主題：多家上市公司回應(yīng)美國(guó)將對(duì)藥品征收關(guān)稅

　　昨晚，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布，美國(guó)將對(duì)藥品征收關(guān)稅。這標(biāo)志著原本在此輪貿(mào)易戰(zhàn)中被豁免的品類(lèi)，或也不能“幸免”。

　　財(cái)聯(lián)社記者今日致電多家上市公司，了解一旦藥品關(guān)稅落地的影響，多數(shù)受訪公司稱(chēng)“影響不大”，有上市公司內(nèi)部人士稱(chēng)，美國(guó)的仿制藥百分之八九十要依靠進(jìn)口，若是藥品關(guān)稅落地，相關(guān)產(chǎn)品會(huì)提價(jià)保障毛利率。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家也告訴財(cái)聯(lián)社記者，藥品作為一種特殊商品，因美國(guó)自身藥品生產(chǎn)能力有限，短時(shí)間之內(nèi)既有的成熟供應(yīng)鏈無(wú)法被替代，“所以這一加征關(guān)稅計(jì)劃更多的是一種威脅，逼迫美國(guó)制藥企業(yè)回流?！倍?xì)分到各個(gè)具體賽道，原料藥與仿制藥在藥品關(guān)稅落地之后受影響較大，但創(chuàng)新藥或受沖擊最小。

　　藥品或不再是“保留地”

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月8日，特朗普發(fā)表講話，稱(chēng)美國(guó)將對(duì)藥品征收關(guān)稅。

　　據(jù)央視新聞，特朗普表示，美國(guó)并不生產(chǎn)自己的藥品和其他改善健康的產(chǎn)品。美國(guó)支付藥品的價(jià)格往往比有藥品生產(chǎn)的國(guó)家高出很多倍。特朗普認(rèn)為，一旦對(duì)藥品征收關(guān)稅，制藥公司將在美國(guó)開(kāi)設(shè)工廠，因?yàn)槊绹?guó)是“最大的市場(chǎng)”。

　　作為美國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)的主力軍，歐洲方面的反應(yīng)非常迅速。據(jù)央視報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8日，歐洲制藥公司已在與歐洲委員會(huì)主席的會(huì)議上警告稱(chēng)，美國(guó)的關(guān)稅將加速該行業(yè)從歐洲轉(zhuǎn)向美國(guó)的趨勢(shì)。制藥行業(yè)貿(mào)易游說(shuō)組織EFPIA（成員包括歐洲制藥巨頭拜耳、諾華、諾和諾德等）表示，它已呼吁歐盟主席推動(dòng)“迅速而根本性的行動(dòng)”，以減輕向美國(guó)“外流的風(fēng)險(xiǎn)”。

　　實(shí)際上，藥品曾是特朗普發(fā)起此輪貿(mào)易戰(zhàn)的“保留地”，上周，特朗普宣布的針對(duì)美國(guó)進(jìn)口商品的廣泛關(guān)稅未涉及藥品，但他表示藥品將面臨單獨(dú)的關(guān)稅。

　　近期，歐盟委員會(huì)提出《關(guān)鍵藥物法案》的立法提案，旨在激勵(lì)供應(yīng)鏈多樣化，促進(jìn)歐盟制藥業(yè)發(fā)展。據(jù)介紹，《關(guān)鍵藥物法案》提出了一套“工業(yè)工具包”來(lái)解決這些問(wèn)題。例如，法案規(guī)定如果歐盟企業(yè)能夠新建、擴(kuò)大關(guān)鍵藥品生產(chǎn)，或使歐盟關(guān)鍵藥品的生產(chǎn)能力現(xiàn)代化，則可被認(rèn)定為“戰(zhàn)略項(xiàng)目”。這類(lèi)項(xiàng)目更容易獲得資金支持，以及快速通道的行政、監(jiān)管和科學(xué)支持。

　　據(jù)央視新聞報(bào)道，由于擔(dān)心特朗普總統(tǒng)4月2日宣布的對(duì)等關(guān)稅可能涉及歐洲生產(chǎn)的藥品，部分歐洲制藥企業(yè)正通過(guò)多種運(yùn)輸方式向美國(guó)輸送更多藥物。一家制藥公司的高管透露，其公司正在美國(guó)市場(chǎng)建立庫(kù)存緩沖，以減輕潛在關(guān)稅的即時(shí)沖擊。

　多家藥企并不慌張

　　中國(guó)醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)品出口量同比增長(zhǎng)12.7%，但出口單價(jià)卻同比下降6.1%，顯示出市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和利潤(rùn)空間壓縮的雙重壓力。2024年，1079.64億美元的醫(yī)藥產(chǎn)品出口中，西藥類(lèi)產(chǎn)品出口為539.56億美元，占比近一半。其中，西藥原料占西藥類(lèi)出口總額的近八成，為429.92億美元。

