主題：多家上市公司回應(yīng)美國將對藥品征收關(guān)稅

　　昨晚，美國總統(tǒng)特朗普宣布，美國將對藥品征收關(guān)稅。這標(biāo)志著原本在此輪貿(mào)易戰(zhàn)中被豁免的品類，或也不能“幸免”。

　　財聯(lián)社記者今日致電多家上市公司，了解一旦藥品關(guān)稅落地的影響，多數(shù)受訪公司稱“影響不大”，有上市公司內(nèi)部人士稱，美國的仿制藥百分之八九十要依靠進口，若是藥品關(guān)稅落地，相關(guān)產(chǎn)品會提價保障毛利率。

　　業(yè)內(nèi)專家也告訴財聯(lián)社記者，藥品作為一種特殊商品，因美國自身藥品生產(chǎn)能力有限，短時間之內(nèi)既有的成熟供應(yīng)鏈無法被替代，“所以這一加征關(guān)稅計劃更多的是一種威脅，逼迫美國制藥企業(yè)回流。”而細(xì)分到各個具體賽道，原料藥與仿制藥在藥品關(guān)稅落地之后受影響較大，但創(chuàng)新藥或受沖擊最小。

　　藥品或不再是“保留地”

　　當(dāng)?shù)貢r間4月8日，特朗普發(fā)表講話，稱美國將對藥品征收關(guān)稅。

　　據(jù)央視新聞，特朗普表示，美國并不生產(chǎn)自己的藥品和其他改善健康的產(chǎn)品。美國支付藥品的價格往往比有藥品生產(chǎn)的國家高出很多倍。特朗普認(rèn)為，一旦對藥品征收關(guān)稅，制藥公司將在美國開設(shè)工廠，因為美國是“最大的市場”。

　　作為美國醫(yī)藥市場的主力軍，歐洲方面的反應(yīng)非常迅速。據(jù)央視報道，當(dāng)?shù)貢r間8日，歐洲制藥公司已在與歐洲委員會主席的會議上警告稱，美國的關(guān)稅將加速該行業(yè)從歐洲轉(zhuǎn)向美國的趨勢。制藥行業(yè)貿(mào)易游說組織EFPIA（成員包括歐洲制藥巨頭拜耳、諾華、諾和諾德等）表示，它已呼吁歐盟主席推動“迅速而根本性的行動”，以減輕向美國“外流的風(fēng)險”。

　　實際上，藥品曾是特朗普發(fā)起此輪貿(mào)易戰(zhàn)的“保留地”，上周，特朗普宣布的針對美國進口商品的廣泛關(guān)稅未涉及藥品，但他表示藥品將面臨單獨的關(guān)稅。

　　近期，歐盟委員會提出《關(guān)鍵藥物法案》的立法提案，旨在激勵供應(yīng)鏈多樣化，促進歐盟制藥業(yè)發(fā)展。據(jù)介紹，《關(guān)鍵藥物法案》提出了一套“工業(yè)工具包”來解決這些問題。例如，法案規(guī)定如果歐盟企業(yè)能夠新建、擴大關(guān)鍵藥品生產(chǎn)，或使歐盟關(guān)鍵藥品的生產(chǎn)能力現(xiàn)代化，則可被認(rèn)定為“戰(zhàn)略項目”。這類項目更容易獲得資金支持，以及快速通道的行政、監(jiān)管和科學(xué)支持。

　　據(jù)央視新聞報道，由于擔(dān)心特朗普總統(tǒng)4月2日宣布的對等關(guān)稅可能涉及歐洲生產(chǎn)的藥品，部分歐洲制藥企業(yè)正通過多種運輸方式向美國輸送更多藥物。一家制藥公司的高管透露，其公司正在美國市場建立庫存緩沖，以減輕潛在關(guān)稅的即時沖擊。

　多家藥企并不慌張

　　中國醫(yī)藥保健品進出口商會的數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國醫(yī)藥產(chǎn)品出口量同比增長12.7%，但出口單價卻同比下降6.1%，顯示出市場競爭加劇和利潤空間壓縮的雙重壓力。2024年，1079.64億美元的醫(yī)藥產(chǎn)品出口中，西藥類產(chǎn)品出口為539.56億美元，占比近一半。其中，西藥原料占西藥類出口總額的近八成，為429.92億美元。

