主題：從融資融券交易中捕捉投資機(jī)會(huì)

融資業(yè)務(wù)是指券商向投資者出借資金供其買入證券，投資者到期償還本息的一種制度安排；融券業(yè)務(wù)是指投資者并未擁有證券，但可以借入券商的證券賣出，并在規(guī)定期限內(nèi)買入同樣種類和數(shù)量的證券歸還，并支付一定的傭金和利息的制度。

　　融資融券首次在股市投資中引入賣空交易，即投資者可以向證券公司借入并賣出自己不持有的股票，并可以用有價(jià)證券作為抵押物。這樣一來，交易機(jī)制一方面可以實(shí)現(xiàn)杠桿交易，另一方面為投資者提供股價(jià)下跌情況下也能獲利的機(jī)會(huì)。但作為試點(diǎn)，目前融資融券只有少數(shù)券商才能開展，且對(duì)投資者的準(zhǔn)入設(shè)置比較高的門檻。對(duì)廣大中小投資者來說，雖不能參與融資融券交易，但仍可以從融資融券的分析中得到有用的信息。

　　三周總結(jié)：融資為主，融券余額近日顯著增加。

　　自3月31日開始至4月22日，融資融券交易已滿3周。從投資者開始試水融資融券至今已初具規(guī)模。從交易情況看，投資者更傾向融資交易，這與融券交易的局限性以及目前市場(chǎng)股指水平密切相關(guān)。與融資交易相比，目前的融券交易幾可以忽略。

　　4月12日，兩市融資余額開始超過1億元。截至4月22日，融資余額已達(dá)到2.55億元，日均融資交易超過2000萬元。其中4月12日和22日融資買入均超過5000萬元。這一交易量與兩市成交量相比雖然不大，但融資余額保持上升趨勢(shì)，表明越來越多投資者看多后市。

　　無論是投資者，還是證券公司，都對(duì)融券交易保持謹(jǐn)慎態(tài)度。融資融券交易前10個(gè)交易日內(nèi)，融券交易及融券余額均只有區(qū)區(qū)之?dāng)?shù)，余額最高時(shí)也只有37萬元。然而，4月16日融券余額上升到130萬元，19日余額增加至242萬元。恰逢這兩交易日市場(chǎng)回調(diào)。21日雖然反彈，但融券余額不但沒有減少，反而進(jìn)一步增加至308萬元。22日市場(chǎng)因利空政策繼續(xù)調(diào)整，融券交易者在近期的賣空交易中已經(jīng)有所斬獲。4月22日，賣空余額略有增加至345萬元?？梢钥闯?，在股指期貨推出后近一周來，融券交易者掌握的節(jié)奏較好。

　　從最新的融資融券數(shù)據(jù)來看，多空雙方力量對(duì)比懸殊，融資余額絕對(duì)值的增加遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過融券余額的增加額。但與推出初期出現(xiàn)一邊倒的情況相比，融券交易量在逐漸增加，說明投資者對(duì)市場(chǎng)的走勢(shì)已經(jīng)有所分歧。


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。