主題：IF1007今日上市 主力IF1006或?qū)⑷鮿?shì)震蕩



　　期指IF1007合約將于今日上市交易。據(jù)中金所數(shù)據(jù)顯示,07合約掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)為2789.0點(diǎn)。目前IF1006合約已成為期指主力合約,其成交量和持倉(cāng)量都在逐步擴(kuò)大。而06合約接下來(lái)的走勢(shì),投資者將更為關(guān)注。市場(chǎng)分析師認(rèn)為,IF1006合約將呈現(xiàn)低位弱勢(shì)震蕩整理走勢(shì)。此外,隨著特殊法人進(jìn)入期指,其賣(mài)空保值預(yù)期將影響市場(chǎng)做多信心。

　　主力合約

　　將低位弱勢(shì)震蕩

　　21日,盤(pán)中06合約持倉(cāng)一度達(dá)到19000余手,由于隔夜單風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大,投資者在臨近收盤(pán)時(shí)紛紛平倉(cāng)離場(chǎng),截至收盤(pán)持倉(cāng)量減少至13300余手。

　　永安期貨分析師李晶認(rèn)為,期指上市以來(lái),期指與股指走勢(shì)高度相關(guān)。作為一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具,期指并不能改變股市長(zhǎng)期走勢(shì)?；谀壳皣?guó)內(nèi)外一系列利空因素影響,A股市場(chǎng)難以持續(xù)上漲,投資者對(duì)未來(lái)應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度,不宜過(guò)度樂(lè)觀。

　　魯證期貨分析師宋維演認(rèn)為,作為現(xiàn)貨指數(shù)的衍生品,主力合約的未來(lái)走勢(shì)取決于滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的走勢(shì)。而滬深300指數(shù)經(jīng)過(guò)月余的暴跌后,其成份股估值已經(jīng)逼近2008年底的水平,下跌空間有限,不過(guò)由于消息面偏空,國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策和歐洲債務(wù)危機(jī)憂(yōu)患將會(huì)抑制滬深300指數(shù)反彈。因此主力合約將呈現(xiàn)低位弱勢(shì)震蕩整理走勢(shì)。

　　機(jī)構(gòu)賣(mài)空預(yù)期

　　影響做多信心

　　中信證券(600030 )、廣發(fā)證券(000776 )、國(guó)泰君安3家券商獲得首批各2000手套保額度。以目前的主力合約IF1006點(diǎn)位計(jì)算,三券商的套保合約價(jià)值約在50億元左右,保證金規(guī)模約為10億元。

　　據(jù)記者了解,在目前情況下,即便是做套保,券商也不會(huì)用盡套保額度,而是先以小資金謹(jǐn)慎試水。市場(chǎng)目前跌幅已深,一些券商認(rèn)為目前做空頭套保將無(wú)利可圖,如若市場(chǎng)后期反彈,則會(huì)做多套保。

　　東海期貨股指期貨分析師于偉認(rèn)為,機(jī)構(gòu)投資者入市將以賣(mài)空保值為主。雖然3家券商獲批額度均為多空雙方向額度,但在當(dāng)前環(huán)境下,機(jī)構(gòu)如若介入,空頭保值操作概率較大。

　　而機(jī)構(gòu)賣(mài)空保值介入的預(yù)期,將影響市場(chǎng)做多的信心。假設(shè)現(xiàn)在指數(shù)拉高,而基本面趨弱未有變化,則勢(shì)必成為這些機(jī)構(gòu)投資者入場(chǎng)拋空的良機(jī),市場(chǎng)的這種擔(dān)憂(yōu)將制約指數(shù)的反彈高度。

　　宋維演指出,IF1006合約作為主力合約,其穩(wěn)定劑功能將比IF1005合約發(fā)揮得更有效。一方面,相對(duì)于上市之初,目前證券投資基金等機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始參與股指期貨套保交易,市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)日趨合理;另一方面,IF1005合約的順利交割,有效地穩(wěn)定了市場(chǎng)信心,有利于投資者參與IF1006合約期現(xiàn)套利。

　　一德期貨分析師李婷婷認(rèn)為,隨著券商等特殊法人入場(chǎng)參與期指交易,A股市場(chǎng)的成交量持續(xù)大增,期指才能真正發(fā)揮資產(chǎn)保值和避險(xiǎn)的作用。

　　震蕩區(qū)域操作

　　日內(nèi)短線為主

　　由于目前期指處于弱勢(shì)震蕩整理區(qū)域,分析師大多建議以短線操作為主。另外,期現(xiàn)套利仍然是低風(fēng)險(xiǎn)投資者的首選。

　　宋維演認(rèn)為,由于后市主力合約弱勢(shì)震蕩概率較大,因此在具體的操作上,不適合長(zhǎng)期單邊持倉(cāng),而更適合日內(nèi)短線操作。

　　李晶稱(chēng),06合約目前與滬深300現(xiàn)指走勢(shì)基本一致,基差趨于穩(wěn)定,期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)減少,因此投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注06合約與09、12合約的價(jià)差變化,以跨期套利為主。

　　在市場(chǎng)總體弱勢(shì)的情況下,投資者搶反彈要謹(jǐn)慎,整體思路以偏空為宜,于偉說(shuō),對(duì)于今日即將上市的IF1007合約,相應(yīng)的套利機(jī)會(huì)仍存在。



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