主題：期指遭遇重挫！

【A股突然驚變 期指遭遇重挫！瀘州老窖釋放重磅信號(hào) 白酒神力能維持多久？】滬深300期指在下午2:30突然跳水，該期指在隨后的10分鐘時(shí)間里跌了近1%。在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，大盤(pán)也險(xiǎn)些被帶崩。原本處于反彈趨勢(shì)當(dāng)中的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)板指數(shù)在這之后也快速殺跌，收盤(pán)仍以綠盤(pán)收?qǐng)?bào)。

今天盤(pán)面給人的感覺(jué)并不好！

　　滬深300期指在下午2:30突然跳水，該期指在隨后的10分鐘時(shí)間里跌了近1%。在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，大盤(pán)也險(xiǎn)些被帶崩。原本處于反彈趨勢(shì)當(dāng)中的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)板指數(shù)在這之后也快速殺跌，收盤(pán)仍以綠盤(pán)收?qǐng)?bào)。而截至收盤(pán)，滬深300期指主連相對(duì)于現(xiàn)貨貼水接近74點(diǎn)，滬深300期指加權(quán)貼水達(dá)93點(diǎn)。從全天的行情來(lái)看，期指的表現(xiàn)也要弱于現(xiàn)貨。盤(pán)后，數(shù)據(jù)顯示，今日滬深兩市主力資金全天凈流出421.1億元。其中，創(chuàng)業(yè)板主力資金凈流出147.88億元，滬深300主力資金凈流出104.16億元。

　　那么，究竟是誰(shuí)在做空？雖然市場(chǎng)對(duì)于今天的調(diào)整存在一定的預(yù)期，但這種預(yù)期并不是特別高。而且，從資金面的情況來(lái)看，今天并沒(méi)有北上資金交易，因此北上資金做空的概率幾乎沒(méi)有。另?yè)?jù)市場(chǎng)人士透露，今天基金做空市場(chǎng)的概率也很小。結(jié)合來(lái)看，剩下的做空力量可能就來(lái)自私募基金和大額游資了。當(dāng)然，結(jié)合A50來(lái)看，也有可能是外資午后在新加坡市場(chǎng)做空A50期指，并引發(fā)了恐慌。從時(shí)點(diǎn)上看，在同一時(shí)間段，A50亦出現(xiàn)了1%左右的直線下挫。

　　所幸的是，尾盤(pán)在銀行和白酒等權(quán)重板塊的護(hù)盤(pán)之下，指數(shù)得以維持在相對(duì)穩(wěn)定的位置。不過(guò)，這種力度能夠維持多久，仍需要打一個(gè)問(wèn)號(hào)。瀘州老窖近日在投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，隨著勞動(dòng)力人口下降，預(yù)計(jì)到2030年白酒行業(yè)總銷量呈下降趨勢(shì)；其次，是消費(fèi)群體迭代，80后90后替代50后60后成為白酒消費(fèi)主力人群，消費(fèi)理念和偏好發(fā)生重大變化，這可能是未來(lái)10年決定消費(fèi)品行業(yè)格局的關(guān)鍵因素之一。

　　A股尾盤(pán)回調(diào)

　　今日A股早盤(pán)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，這也是預(yù)期當(dāng)中的。然而，午后的動(dòng)蕩也是多少出人意料之外的。今日午后，大約兩點(diǎn)半左右，市場(chǎng)突然跳水。在隨后的10分鐘時(shí)間里，滬深300由漲轉(zhuǎn)跌，科創(chuàng)板指數(shù)由漲轉(zhuǎn)為下跌近1%，創(chuàng)業(yè)板指由上漲0.47%突然轉(zhuǎn)跌0.75%。現(xiàn)貨市場(chǎng)個(gè)股紛紛跳水，其中券商股殺跌尤其慘重，券商ETF殺跌近3%。

　　期貨市場(chǎng)則更為慘烈。滬深加權(quán)在下午兩點(diǎn)半左右開(kāi)始快速跳水，最大跌幅達(dá)1.2%。此時(shí)，該期指與現(xiàn)貨的貼水接近90個(gè)點(diǎn)，收盤(pán)時(shí)該期指與現(xiàn)貨的貼水達(dá)到93個(gè)點(diǎn)。滬深主連的走勢(shì)亦是如此。

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　　從海外的情況來(lái)看，A50期指的走勢(shì)可能是A股驚魂一跳的主要原因。該期指全天大部分時(shí)間基本處于壓抑狀態(tài)，下午曾一度拉升，但很快就被空頭壓來(lái)下來(lái)，下午兩點(diǎn)半之后的十分鐘時(shí)間里，做空力量更是突然加碼，將指數(shù)砸了一個(gè)巨坑，幅度接近1%。

