主題：南方航空：收益本幣升值 基金持股不動(dòng)

進(jìn)入2008年人民幣升值速度明顯加快，航空公司的匯兌收益明顯增加，但油價(jià)居高不下，又增加了運(yùn)營(yíng)成本，而南方航空(600029)卻是基金持股比例最高的交通運(yùn)輸股。2007年第四季度基金合計(jì)所持南方航空的股數(shù)占流通A股比例高達(dá)40.40％，在第三季度持股比例為32.04％，在第四季度增持了8.36％。第四季度被22只基金持有，共計(jì)持有40397.77萬(wàn)股，而第三季度有14只基金持有。

　　其中，融通基金管理有限公司旗下的融通領(lǐng)先成長(zhǎng)、融通動(dòng)力先鋒、融通行業(yè)景氣、融通藍(lán)籌成長(zhǎng)、融通新藍(lán)籌，合計(jì)持股17290.79萬(wàn)股，占到基金持股總數(shù)的42.80％。華夏基金管理有限公司旗下的華夏回報(bào)2號(hào)、華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)合計(jì)持股3493.97萬(wàn)股，占到基金持股總數(shù)的8.65％。博時(shí)基金管理有限公司旗下的基金裕澤、博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)2號(hào)，合計(jì)持股2449.99萬(wàn)股，占到基金持股總數(shù)的6.06％。

　　從公司2007年三季報(bào)的業(yè)績(jī)上看，每股收益0.50元，凈資產(chǎn)收益率為17.91％，遠(yuǎn)高于半年報(bào)的2.99％，前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)358.32％，增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)大于半年報(bào)的136.89％。每股資本公積金1.35元，每股未分配利潤(rùn)為0.27元，公司具備一定的分配能力。公司自上市以來(lái)從未實(shí)施過(guò)分配，2007年前三季度每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為1.74元。以2007年的業(yè)績(jī)看，有高比例派現(xiàn)的能力。2007年年報(bào)預(yù)約披露日期為2008年4月15日，值得關(guān)注。

　　1月初公司股東大會(huì)審議通過(guò)了，公司控股子公司廈門(mén)航空有限公司與美國(guó)波音公司關(guān)于購(gòu)買(mǎi)25架波音B737－800飛機(jī)交易的議案，公司與美國(guó)波音公司關(guān)于購(gòu)買(mǎi)55架波音B737－700/800飛機(jī)交易的議案，公司與空中客車(chē)公司關(guān)于購(gòu)買(mǎi)10架空中客車(chē)A330－200飛機(jī)交易的議案，運(yùn)營(yíng)實(shí)力將大幅提高。

　　從公司三季報(bào)披露的前十大流通股東看，除了H股股東以外，有1家社?；鸾M合，8只基金。其中，4只基金新進(jìn)，3只基金增持，1只基金出現(xiàn)減持。多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)該股看好。從限售股解凍的情況看，僅有屬于國(guó)有股股東的第一大股東中國(guó)南方航空集團(tuán)公司所持有的限售股將于2010年6月19日解凍，較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)套現(xiàn)壓力。

　　在近期大盤(pán)劇烈震蕩的階段，該股表現(xiàn)較為平穩(wěn)，基本維持橫盤(pán)走勢(shì)，換手率很低，基金基本保持持股不動(dòng)的狀態(tài)，對(duì)公司頗有信心。公司擬在2008年4月15日披露年報(bào)，能夠出現(xiàn)首次分配，值得關(guān)注。　



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