　　具體而言，美國(guó)生產(chǎn)重大藥品（如抗癌藥、抗生素）所需的原料藥中，約30%依賴(lài)中國(guó)進(jìn)口，例如阿莫西林等抗生素的原料供應(yīng)幾乎由中國(guó)主導(dǎo)；在制劑方面，中國(guó)對(duì)美出口的西藥制劑（如心血管藥、抗腫瘤藥）占制劑總出口的16.55%，2024年出口額約11.5億美元；創(chuàng)新藥方面，2024年相關(guān)交易額達(dá)522億美元。

　　國(guó)內(nèi)企業(yè)如何看待美國(guó)計(jì)劃對(duì)藥品征收關(guān)稅影響？

　　財(cái)聯(lián)社記者今日以投資者身份致電健友股份（603707.SH），公司對(duì)此回應(yīng)稱(chēng)，“我們還沒(méi)有收到具體的細(xì)則，根據(jù)白宮釋放出來(lái)的消息，我們也請(qǐng)專(zhuān)家評(píng)估過(guò)，美國(guó)計(jì)劃加征藥品關(guān)稅并非針對(duì)特定國(guó)家，公司對(duì)美銷(xiāo)售產(chǎn)品主要是短缺藥物，美國(guó)一些藥物短缺的情況不斷出現(xiàn)，市場(chǎng)需求不會(huì)消失，公司的產(chǎn)品被替代的可能性比較低，所以議價(jià)能力比較強(qiáng)。而且我們已經(jīng)通過(guò)多元化的市場(chǎng)布局做了一些準(zhǔn)備，比如說(shuō)擴(kuò)大歐洲和新興市場(chǎng)的銷(xiāo)售?！?br />
　　華海藥業(yè)（600521.SH）證券部工作人員對(duì)以投資者身份致電的財(cái)聯(lián)社記者表示，如果美國(guó)此后對(duì)藥品加征關(guān)稅，對(duì)公司肯定是有影響肯定的，但要看具體落地的情況。公司出口美國(guó)的產(chǎn)品主要是制劑，大部分是從國(guó)內(nèi)出口，還有一部分在美國(guó)當(dāng)?shù)厣a(chǎn)，2023年美國(guó)地區(qū)營(yíng)收占公司總營(yíng)收的13%左右。

　　在問(wèn)及應(yīng)對(duì)措施時(shí)，華海藥業(yè)工作人員表示，因?yàn)槊绹?guó)是市場(chǎng)化價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，所以可能公司需要從工藝等方面去找補(bǔ)，另外也會(huì)評(píng)估美國(guó)生產(chǎn)基地是否存在其他承接方式，轉(zhuǎn)移生產(chǎn)基地可能是一個(gè)方向，但要看它整體是否符合產(chǎn)品生產(chǎn)要求。另外，公司之前已經(jīng)在進(jìn)行全球化市場(chǎng)拓展，只是目前從效益上看，制劑板塊美國(guó)的市場(chǎng)大一點(diǎn)。

　　翰宇藥業(yè)（300199.SZ）回應(yīng)以投資者身份致電的財(cái)聯(lián)社記者稱(chēng)，“公司目前對(duì)美銷(xiāo)售的產(chǎn)品主要是利拉魯肽和一些原料藥，我們與合作伙伴正密切關(guān)注相關(guān)動(dòng)態(tài)，相關(guān)應(yīng)對(duì)需要美國(guó)征收藥品關(guān)稅的具體情況明晰之后再研究。公司也一直計(jì)劃開(kāi)拓歐洲或東南亞市場(chǎng)，以降低對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴(lài)。”

　　美國(guó)業(yè)務(wù)相對(duì)較小的公司，則進(jìn)一步直言對(duì)公司業(yè)績(jī)影響有限，其中恒瑞醫(yī)藥（600276）近日在投資者互動(dòng)中回應(yīng)，公司海外銷(xiāo)售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例很小，2024年僅為2.56%，美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)公司業(yè)務(wù)影響非常有限。公司將持續(xù)密切關(guān)注國(guó)際環(huán)境變化，靈活應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的外部環(huán)境，保障公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。萬(wàn)泰生物（603392.SH）近日也在投資者互動(dòng)平臺(tái)中直接表示，公司境外收入占比較低，關(guān)稅調(diào)整對(duì)公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響有限。

　　皓元醫(yī)藥（688131.SH）表示，除了美國(guó)之外，2023年公司還在歐洲、印度建立了商務(wù)倉(cāng)儲(chǔ)中心，當(dāng)前公司在積極開(kāi)拓日韓市場(chǎng)。公司海外已經(jīng)儲(chǔ)備了一定的產(chǎn)品，當(dāng)前可以確保產(chǎn)品及時(shí)供應(yīng)。

　　業(yè)界表示需“讓子彈再飛一會(huì)”

　　健友股份證券部還強(qiáng)調(diào)，美國(guó)的仿制藥百分之八九十要依靠進(jìn)口，若是藥品關(guān)稅落地，相關(guān)產(chǎn)品會(huì)提價(jià)保障毛利率。