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　　不過(guò)，好在銀行全線回暖，白酒股尾盤(pán)拉升，市場(chǎng)在最后時(shí)刻稍稍穩(wěn)定。截至收盤(pán)，上證指數(shù)微跌0.07%，報(bào)3588.78點(diǎn)；深證成指跌0.81%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.63%，報(bào)3455.36點(diǎn)，上證50逆勢(shì)漲超1%。不過(guò)，即使現(xiàn)貨強(qiáng)硬如斯，A50期指依然還在水下。而且，此時(shí)歐洲已經(jīng)開(kāi)盤(pán)，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)開(kāi)漲0.7%，法國(guó)CAC40指數(shù)開(kāi)漲逾0.6%，德國(guó)DAX指數(shù)漲近0.6%。按理，外圍并無(wú)重大利空出現(xiàn)。

　　誰(shuí)在做空？

　　其實(shí)，今天的做空力量有些蹊蹺。按理，今天的行情應(yīng)該相對(duì)穩(wěn)定，即使有一些利好兌現(xiàn)的情況出現(xiàn)，也不至于發(fā)生指數(shù)驚魂的行情。事實(shí)上，即使大家認(rèn)為過(guò)去一個(gè)月是一個(gè)充滿利好預(yù)期的行情，但其實(shí)指數(shù)漲幅并不大。整個(gè)6月，上證指數(shù)還下跌了0.67%，滬深300的跌幅超過(guò)2%。也就是說(shuō)，在這個(gè)月里，投資者并未將相應(yīng)的大事件當(dāng)成利好來(lái)炒作，又哪來(lái)的利好兌現(xiàn)一說(shuō)呢？

　　另外，整個(gè)6月漲得最好的指數(shù)是科創(chuàng)板指數(shù)，漲幅超過(guò)10%。但今天若非因券商等主板權(quán)重股帶領(lǐng)指數(shù)殺跌，科創(chuàng)板并不會(huì)如此弱勢(shì)收盤(pán)。這也意味著，相關(guān)的資金力量并非是奔著重大事件去的，而是奔著投資價(jià)值而去。那么，接下來(lái)的問(wèn)題是，誰(shuí)又是制造今日恐慌的力量呢？

　　分析人士認(rèn)為，做空力量來(lái)自兩方面：一是國(guó)內(nèi)私募和大額游資；二是海外做空資金。從資金面的情況來(lái)看，今天并沒(méi)有北上資金交易，因此北上資金做空的概率幾乎沒(méi)有。另?yè)?jù)市場(chǎng)人士透露，今天基金做空市場(chǎng)的概率也很小。結(jié)合來(lái)看，剩下的做空力量可能就來(lái)自私募基金和大額游資了。另一方面，結(jié)合A50來(lái)看，外資午后在新加坡市場(chǎng)做空A50期指，可能引發(fā)了市場(chǎng)的恐慌。從時(shí)點(diǎn)上看，在同一時(shí)間段，A50出現(xiàn)了1%左右的直線下挫。最近，A50期指也非常難看。

　　護(hù)盤(pán)力量能維持多久？

　　今天的護(hù)盤(pán)力量主要是白酒和銀行。且不論銀行，因?yàn)檫@個(gè)板塊的資金并不可測(cè)，而銀行的基本面并沒(méi)有什么問(wèn)題。問(wèn)題是啥時(shí)候會(huì)有人去撩這個(gè)板塊。重點(diǎn)來(lái)說(shuō)說(shuō)白酒，今天白酒可謂長(zhǎng)臉，沒(méi)有在關(guān)鍵時(shí)候掉鏈子。不過(guò)，白酒并非沒(méi)有BUG，而且這個(gè)BUG可能在擴(kuò)大。

　　一份來(lái)自瀘州老窖的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，瀘州老窖在對(duì)白酒行業(yè)研判時(shí)提到，隨著勞動(dòng)力人口下降，預(yù)計(jì)到2030年白酒行業(yè)總銷量呈下降趨勢(shì)；其次，是消費(fèi)群體迭代，80后90后替代50后60后成為白酒消費(fèi)主力人群，消費(fèi)理念和偏好發(fā)生重大變化，這可能是未來(lái)10年決定消費(fèi)品行業(yè)格局的關(guān)鍵因素之一。

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　　此前五糧液董事長(zhǎng)李曙光也表示，白酒行業(yè)是個(gè)產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，但與優(yōu)質(zhì)名酒產(chǎn)能供應(yīng)不足的矛盾并存，面對(duì)消費(fèi)升級(jí)、中等收入群體的增長(zhǎng)，現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)名酒產(chǎn)能仍然不夠。

　　此外，近期北上資金在持續(xù)賣(mài)出白酒。據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，5月25日至6月25日，北向資金對(duì)舍得酒業(yè)的持股數(shù)量減少了30.14萬(wàn)股，下降幅度達(dá)到76.88%。同樣被減持的還有老白干酒、酒鬼酒、水井坊、山西汾酒，北向資金持股數(shù)量分別減少425.6萬(wàn)股、329.61萬(wàn)股、250.03萬(wàn)股、147.66萬(wàn)股。明天，北上通道即將開(kāi)啟，這種趨勢(shì)是否又會(huì)延續(xù)？這類資金對(duì)市場(chǎng)是否又會(huì)造成新的壓力？等等，皆需要觀察。


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