為結(jié)構(gòu)性掛鉤產(chǎn)品，從近期紛紛爆出的零收益事件中可見，銀行自身的研發(fā)能力尚淺，投資者尤其應(yīng)注意其中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。


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