主題：股指期貨與小散：一順二法三作用

　耳聽為虛，眼見為實。老話這么說，必有道理。上次聽我們公司的股指期貨高級研究員介紹后，心癢難耐，最近在股指期貨仿真交易的“戰(zhàn)場”上試了試手。

　　不試不知道，這些天來，大虧、大賺、套牢甚至隔夜倉都嘗試了一下，膽怯、遲疑、激進、狂喜、貪婪、懊悔……人生雜味，咱算是嘗了個遍。

　　今天恰好又遇到那位研究員，順便又談了談股指期貨同個人投資者間的關(guān)系。

　　按照個人理解，這些關(guān)系簡而述之，可以概括為“一順二法三作用”。

　　“一順”：好理解，順勢而為，這個是小型投資者操作的根本原則，大家都清楚。

　　具體怎么做呢？股指期貨的投資者一般通過“技術(shù)指標(biāo) + 及時信息”的方法掌握趨勢，這也是很多期貨高人沿用的方式。

　　這里需要注意的是，“及時信息”有時比“技術(shù)形態(tài)指標(biāo)”更有效！以多年前一篇報道為例，中國的一個交易員，深夜在睡夢中被電話驚醒，內(nèi)部人士告訴他：美國總統(tǒng)里根遇刺！他馬上打開電腦，沽空所有空單，全倉買入黃金期貨的多單，操作完成時，“手心全是汗”。不一會，新聞果然爆出里根遇刺，美元大跌，黃金暴漲。又過了一會，電話響起，內(nèi)部人士告訴他：里根在醫(yī)院，身體無恙。于是這位交易員迅速賣出多單，全倉買入空單。后來，新聞再度播報里根遇刺但并無性命危險，美元回升，金價下調(diào)。如此一來二往，交易員由此大賺一筆。由此可見，“及時信息”在期貨交易中的重要性。

　　這也是為什么很多國內(nèi)外期貨交易員操作時，面前放幾臺電腦用于看盤和交易，另外開著一臺彭博終端機，時時接收全球最新的財經(jīng)信息，一有重大消息，迅即采取相應(yīng)的操作策略。甚至有的交易員為防止遺漏信息，會請一個助理專門在身邊監(jiān)控各類信息源，保證交易員不放過任何重要信息。

　　“二法”：簡單的說是指股指期貨常見的兩種操作思路或者說方法：其一，是單向操作做套利；另一種是做套保。

　　第一種套利思路又叫投機，常見的操作手法是，一旦認(rèn)為趨勢確立，當(dāng)即順勢開倉；一旦認(rèn)為趨勢反轉(zhuǎn)，當(dāng)即平倉并同時反手開倉，向另一方向操作。但是如果判斷錯誤，馬上止損平倉，防止深度套牢風(fēng)險。這種思路和方法下，判斷力和靈活性是最重要的因素。

　　第二種思路叫套?；蜴i倉，是指同時在兩個方向上操作，即一邊開倉買多，一邊開倉買空，這種情況下，無論股指怎么變化，總是有一邊的倉位是盈利而另一方向上的倉位虧損，但由于兩邊開倉的價格上有差異，或者兩個倉位的輕重不同，這樣會出現(xiàn)一份固定的收入或虧損。不過這類操作要求反應(yīng)快、計算準(zhǔn)、經(jīng)驗老到，目前初入江湖的股指期貨投資者不宜使用。

　　“三作用”：指的是股指期貨對中小投資者最基本的3個作用，第一，獲利；第二，對沖風(fēng)險；第三，預(yù)判A股走勢。

　　獲利的作用不用贅述，大家對股指期貨的高利潤高風(fēng)險早有了解。

　　對沖風(fēng)險則是以前的單邊市場所不具備的一個作用。例如，一個投資者在A股市場上重倉買入很多藍籌股，但又擔(dān)心市場下行帶來虧損，現(xiàn)在可以通過股指期貨來對沖下跌風(fēng)險——在股指期貨市場開一定量的空倉，這樣就算行情不好，做空指數(shù)帶來的利潤也可以抵消部分藍籌股的虧損。

　　而通過股指期貨走勢可預(yù)判A股短期走勢的作用，則是經(jīng)過很多國家的市場實證的。究其原因，淺顯的說：1、股指期貨是虛擬資產(chǎn)，因此市場心理預(yù)期對其走勢更有影響力，一旦市場形成某種預(yù)期，會提前在股指期貨市場反映出來，然后才對現(xiàn)貨市場價格產(chǎn)生擾動；2、大量機構(gòu)為了獲利或?qū)_、甚至是為了影響股指期獲走勢，多少都會買入一些指數(shù)現(xiàn)貨里包含的權(quán)重股，令其股票池和股指期貨產(chǎn)生高度的關(guān)聯(lián)性。這樣擾動現(xiàn)貨價格會影響股指期貨走勢，反過來，如果機構(gòu)拉升或打壓股指期貨，現(xiàn)貨（股票）價格稍后也會有所體現(xiàn)。3、股指期貨的交易時間比股票市場多出半小時，而這“多余”的半小時內(nèi)，其走勢完全來自市場心理層面和資金層面的博弈，其結(jié)果也會順理成章的被認(rèn)為是稍后開盤的現(xiàn)貨市場的“先鋒指標(biāo)”。


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