　　具體而言，美國生產(chǎn)重大藥品（如抗癌藥、抗生素）所需的原料藥中，約30%依賴中國進口，例如阿莫西林等抗生素的原料供應(yīng)幾乎由中國主導(dǎo)；在制劑方面，中國對美出口的西藥制劑（如心血管藥、抗腫瘤藥）占制劑總出口的16.55%，2024年出口額約11.5億美元；創(chuàng)新藥方面，2024年相關(guān)交易額達(dá)522億美元。

　　國內(nèi)企業(yè)如何看待美國計劃對藥品征收關(guān)稅影響？

　　財聯(lián)社記者今日以投資者身份致電健友股份（603707.SH），公司對此回應(yīng)稱，“我們還沒有收到具體的細(xì)則，根據(jù)白宮釋放出來的消息，我們也請專家評估過，美國計劃加征藥品關(guān)稅并非針對特定國家，公司對美銷售產(chǎn)品主要是短缺藥物，美國一些藥物短缺的情況不斷出現(xiàn)，市場需求不會消失，公司的產(chǎn)品被替代的可能性比較低，所以議價能力比較強。而且我們已經(jīng)通過多元化的市場布局做了一些準(zhǔn)備，比如說擴大歐洲和新興市場的銷售?！?br />
　　華海藥業(yè)（600521.SH）證券部工作人員對以投資者身份致電的財聯(lián)社記者表示，如果美國此后對藥品加征關(guān)稅，對公司肯定是有影響肯定的，但要看具體落地的情況。公司出口美國的產(chǎn)品主要是制劑，大部分是從國內(nèi)出口，還有一部分在美國當(dāng)?shù)厣a(chǎn)，2023年美國地區(qū)營收占公司總營收的13%左右。

　　在問及應(yīng)對措施時，華海藥業(yè)工作人員表示，因為美國是市場化價格競爭，所以可能公司需要從工藝等方面去找補，另外也會評估美國生產(chǎn)基地是否存在其他承接方式，轉(zhuǎn)移生產(chǎn)基地可能是一個方向，但要看它整體是否符合產(chǎn)品生產(chǎn)要求。另外，公司之前已經(jīng)在進行全球化市場拓展，只是目前從效益上看，制劑板塊美國的市場大一點。

　　翰宇藥業(yè)（300199.SZ）回應(yīng)以投資者身份致電的財聯(lián)社記者稱，“公司目前對美銷售的產(chǎn)品主要是利拉魯肽和一些原料藥，我們與合作伙伴正密切關(guān)注相關(guān)動態(tài)，相關(guān)應(yīng)對需要美國征收藥品關(guān)稅的具體情況明晰之后再研究。公司也一直計劃開拓歐洲或東南亞市場，以降低對美國市場的依賴?！?br />
　　美國業(yè)務(wù)相對較小的公司，則進一步直言對公司業(yè)績影響有限，其中恒瑞醫(yī)藥（600276）近日在投資者互動中回應(yīng)，公司海外銷售收入占營業(yè)收入的比例很小，2024年僅為2.56%，美國加征關(guān)稅對公司業(yè)務(wù)影響非常有限。公司將持續(xù)密切關(guān)注國際環(huán)境變化，靈活應(yīng)對復(fù)雜多變的外部環(huán)境，保障公司的長期穩(wěn)定發(fā)展。萬泰生物（603392.SH）近日也在投資者互動平臺中直接表示，公司境外收入占比較低，關(guān)稅調(diào)整對公司整體經(jīng)營業(yè)績影響有限。

　　皓元醫(yī)藥（688131.SH）表示，除了美國之外，2023年公司還在歐洲、印度建立了商務(wù)倉儲中心，當(dāng)前公司在積極開拓日韓市場。公司海外已經(jīng)儲備了一定的產(chǎn)品，當(dāng)前可以確保產(chǎn)品及時供應(yīng)。

　　業(yè)界表示需“讓子彈再飛一會”

