主題：權(quán)證行權(quán)結(jié)算的四個要素

2011年01月04日 08:44中國證券報 手機(jī)免費(fèi)訪問 eastmoney.cn|字體：大中小|我有話說 查看評論(0) 　　權(quán)證的行權(quán)指權(quán)證持有人在權(quán)證行權(quán)期內(nèi)向權(quán)證發(fā)行人提出履約要求，要求依據(jù)權(quán)證的約定價格認(rèn)購或認(rèn)沽約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)或支付相應(yīng)的現(xiàn)金差價。權(quán)證行權(quán)主要包括行權(quán)價格、行權(quán)比例、行權(quán)有效期和結(jié)算方式四個要素。

　　行權(quán)價格又稱為權(quán)證的履約價格，指權(quán)證持有人于權(quán)證行使時間(事先約定的一個期間或到期日)買進(jìn)(賣出)認(rèn)購(沽)權(quán)證的標(biāo)的資產(chǎn)所支付(獲得)的價格。

年前部分股有望一飛沖天! 秘聞!行情近期將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn) 機(jī)構(gòu)資金流向已發(fā)生巨變! 主力資金正密謀全新布局 　　行權(quán)比例又稱為執(zhí)行比例或換股比率，指每單位認(rèn)購(沽)權(quán)證可以買進(jìn)(賣出)多少數(shù)量或多少金額的標(biāo)的正股。

　　行權(quán)有效期指權(quán)證有效行權(quán)的日期。美式權(quán)證的持有人在到期日前可以隨時提出履約要求買進(jìn)或賣出標(biāo)的資產(chǎn)；而歐式權(quán)證的持有人則只能于到期日當(dāng)天才可以行權(quán)；百慕大式權(quán)證的持有人則可以在到期日之前的一段規(guī)定時間內(nèi)行權(quán)。

　　結(jié)算方式有現(xiàn)金給付和證券給付兩種方式。現(xiàn)金給付結(jié)算行權(quán)時不涉及標(biāo)的證券的交收，發(fā)行人向行權(quán)人支付行權(quán)價格與標(biāo)的證券結(jié)算價格及行權(quán)費(fèi)用之差價，收取現(xiàn)金。采用現(xiàn)金結(jié)算方式行權(quán)且權(quán)證在行權(quán)期滿為價內(nèi)權(quán)證的，發(fā)行人在權(quán)證期滿的三個工作日內(nèi)向未行權(quán)的持有人自動支付現(xiàn)金差價，即價內(nèi)權(quán)證會自動行權(quán)，價外權(quán)證不會行權(quán)。

　　證券給付結(jié)算行權(quán)時會發(fā)生標(biāo)的證券的交收，認(rèn)購權(quán)證行權(quán)時要求行權(quán)人賬戶中有足夠的現(xiàn)金，行權(quán)成功獲得的標(biāo)的股票在下一交易日可以交易；認(rèn)沽權(quán)證行權(quán)時，要求行權(quán)人賬戶有相應(yīng)數(shù)量的標(biāo)的股票，行權(quán)成功后，投資者收到依行權(quán)價和行權(quán)數(shù)量計算的現(xiàn)金，證券給付方式權(quán)證行權(quán)要求投資者申報行權(quán)，因此對于價內(nèi)權(quán)證投資者要主動申報行權(quán)，對于價外權(quán)證不要誤行權(quán)。



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