主題：享受雙漲價鋼鐵股最牛

而作為低估值水平的代表——鋼鐵板塊昨日盤中有所異動，鞍鋼股份、攀鋼鋼釩、唐鋼股份等漲幅居前。在此之前，由于鐵礦石價格一度喧囂塵上，隨著而來的寶鋼等多家鋼鐵企業(yè)相繼上調產品價格，更使得市場對鋼鐵行業(yè)的前景莫衷一是。
　　成本和產品價格雙雙上漲
　?。苍拢玻踩眨玻埃埃改甓热蜩F礦石基準價格談判塵埃落定，寶鋼集團宣布已與巴西淡水河谷公司就２００８年度國際鐵礦石基準價格達成一致。淡水河谷的南部系統(tǒng)粉礦價格在２００７ 年基礎上上漲６５％，高品位的卡拉加斯粉礦的價格則在２００７年基礎上上漲７１％。２００８財年國際鐵礦石基準價大大出乎中國鋼鐵企業(yè)預料。
　　在這樣的背景下，為緩解成本壓力，鋼鐵企業(yè)幾乎是如出一轍地上調產品價格。一季度，武鋼連續(xù)三次上調出廠價，能夠覆蓋進口鐵礦石上漲帶來的成本漲幅。２月２５日，寶鋼宣布二季度寶鋼鋼鐵產品價格在一季度價格基礎上大幅上調。與此同時，華北五鋼廠首鋼、天鋼、唐鋼、承鋼、宣鋼２７日公布了其產品漲價細目。
　　下游公司接過成本壓力
　　在鋼鐵企業(yè)通過產品提價來轉嫁鐵礦石漲價的成本壓力之后，市場普遍把目光投向了此次價格接力的“接棒者”——制造業(yè)、汽車行業(yè)等大量采購鋼材的公司。事實上，２００７年四季度以來，機械、汽車、家電行業(yè)的公司就因鋼材價格持續(xù)上漲而頗感壓力，而這種漲價似乎方興未艾。
　　對于此次的提價，業(yè)內人士翻開賬簿算了一筆賬。工程機械行業(yè)使用較多的中厚板每噸上漲了８００元，環(huán)比上漲約２０％。根據(jù)東方證券的廖欣宇估算，其它條件不變的情況下，鋼價上漲２０％將影響行業(yè)毛利率水平約１０個百分點。在汽車行業(yè)，國金證券行業(yè)研究員李孟滔分析說，此次漲價將使整個行業(yè)鋼價成本上升１０９．３４億元，單車成本較２００７年上升１％。家電方面，據(jù)申銀萬國行業(yè)研究員程亮的估算，目前冷軋鋼板的價格調高８００元／噸，相對于去年平均鋼價上漲了４０％，受此影響冰箱的毛利率將下降８．９個百分點，空調的毛利率將下降６．１個百分點。
　　優(yōu)勝劣汰難以避免
　　就目前而言，國際市場與國內市場價差、下游用鋼行業(yè)景氣、鐵礦石現(xiàn)貨價格上漲等三大因素尚能支撐起高漲的鋼鐵價格。然而面對急速上漲的鐵礦石價格，未來鋼鐵行業(yè)優(yōu)勝劣汰的激烈競爭難以避免。在這樣的背景下，對于那些擁有自有資源的鋼鐵類上市公司，如鞍鋼股份、西寧特鋼、攀鋼鋼釩等優(yōu)勢鋼鐵股，一方面受原材料波動的影響較小，另一方面可以盡享產品價格上漲的超額利潤。另外像武鋼股份、寶鋼股份等龍頭鋼鐵公司的成本轉嫁能力較強，并且受益于行業(yè)的整合，其長期投資價值也值得關注。


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