主題：3200點(diǎn)告破引發(fā)南航猜想

　這兩天都在說3200點(diǎn)的重要性，昨日 上證指數(shù)盤中跌破3200點(diǎn)，最低報(bào)3180點(diǎn)，不僅創(chuàng)出了本次調(diào)整的新低，而且跌穿了前期的政策底，更重要的是，中國石油盤中曾探至16.72元，離16.7元的發(fā)行價(jià)僅差2分錢。
　　應(yīng)該說，抄底搶反彈的資金成功收復(fù)了3200點(diǎn)，雖然十分勉強(qiáng)，但畢竟保住了重要的多空分界線，但此時(shí)把3200點(diǎn)仍然看做鐵底已經(jīng)不太客觀，或許當(dāng)多方資金敗退的時(shí)候，不排除像侯寧(博客)所說見到1800點(diǎn)。

　　大盤何去何從，中國石油的表現(xiàn)很重要，其一季度惡劣的業(yè)績再度給其16.7元的股價(jià)施壓，超級大盤股中國石油，如果全年每股收益在0.32元的話，那么其市盈率將超過50倍，這對于高科技公司或者小盤股來說并不算什么，但是作為巨型航母，中國石油則顯得難以支撐。

　　除了中國石油， 南方航空的走勢也不怎么讓人樂觀，連續(xù)暴跌的走勢已經(jīng)讓其股價(jià)從30元上方跌至11元附近，雖然說南方航空的跌幅并不算什么，但是它卻有著其他股票不具備的意義，如果南航股價(jià)繼續(xù)走低，那么將可能出現(xiàn)認(rèn)沽權(quán)證具備投資價(jià)值的“盛況”，而這只需要南方航空股價(jià)再跌40%。

　　從南航權(quán)證來看，雖然最終投資者仍難逃巨額虧損的風(fēng)險(xiǎn)，但是如果南航股價(jià)再度走低，將有可能出現(xiàn)認(rèn)沽權(quán)證大面積行權(quán)的可能。屆時(shí)，將會(huì)出現(xiàn)股票供應(yīng)不足以滿足權(quán)證行權(quán)需要的尷尬局面，而這將成為持有權(quán)證的投資者進(jìn)一步譴責(zé)權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度的一個(gè)新的說法。

　　具體是這樣的，僅有10億流通股的南方航空，最多只能滿足20億份認(rèn)沽權(quán)證的行權(quán)，而目前卻因?yàn)槿檀竺娣e創(chuàng)設(shè)而產(chǎn)生了120億份的認(rèn)沽權(quán)證，也就是說，如果南航股價(jià)跌破7.43元，將出現(xiàn)100億份南航認(rèn)沽權(quán)證想行權(quán)卻苦于沒有足夠的股票，這可能會(huì)引發(fā)投資者對南航股票的追捧，同時(shí)引發(fā)南航認(rèn)沽權(quán)證的多殺多。

　　也就是說，如果南航股票在7.43元處止跌，或許是因?yàn)檎J(rèn)沽權(quán)證持有者的功勞，而不是公司股票本身的原因。

　　這些都是猜想，誰都希望3200點(diǎn)能夠成為鐵底，但如果3200點(diǎn)真的失守，應(yīng)該是投資者割肉止損的時(shí)候了。


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