　　而這也是諸多業(yè)內(nèi)人士的共同看法，北京百思力營(yíng)銷(xiāo)策劃有限公司總經(jīng)理王恒告訴財(cái)聯(lián)社記者，美國(guó)國(guó)內(nèi)的大多數(shù)藥品依賴(lài)進(jìn)口，藥品當(dāng)中用量最多的仿制藥主要來(lái)源于印度、中國(guó)等第三世界國(guó)家，若是藥品關(guān)稅落地，美國(guó)民眾的就醫(yī)花費(fèi)將會(huì)直線飆升，是“殺敵一千，自損一萬(wàn)”的行為。

　　某生物醫(yī)藥上市公司高管、資深醫(yī)藥行業(yè)專(zhuān)家楊濤也告訴財(cái)聯(lián)社記者，特朗普決定對(duì)藥品征收關(guān)稅，應(yīng)當(dāng)是一個(gè)“博弈”的手段，最后也可能會(huì)有一些變通的手段，例如藥品關(guān)稅落地時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，或者給予一些國(guó)家地區(qū)關(guān)稅豁免等，需要“讓子彈再飛一會(huì)”。

　　楊濤進(jìn)一步對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，我國(guó)輸美藥品中，主要分類(lèi)為原料藥、仿制藥和創(chuàng)新藥，原料藥方面，美國(guó)對(duì)中國(guó)和印度的依賴(lài)非常大，美國(guó)短時(shí)間之內(nèi)想要本土化生產(chǎn)難度非常大，預(yù)計(jì)美國(guó)FDA和相關(guān)協(xié)會(huì)會(huì)進(jìn)行游說(shuō)，因?yàn)檫M(jìn)口原料藥漲價(jià)會(huì)給美國(guó)制藥企業(yè)帶來(lái)巨大的壓力，推高藥品的價(jià)格；仿制藥方面，可能影響相對(duì)較大，中國(guó)仿制藥出口近幾年不斷增長(zhǎng)，關(guān)稅若是落地，則會(huì)嚴(yán)重影響中國(guó)仿制藥在美國(guó)市場(chǎng)的拓展；創(chuàng)新藥方面，由于近些年我國(guó)創(chuàng)新藥出海非常多，但由于大多采取License out，以及最近出現(xiàn)的NEWCO模式，這屬于服務(wù)貿(mào)易中的“知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用費(fèi)”，且出海企業(yè)多與在地CDMO進(jìn)行合作，其生產(chǎn)本身不一定在中國(guó)，所以創(chuàng)新藥受到藥品關(guān)稅影響可能是最小的。

　　4月6日，百利天恒（688506.SH）董事長(zhǎng)朱義在回應(yīng)“對(duì)等關(guān)稅”的影響時(shí)表示：目前，“對(duì)等關(guān)稅”針對(duì)的是商品貿(mào)易方向，尚未針對(duì)創(chuàng)新藥授權(quán)交易等知識(shí)產(chǎn)權(quán)方向。國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)對(duì)美貿(mào)易以仿制藥出口為主，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥的出口額相對(duì)較少，許可授權(quán)的交易額更大，且這些交易暫時(shí)不受關(guān)稅沖擊。

　　據(jù)美國(guó)知名生物醫(yī)藥組織BIO最近的一項(xiàng)調(diào)查，近90%的美國(guó)生物制藥公司依賴(lài)進(jìn)口原料藥來(lái)生產(chǎn)FDA批準(zhǔn)的產(chǎn)品。如果對(duì)歐洲征收關(guān)稅，一半的公司將不得不尋找新的研發(fā)和制造合作伙伴，如果對(duì)中國(guó)征收高額關(guān)稅，79%與中國(guó)簽訂合約的公司將受到極大影響。

　　“但就算關(guān)稅落地，美國(guó)的藥品需求不會(huì)減少，美國(guó)短時(shí)間之內(nèi)變不出藥物替代，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的建立也需要很長(zhǎng)的時(shí)間，所以可能使貿(mào)易量萎縮，但不會(huì)突然降至零。”王恒告訴財(cái)聯(lián)社記者。

　　王恒建議，對(duì)于對(duì)美業(yè)務(wù)規(guī)模較高的企業(yè)而言，尤其是那些擁有專(zhuān)利藥和關(guān)鍵原料藥排他性供應(yīng)的企業(yè)，需要密切關(guān)注美國(guó)政策的快速變化，并積極拓展美國(guó)以外的市場(chǎng)，如歐洲和“一帶一路”市場(chǎng)。還有就是改變生產(chǎn)模式，找尋美國(guó)CDMO企業(yè)進(jìn)行在地生產(chǎn)，或者直接在美興建生產(chǎn)基地。

　　近年來(lái)，“一帶一路”沿線國(guó)家對(duì)中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)品的接受度和需求量逐年提升，2024年出口額占比達(dá)到41.4%，較2023年提高了4個(gè)百分點(diǎn)。多元化的市場(chǎng)布局可大大降低單一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

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