主題：中國(guó)神華vs長(zhǎng)江電力vs中國(guó)移動(dòng)

神華：2020年凈利潤(rùn)392億，2021Q9凈利潤(rùn)407億

長(zhǎng)電：2020年凈利潤(rùn)263億，2021Q9凈利潤(rùn)196億

移動(dòng)：2020年凈利潤(rùn)1078億，2021Q9凈利潤(rùn)870億

比利潤(rùn)穩(wěn)定性

神華利潤(rùn)不穩(wěn)定性最大。受到煤炭?jī)r(jià)格重大影響。2021年是個(gè)“特殊年”，煤炭?jī)r(jià)格暴漲，神華非常受益。

2010年~2020年，11年間，神華利潤(rùn)最大為2012年的485億，最小為2015年的161億。

長(zhǎng)電利潤(rùn)增長(zhǎng)可能性最大。長(zhǎng)電屬于并購(gòu)性增長(zhǎng)。

一個(gè)水電站，建成后能發(fā)多少電就是多少電，不會(huì)出現(xiàn)大波動(dòng)，但長(zhǎng)電可以通過買更多水電站維持增長(zhǎng)。當(dāng)然，隨著資產(chǎn)規(guī)模越來越大，通過并購(gòu)維持增長(zhǎng)將越來越難。

移動(dòng)的利潤(rùn)穩(wěn)定性最大。

移動(dòng)每年維持約1100億凈利潤(rùn)問題不大。

比估值

神華：市值4526億，PE（動(dòng)）8.33倍

長(zhǎng)電：市值5094億，PE（動(dòng)）19.53倍

移動(dòng)：市值12537億，PE（動(dòng)）10.81倍

比股息率

神華：2020年分紅359.62億，比照現(xiàn)在的市值，股息率7.95%

長(zhǎng)電：2020年分紅159.19億，比照現(xiàn)在的市值，股息率3.13%

移動(dòng)：2020年分紅580.88億，比照現(xiàn)在的市值，股息率4.63%

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