　　健友股份證券部還強調(diào)，美國的仿制藥百分之八九十要依靠進口，若是藥品關(guān)稅落地，相關(guān)產(chǎn)品會提價保障毛利率。

　　而這也是諸多業(yè)內(nèi)人士的共同看法，北京百思力營銷策劃有限公司總經(jīng)理王恒告訴財聯(lián)社記者，美國國內(nèi)的大多數(shù)藥品依賴進口，藥品當(dāng)中用量最多的仿制藥主要來源于印度、中國等第三世界國家，若是藥品關(guān)稅落地，美國民眾的就醫(yī)花費將會直線飆升，是“殺敵一千，自損一萬”的行為。

　　某生物醫(yī)藥上市公司高管、資深醫(yī)藥行業(yè)專家楊濤也告訴財聯(lián)社記者，特朗普決定對藥品征收關(guān)稅，應(yīng)當(dāng)是一個“博弈”的手段，最后也可能會有一些變通的手段，例如藥品關(guān)稅落地時間相對較長，或者給予一些國家地區(qū)關(guān)稅豁免等，需要“讓子彈再飛一會”。

　　楊濤進一步對財聯(lián)社記者表示，我國輸美藥品中，主要分類為原料藥、仿制藥和創(chuàng)新藥，原料藥方面，美國對中國和印度的依賴非常大，美國短時間之內(nèi)想要本土化生產(chǎn)難度非常大，預(yù)計美國FDA和相關(guān)協(xié)會會進行游說，因為進口原料藥漲價會給美國制藥企業(yè)帶來巨大的壓力，推高藥品的價格；仿制藥方面，可能影響相對較大，中國仿制藥出口近幾年不斷增長，關(guān)稅若是落地，則會嚴(yán)重影響中國仿制藥在美國市場的拓展；創(chuàng)新藥方面，由于近些年我國創(chuàng)新藥出海非常多，但由于大多采取License out，以及最近出現(xiàn)的NEWCO模式，這屬于服務(wù)貿(mào)易中的“知識產(chǎn)權(quán)使用費”，且出海企業(yè)多與在地CDMO進行合作，其生產(chǎn)本身不一定在中國，所以創(chuàng)新藥受到藥品關(guān)稅影響可能是最小的。

　　4月6日，百利天恒（688506.SH）董事長朱義在回應(yīng)“對等關(guān)稅”的影響時表示：目前，“對等關(guān)稅”針對的是商品貿(mào)易方向，尚未針對創(chuàng)新藥授權(quán)交易等知識產(chǎn)權(quán)方向。國內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)對美貿(mào)易以仿制藥出口為主，國產(chǎn)創(chuàng)新藥的出口額相對較少，許可授權(quán)的交易額更大，且這些交易暫時不受關(guān)稅沖擊。

　　據(jù)美國知名生物醫(yī)藥組織BIO最近的一項調(diào)查，近90%的美國生物制藥公司依賴進口原料藥來生產(chǎn)FDA批準(zhǔn)的產(chǎn)品。如果對歐洲征收關(guān)稅，一半的公司將不得不尋找新的研發(fā)和制造合作伙伴，如果對中國征收高額關(guān)稅，79%與中國簽訂合約的公司將受到極大影響。

　　“但就算關(guān)稅落地，美國的藥品需求不會減少，美國短時間之內(nèi)變不出藥物替代，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的建立也需要很長的時間，所以可能使貿(mào)易量萎縮，但不會突然降至零?！蓖鹾愀嬖V財聯(lián)社記者。

　　王恒建議，對于對美業(yè)務(wù)規(guī)模較高的企業(yè)而言，尤其是那些擁有專利藥和關(guān)鍵原料藥排他性供應(yīng)的企業(yè)，需要密切關(guān)注美國政策的快速變化，并積極拓展美國以外的市場，如歐洲和“一帶一路”市場。還有就是改變生產(chǎn)模式，找尋美國CDMO企業(yè)進行在地生產(chǎn)，或者直接在美興建生產(chǎn)基地。

　　近年來，“一帶一路”沿線國家對中國醫(yī)藥產(chǎn)品的接受度和需求量逐年提升，2024年出口額占比達(dá)到41.4%，較2023年提高了4個百分點。多元化的市場布局可大大降低單一市場的風(fēng)險。

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