主題：中信證券：鋼鐵板塊已經(jīng)處在較為明顯的低估區(qū)間

中信證券認(rèn)為，鋼鐵自9月中旬以來出現(xiàn)了明顯的下跌，而當(dāng)前其正在發(fā)生新的變化，主要體現(xiàn)在強(qiáng)利潤(rùn)、極低估值以及政策催化因素加強(qiáng)。我們判斷目前行業(yè)正處在超跌反彈的拐點(diǎn)期。9月中旬以來的快速下跌導(dǎo)致目前普鋼行業(yè)整體估值下降到接近5年來最低水平（長(zhǎng)材目前市盈率TTM為5.1倍，最低值為2019年1月的4.7倍）。鋼鐵板塊已經(jīng)處在較為明顯的低估區(qū)間。兩大核心驅(qū)動(dòng)決定鋼鐵當(dāng)前具有較強(qiáng)配置價(jià)值：1）利潤(rùn)重新進(jìn)入回升期，超低估值帶來布局機(jī)會(huì)；2）11月份進(jìn)入政策催化期，行業(yè)格局正在重構(gòu)。

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