主題：期指保證金比例或提高至30% 嚴(yán)控“過度投機(jī)”

　　中金所昨召集30家期貨公司討論抑制期指“過度投機(jī)”

　　昨日午后A股上演“大行情”，或與股指期貨游戲規(guī)則變化有關(guān)。早報(bào)記者了解到，昨天中國金融期貨交易所（下簡稱中金所）確實(shí)召開座談會(huì)，對抑制期指日內(nèi)“過度交易”行為進(jìn)行探討，被認(rèn)為做空A股的“元兇”股指期貨將受嚴(yán)厲限制。

　　嚴(yán)控“過度投機(jī)”

　　滬深兩市指數(shù)昨日迎來久違的大漲，一則關(guān)于中金所召集重要會(huì)議的傳聞在市場中蔓延。

　　據(jù)悉，中金所昨日召集30家期貨公司召開“股指期貨市場規(guī)范發(fā)展座談會(huì)”，就進(jìn)一步細(xì)化監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化自律管理，規(guī)范異常交易，防范和抑制日內(nèi)過度交易行為進(jìn)行了深入探討。與會(huì)會(huì)員紛紛表示，股指期貨市場剛剛起步，必須防范風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)監(jiān)管，注重市場功能的培育和發(fā)揮，促進(jìn)市場健康規(guī)范可持續(xù)發(fā)展。

　　雖然中金所并未透露如何規(guī)范市場行為的細(xì)節(jié)，但早報(bào)記者采訪多位參會(huì)人士后得知，對于較為明顯的投機(jī)行為，將通過落實(shí)多項(xiàng)手段來控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　“最近期貨市場成交大、持倉小，投機(jī)氛圍太濃了。”一位參會(huì)人士告訴早報(bào)記者，對于過度交易的投機(jī)行為，今后將會(huì)限制其操作。

　　“游戲規(guī)則”大變局

　　昨天參會(huì)的知情人士告訴早報(bào)記者，中金所對“過度交易”的投機(jī)行為將重拳出擊。

　　“第一步就是提高該客戶的手續(xù)費(fèi)率至不低于交易所兩倍水平，也就是萬分之一（目前滬深300股指期貨合約交易手續(xù)費(fèi)為成交金額的萬分之零點(diǎn)五）；如果第一步措施不能有效抑制該客戶的投機(jī)行為，那么下一步就是提高其保證金比例，或?qū)⑻岣咧?0%（目前最低交易保證金為合約價(jià)值的12%）?！敝槿耸勘硎?。

　　有消息稱，中金所還將限制每個(gè)客戶每天開倉量不能高于500手，并可能提高期指交易的手續(xù)費(fèi)。知情人士對此表示，上述兩措施的落實(shí)時(shí)間或許會(huì)等到7月份。

　　據(jù)介紹，中金所此番出重拳整治，是因?yàn)楝F(xiàn)在股指期貨交易太活躍，雖然此前已設(shè)定了多重門檻，但仍不能有效抑制投機(jī)行為。而此次手續(xù)費(fèi)率的規(guī)范，則有望結(jié)束期貨公司手續(xù)費(fèi)惡性競爭的現(xiàn)象，將有助于期貨市場健康發(fā)展。

　　此外，通過機(jī)構(gòu)入場抑制現(xiàn)階段股指期貨投機(jī)風(fēng)氣，也是監(jiān)管部門考慮的一個(gè)重要方案。據(jù)悉，雖然基金、QFII等機(jī)構(gòu)資金目前尚無法參與股指期貨的交易，但已有包括券商、私募在內(nèi)的10家投資機(jī)構(gòu)獲得套保額度，股指期貨的平穩(wěn)運(yùn)行對機(jī)構(gòu)資金的入市熱情也會(huì)形成導(dǎo)向。

　　規(guī)則變化惹爭議

　　不過，股指期貨交易規(guī)則或現(xiàn)變局，并不為市場人士所“歡迎”。

　　“光是修改游戲規(guī)則本身，就足夠把資金都嚇走了，期市里的資金是活躍資金。”“老期貨”宋先生認(rèn)為，如果中金所真的修改交易規(guī)則，必然會(huì)給股指期貨市場降溫。

　　“這么一來，會(huì)使得股指期貨流動(dòng)性下降，不過，期市冷了，倒是給股市提供了一定的流動(dòng)資金?！痹谒蜗壬磥恚{(diào)整費(fèi)率是較為合理的，畢竟價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)引起“公憤”，調(diào)整一下有望結(jié)束期貨公司手續(xù)費(fèi)惡性競爭的現(xiàn)象，有助于期貨市場健康發(fā)展；而限制日內(nèi)交易，會(huì)影響程序化交易等方式，期市流動(dòng)性就沒有了，如此一來套期保值的功能也就消失了。

　　而也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股指期貨市場運(yùn)行一個(gè)半月來，總體平穩(wěn)，交易所應(yīng)該不會(huì)如此兒戲，貿(mào)然修改交易規(guī)則?！八薪灰滓?guī)則的修改都需要走一個(gè)規(guī)整的流程，而在近十年的交易中我也沒有碰到過不允許誰交易的情況，上述傳聞或許只是一些期貨公司的動(dòng)議，并沒有形成決議?！?br />
　　截至記者發(fā)稿時(shí)，中金所并未發(fā)布關(guān)于修改交易規(guī)則的公告。



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