主題：冷靜對待國際麥價的瘋狂上漲

　由于受到美元貶值、全球通脹以及生物能源導(dǎo)致需求增加等因素的作用，導(dǎo)致全球的農(nóng)產(chǎn)品價格呈現(xiàn)出大幅上漲，紛紛創(chuàng)出歷史新高。其中國際小麥除了受到上述因素的作用外還受到干旱等氣候原因?qū)е聹p產(chǎn)，全球供應(yīng)大幅下降，庫存消費比達到30年來的最低水平，共同催生出小麥價格大幅走高。
　　如今盡管新糧播種面積有所增加，但是現(xiàn)階段還難以有效改善不斷惡化的供求關(guān)系。與此同時，其他農(nóng)作比如玉米和大豆因與生物能源關(guān)系密切，價格飛漲，也引發(fā)了各農(nóng)產(chǎn)品之間的爭地“戰(zhàn)爭”，小麥為了爭奪更多的耕地，不得不追趕其他農(nóng)產(chǎn)品的上漲幅度。由此引發(fā)國際小麥期貨價格在高位呈現(xiàn)出瘋狂勢頭，輕松突破1000美分整數(shù)大關(guān)，隨后還創(chuàng)出了擴板后漲停。目前已經(jīng)到1200美分以上，其上漲已經(jīng)達到了瘋狂之極的地步。

　　外盤的瘋狂上漲極大的激發(fā)了國內(nèi)投資者做多國內(nèi)小麥的熱情，似乎再晚一步就買不到便宜的小麥。與此同時我國政府又調(diào)高了小麥最低收購價，從0.72元/斤上調(diào)到0.75元/斤。再加之節(jié)后資金回流，市場資金富余等。這些利多因素共同構(gòu)筑了國內(nèi)小麥期貨價格上漲的基礎(chǔ)。在上述利多因素的作用下，國內(nèi)強麥期貨價格節(jié)后上漲200余點。

　　目前國際市場還在瘋狂，內(nèi)盤眾多投資者追漲意愿強烈。但是作為投資者可能只看到利多一面，根本沒有從實際角度出發(fā)來看待當(dāng)前的麥市，這樣盲目參與投資很容易造成偏差。

　　首先來分析國家提高3分錢的小麥收購價格，其實這3分錢已經(jīng)在市場得到反映，不要認為國家提高了3分錢就認為是個大利多，不管價格漲到哪里也不能消化完該因素所帶來的利多動能，這是個極端錯誤的想法。其實投資者不妨撇開市場的雜亂無章的信息，單從0.75這個最低收購價格出發(fā)來研判行情。0.75元/市斤折合成1500元/噸的普通小麥價格。既然國家這樣規(guī)定了價格低線，相信國家今年6月份小麥收獲之際一定會以1500元/噸收到小麥，那么強筋麥大約就會在1800元/噸注冊成倉單，再加上一定的利潤，大概在1900-2000元/噸的水平，那么后期如果沒有意外的話，高高在上的強麥期貨價格將會向2000元/噸的價格靠攏。

　　其次，從2007年12月20日起取消小麥、稻谷、大米、玉米、大豆等原糧及其制粉的出口退稅。隨后我國又決定從2008年1月1日至12月31日，對小麥、玉米、稻谷、大米、大豆等原糧及其制粉共57個8位稅目產(chǎn)品征收5%至25%不等的出口暫定關(guān)稅，其中麥類和麥類制粉出口暫定稅率分別為20%、25%。上述政策的實施的目的非常明顯就是為了通過增加進口、減少出口來增加國內(nèi)的供給，相對緩和國內(nèi)供需矛盾的局面，從而盡可能達到抑制價格上漲的目的。不過這樣將切斷國內(nèi)糧食價格聯(lián)動途徑，將一定程度上減弱國際市場糧價對國內(nèi)價格的帶動作用，盡可能減弱國際糧食價格上漲對國內(nèi)物價水平的推動作用。

　　目前投資者不要認為國際市場的上漲國內(nèi)一定能夠上漲。目前小麥市場國際與國內(nèi)是有區(qū)別的，且區(qū)別很大。國際市場緊張，庫存達到30年來的最低水平，庫存消費比達到了聯(lián)合國糧農(nóng)組織認為的警戒線水平，相反國內(nèi)庫存相對充足，庫存和消費比在35%左右。而進出口政策的調(diào)整又基本上切斷了國內(nèi)與國際市場的聯(lián)動性，所以國內(nèi)市場更加體現(xiàn)國內(nèi)狀況。目前國內(nèi)市場已經(jīng)對提價和通貨膨脹，甚至對國際市場的上漲做出了反應(yīng)，因此再度上漲能否持續(xù)，投資者需要冷靜對待，勿盲目追高。



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