主題：券商試水股指期貨 廣發(fā)證券率先搶灘

　日前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《證券公司參與股指期貨指引》，券商參與股指期貨獲批準(zhǔn)。隨著期指交易日趨活躍，券商涉足這一“大賭場(chǎng)”的沖動(dòng)也越來(lái)越強(qiáng)。昨 （4日）日，廣發(fā)證券（000776）（000776，收盤價(jià)45.30元）發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)通過(guò)自營(yíng)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨的議案。這也成上市公司中，首家披露將參與股指期貨的證券公司。

　　廣發(fā)炒期指 資金可能不太多

　　廣發(fā)證券表示，公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的投資規(guī)模，不超過(guò)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》規(guī)定上限的80％，在上述規(guī)定范圍內(nèi)科學(xué)決策，靈活配置資金，爭(zhēng)取投資效益最大化。

　　而根據(jù)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》規(guī)定，“自營(yíng)權(quán)益類證券及證券衍生品的合計(jì)額不得超過(guò)凈資本的100％”。廣發(fā)證券2009年度財(cái)務(wù)信息顯示，公司去年末凈資本金為108.3億元，如果按照廣發(fā)證券的公告，公司投資權(quán)益類證券和金融衍生品合計(jì)將不會(huì)超過(guò)86.64億元。而去年末，廣發(fā)證券持有股票余額約30億元、基金5億元等，那么，廣發(fā)證券可能投入多少資金用于自營(yíng)業(yè)務(wù)參與股指期貨？

　　業(yè)內(nèi)人士指出，由于廣發(fā)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)操作風(fēng)格較為謹(jǐn)慎，因此可能投入炒期指的資金不會(huì)太多。國(guó)泰君安認(rèn)為，公司自營(yíng)風(fēng)格仍以穩(wěn)健為主，2009年末公司自營(yíng)規(guī)模143.1億元，其中權(quán)益投資32.1億元，占自營(yíng)規(guī)模的22％。

　　券商或成空方大本營(yíng)

　　廣發(fā)證券已經(jīng)成為首家宣布參與股指期貨的上市券商。此后，隨著越來(lái)越多的券商加入到期指炒作隊(duì)伍中，股指期貨市場(chǎng)又將迎來(lái)新一批期指大鱷。不過(guò)，由于制度的限制，券商隊(duì)伍很可能將加入到空方陣營(yíng)中。

　　海通證券（600837）指出，根據(jù)證監(jiān)會(huì)此前發(fā)布的《券商指引》，指引并未對(duì)券商自營(yíng)業(yè)務(wù)參與股指期貨投資的倉(cāng)位進(jìn)行限制。但是，由于該指引規(guī)定，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)是以套期保值為目的。因此，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)目前在《券商指引》規(guī)定下，空頭倉(cāng)位沒(méi)有任何限制，可以做到完全套保。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果券商參與股指期貨，僅僅是為自營(yíng)業(yè)務(wù)做套保，而不參與投機(jī)交易的話，那么很可能將建立大量的空頭頭寸。

　　此外，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的指引也明確表示，證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)不以套期保值為目的參與股指期貨交易的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，有關(guān)規(guī)定另行制定。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這表明管理層并不限制券商自營(yíng)業(yè)務(wù)參與股指期貨投機(jī)交易，但由于申報(bào)資格的因素，時(shí)間可能會(huì)遲點(diǎn)。


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